原標題：腿上有泥的拼多多，才是新電商該有的樣子

出品 | 何璽 排版 | 葉媛

2022年3月21日，拼多多公布了2021年全年和第四季度的最新財報，在營收、利潤、GMV、用戶數(shù)量等多方面均有亮眼成績，給資本市場交出了一份滿意的答卷。

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拼多多告別野蠻生長

如果說2021年以前的拼多多是瘋狂生長的拼多多，那么2021年應該是拼多多邁向成熟的起點，從財報里面，我們看到了一個更注重健康發(fā)展和成熟發(fā)展的拼多多，更注重對存量用戶的價值挖掘和盈利模式的調整升級，這無論對于拼多多的消費群體還是投資群體來說，都應當是一件值得慶幸的事情。

這意味著拼多多將給市場和用戶帶來更多價值，也相對京東、阿里巴巴等同業(yè)者提出更大的競爭力，逼迫電商共同進步和創(chuàng)新，這是利好整個行業(yè)和社會以及市場，接下來，我們不妨拆解看看拼多多的新財報。

首先，我們看看拼多多的營收。2021年拼多多全年營收達939.5億元，同比2020年的594.9億元增長58%，，其中第四季度營收為272.31億元同比增長3%，其余三個季度營收則是221.7億元、230.5億元和215.1億元，同比增速239%、89%、51%，從數(shù)據(jù)來看，2021年拼多多營收增速有所放緩，呈現(xiàn)逐季度下降的趨勢，并且2021年全年同比增速也相比2020年的97%有所下降，這意味著，拼多多正逐步告別野蠻增長的階段，營收的放緩意味著拼多多正經(jīng)歷轉型的陣痛期，從野蠻增長到邁向成熟，這正是顯著的標志之一，即營收的穩(wěn)定性。

其次，這份財報最亮眼的成績當屬利潤。讓人驚喜的是，拼多多在營收增速放緩的前提下，卻實現(xiàn)了77.7億元的凈利潤，而2020年則為凈虧損71.8億元，這意味著，拼多多在走向成熟的同時也更會賺錢。從毛利潤和毛利率的數(shù)據(jù)來看，拼多多2021年四個季度的毛利潤分別是114.2億、151.5億、149.5億和207.2億，對應的毛利率分別為52%、66%、70%和76%，這一數(shù)據(jù)與同行相比，拼多多優(yōu)勢明顯。

接下來，我們看看拼多多的成本。拼多多的成本支出主要由營銷及市場費用和研發(fā)和管理費用兩大部分構成。有意思的是，在市場眼中注重營銷和忽視研發(fā)和技術的拼多多，在2021年大幅縮減營銷費用，而提高了研發(fā)和管理費用。雖然營銷及市場費用達113.6億元，但同比卻縮減了23%，此消彼長的是研發(fā)和管理費用，同比增長了4%。利潤的增長得益于良好的成本控制，好鋼用在刀刃上，這或許就是陳磊接棒后的拼多多所制定的新戰(zhàn)略。

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2021，拼多多轉向精細化運營

除了營收、利潤、成本三大指標外，財報還透露了GMV和用戶數(shù)兩個指標，從財報上看，拼多多2021年全年GMV仍取得不錯成績，高達2.4萬億元，同比增長46%，而年活躍買家數(shù)達8.687億，同比增長10%。

過去一年，拼多多在商品結構上也有巨大的轉型，將更多品牌和高客單價的商品引入平臺內(nèi)，覆蓋3C家電、潮流大牌等各個品類，增強了用戶對平臺的忠誠度和依賴度。而從用戶消費情況的數(shù)據(jù)也可以看出，拼多多年活躍買家的平均消費金額達2810元，同比2020年的2115.2億元增長33%，這意味著，拼多多的消費群體對平臺的粘性有大幅提升。

拼多多正在從粗放式運營向精細化運營轉變。

其實，從GMV、用戶數(shù)量的增長曲線，我們不難看出，增速有所放緩，已經(jīng)離天花板不遠了。主要原因是社交電商的紅利已經(jīng)殆盡，過去的拼多多是從社交電商起家的，通過微信渠道的社交裂變拉新獲客，而這種模式很容易使得消費群體疲憊，一旦新鮮感過去了，就容易產(chǎn)生疲倦心理，因此繼續(xù)通過社交電商的方式獲客不容易，所以拼多多在去年開始大幅削減營銷費用，有意轉變營銷思路，從營銷驅動轉型為其它模式，懂得因時而變，這是拼多多的聰明之處。

另外，競爭者不斷入局也是拼多多面臨的壓力，從整個電商市場來看，社交電商的隕落和直播電商的興起幾乎是同時發(fā)生，這意味著，抖音、快手等直播電商巨頭正悄無聲息的在爭奪用戶數(shù)量。但拼多多并沒有放棄直播電商這塊蛋糕，從去年開始，拼多多就加碼“多多視頻”和直播的發(fā)展，如果說，社交電商是拼多多逐步弱化的方面，那么直播和短視頻電商則是拼多多的轉型方向之一。

其實，有著較高粘性的用戶群體和較大的資金池的拼多多，在轉型上有很多的想象力和潛力。從過去一年來看，不難看出，拼多多已經(jīng)不執(zhí)著于拉新和獲客，而更注重對用戶的留存和精細化運營，通過提升平臺品質，如引入更多品牌商家、加大百億補貼的力度、清理平臺違規(guī)行為、增加買家福利等方式，提升了用戶的復購率和消費金。

值得我們注意的是，拼多多2021年研發(fā)成本大幅增加，這意味著，拼多多正在往研發(fā)驅動的方向轉型，這里的關鍵詞就是“農(nóng)業(yè)”。

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腿上有泥的拼多多

2021年，拼多多正式宣布“百億農(nóng)研“計劃，投入至少100億元資金推動農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展，這一舉措不僅是拼多多的商業(yè)化轉型，更重要的是一種企業(yè)的社會責任，通過拼多多的技術、資金、數(shù)據(jù)等優(yōu)勢賦能線下實體和農(nóng)村農(nóng)業(yè)，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率和農(nóng)產(chǎn)品的銷售率，這與國家大力發(fā)展的鄉(xiāng)村振興計劃完全契合，目的是推動農(nóng)業(yè)科技進步和科技普惠，而不以盈利為目的。

據(jù)拼多多官方發(fā)布的《2021新新農(nóng)人成長報告》顯示，截至到2021年10月份，已經(jīng)由超過12.6萬的“新新農(nóng)人”入駐拼多多平臺，占所有涉農(nóng)商家13%，而所謂的“新新農(nóng)人”，指的是95后為代表的推動農(nóng)產(chǎn)品上行的嶄新力量。

從具體措施來看，拼多多主要從兩大抓手加碼農(nóng)業(yè)科技。第一是增加研發(fā)投入，促進農(nóng)業(yè)數(shù)字化和提升農(nóng)業(yè)人才水平，二是深入農(nóng)業(yè)產(chǎn)地源頭，布局農(nóng)產(chǎn)品供應鏈，這是拼多多的一套組合拳，是從研發(fā)到生產(chǎn)再到銷售的全鏈條布局，通過先發(fā)優(yōu)勢以及拼多多自身的下沉市場和三農(nóng)基因，進一步夯實自己的農(nóng)業(yè)根基。

目前，拼多多已經(jīng)舉辦兩屆“多多農(nóng)研科技大賽”，通過競賽的模式，激勵和吸引全球青年人才投入農(nóng)業(yè)科研當中，利用全球農(nóng)業(yè)前沿技術創(chuàng)新農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和培育，提高農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量和生產(chǎn)效率等等，而相關技術方案則實實在在的應用于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)地。

而更重要的布局則是拼多多在供應鏈、倉儲物流等方面的投入，通過與源頭的農(nóng)產(chǎn)品對接，為它們提供生產(chǎn)、電商銷售、電商運營等方面的培訓和支持，吸引農(nóng)產(chǎn)品源頭供應商在拼多多平臺供貨，同時拼多多利用平臺優(yōu)勢，為品牌塑造影響力，提高農(nóng)產(chǎn)品品牌的知名度，提高銷量。另一方面，拼多多在倉儲物流和冷鏈物流等方面的重投入則可以讓深入農(nóng)村地區(qū)的產(chǎn)品更容易銷售到城市地帶，減少中間環(huán)節(jié)，讓供應商獲得更多利潤，也讓消費者享受到更新鮮和物美價廉的農(nóng)產(chǎn)品。

三農(nóng)是一個具有無限想象空間的消費市場和供應市場，也是一個帶泥的臟活重活。在拼多多逐步邁向成熟的當下，它對農(nóng)業(yè)持續(xù)投入，讓自己腿上帶泥的做法，不僅讓我們看到了一個有社會擔當?shù)钠髽I(yè)，也讓我們看到了它真正植根農(nóng)業(yè)的決心。

其實，這才是下沉電商該有的樣子。

在如今大環(huán)境下，一個勇于重倉農(nóng)業(yè)的拼多多，一個腿上有泥的拼多多，將能走得更遠。

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