原標(biāo)題:狼性美團(tuán)不躺平,梭哈零售定輸贏?
采寫/貝塔
“我們的餐飲外賣業(yè)務(wù)于2021年錄得強(qiáng)勁增長。年度交易用戶數(shù)及人均交易頻次均創(chuàng)下歷史新高。單日訂單峰值于2021年8月突破5,000萬單,并于12月再度創(chuàng)新高。”
美團(tuán)近日公布了全年及第四季度業(yè)績報(bào)告。報(bào)告中,美團(tuán)用了強(qiáng)勁增長、再創(chuàng)新高,來形容過去一年的經(jīng)營壯舉。
2021年的美團(tuán),看起來依然頗為狼性——2021年,美團(tuán)全年?duì)I收1791億元,相比2020年同比增長56%。
與此同時(shí),美團(tuán)也由盈轉(zhuǎn)虧,經(jīng)調(diào)整美團(tuán)2021年全年凈虧損155.7億元,而2020年,其調(diào)整后的凈利潤為31.2億元。
一邊是利潤,一邊是增長,顯然,美團(tuán)選擇了后者。
本文從三個(gè)角度分析美團(tuán)的營收及增長情況,業(yè)務(wù)為何扭虧為盈,美團(tuán)如何押注新業(yè)務(wù)。
營收放緩,高速增長按下暫緩鍵
首先,作為美團(tuán)的基本盤業(yè)務(wù),美團(tuán)餐飲外賣GMV,在經(jīng)歷了2020年的疫情之后,在2021年一季度迎來恢復(fù)性增長,同比增速接近100%。
但是在隨后的二三季度,同比增速開始放緩,其中第二季度,同比增速為59.52%,第三季度同比增速為29.47%,到第四季度,餐飲外賣GMV同比增速下降開始放緩,由29.47%下降到20.69%。
對于餐飲外賣GMV在二三季度,同比開始大幅放緩,美團(tuán)管理層將原因歸結(jié)為極端惡劣天氣、德爾塔病毒影響,及行業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)期。
作為美團(tuán)的基本盤業(yè)務(wù),餐飲配送的營收與餐飲配送GMV之間的比例維持在13.27%至14.41%之間,其中2021年Q3、Q4比例,與2020年同期比例相差不大。
具體拆解,餐飲配送的營收由向用戶收取的配送服務(wù)費(fèi),向商家收取的傭金及在線營銷服務(wù)所構(gòu)成,而GMV與營收之間的比例沒有發(fā)生較大變化,說明商家在美團(tuán)的整體成本保持了穩(wěn)定。
其次,從美團(tuán)營收的角度,總體來看,美團(tuán)在2021年總營收為1791億元,分別由三大業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn),分別是餐飲外賣963億,到店、酒店及旅游板塊325億,新業(yè)務(wù)及其他503億。
相較于2020年的全年總營收1148億,美團(tuán)2021年全年總營收同比2020年全年增長了56%。
同比56%的增長,對于一個(gè)千億營收規(guī)模的公司來講,幅度確實(shí)很大。但是我們不能忽略的一個(gè)事實(shí)是,美團(tuán)同比56%的高速增長,是建立在2020年低業(yè)績基數(shù)的基礎(chǔ)上才實(shí)現(xiàn)的。
2020年因?yàn)橐咔?,美團(tuán)當(dāng)年總營收為1148億,相較于2019年的總營收975億,同比只增加了17.7%。
而在沒有疫情前的正常情況下,美團(tuán)的營收19年為652億,相較于18年的975億,同比增長了49.5%。
我們再將營收拆分到季度來看。
美團(tuán)營收在2021年第一季度,取得了同比120.94%的同比增長之后,在隨后的三個(gè)季度,同比開始回落,特別是第四季美團(tuán)營收的同比環(huán)比增速,均出現(xiàn)大幅下滑。
而在正常年份下,二三季度的收入環(huán)比變化不會(huì)很大,比如2020年的數(shù)據(jù)來看,2020年三季度環(huán)比第二季度只下跌了4.36%。
對于營收為何呈現(xiàn)放緩態(tài)勢,美團(tuán)在財(cái)報(bào)當(dāng)中給出的理由為,“第四季度中國出現(xiàn)區(qū)域性新冠肺炎疫情,導(dǎo)致我們本季度的收入同比增速相較過往季度有所放緩”。
總體而言,從營收的角度來看,美團(tuán)無論是從季度還是年度來看,交出的成績單很穩(wěn)健不驚艷。
到底虧在哪:重金押注新業(yè)務(wù),140億補(bǔ)貼騎手
美團(tuán)財(cái)報(bào)當(dāng)中披露,2021年新業(yè)務(wù)及其它分部的虧損擴(kuò)大,主要由于“我們對于能夠帶來長期價(jià)值的業(yè)務(wù)領(lǐng)域始終保持投入的決心”。同時(shí),2021年經(jīng)調(diào)整EBITA及經(jīng)調(diào)整溢利凈額均出現(xiàn)同比下跌,經(jīng)調(diào)整虧損凈額人民幣156億元。
美團(tuán)虧損的原因,主要在于重金押注虧損業(yè)務(wù)。
美團(tuán)的業(yè)務(wù)劃分為三大板塊,餐飲外賣,到店、酒店及旅游,新業(yè)務(wù)及其它。
貢獻(xiàn)美團(tuán)營收大頭的為餐飲外賣,2021年?duì)I收為963億,占了總營收的53.79%,盈利了62億,其次到店、酒店及旅游板塊,營收為325億,占了總營收的18.41%,盈利了141億——可見,成熟業(yè)務(wù),保持了較為穩(wěn)定的盈利能力。
而新業(yè)務(wù)及其它板塊,營收為503億,占了總營收的28.05%,虧損卻高達(dá)384億——兩大成熟業(yè)務(wù)的合計(jì)盈利203億,還是彌補(bǔ)不了新業(yè)務(wù)及其它板塊的虧損額。
從季度來看,新業(yè)務(wù)及其它板塊前三季度的虧損額分別為80億元、92億元、106億元,虧損額不斷擴(kuò)大,所幸的是,第四季度虧損開始收窄至102億元。
美團(tuán)轉(zhuǎn)虧的另一原因,可能是大幅度補(bǔ)貼騎手。2021年,在輿論壓力下,美團(tuán)表示,要向騎手、商家傾斜更多利益。
在財(cái)報(bào)當(dāng)中,美團(tuán)公布了旗下騎手的數(shù)量為527萬,全年美團(tuán)外賣騎手成本為682億元,騎手成本占餐飲外賣收入比例達(dá)71%。
而美團(tuán)在2021年,從用戶處收取的餐飲配送服務(wù)收入為542億元,因此,美團(tuán)在餐飲配送服務(wù)收入的基礎(chǔ)之上,又直接補(bǔ)貼了騎手140億元。
針對騎手補(bǔ)貼,美團(tuán)CEO王興在電話會(huì)議上表示,“盡管配送服務(wù)業(yè)務(wù)尚未實(shí)現(xiàn)盈利,仍將繼續(xù)加強(qiáng)配送網(wǎng)絡(luò)和能力?!?/p>
美團(tuán)不躺平,豪賭社區(qū)零售
美團(tuán)的財(cái)報(bào),短期來看,第一個(gè)面臨的問題就是營收放緩。對此,美團(tuán)CFO陳少暉在電話會(huì)議當(dāng)中表示,對于今年餐飲外賣業(yè)務(wù)的表現(xiàn)有充足信心,“一旦中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的管控措施取消,復(fù)蘇是很快的,對這塊業(yè)務(wù)的增長趨勢十分看好?!?/p>
而對于當(dāng)下帶來高額虧損的新業(yè)務(wù),美團(tuán)志在必得。
2021年,美團(tuán)將公司的戰(zhàn)略由原先的“Food+Platform”升級為“零售+科技”。對于此舉,美團(tuán)在財(cái)報(bào)當(dāng)中給出的解釋是,希望能夠?qū)⒚缊F(tuán)的產(chǎn)品即服務(wù)進(jìn)一步拓展至更廣泛的零售領(lǐng)域,連接更多的市場參與者,用科技推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。
“Food+Platform”戰(zhàn)略是以吃為核心,橫向上,拓展多元消費(fèi)場景向上,不斷豐富生活服務(wù)領(lǐng)域,并引入熱門連鎖品牌,實(shí)現(xiàn)品質(zhì)升級??v向上,多維度賦能商戶,增強(qiáng)B端盈利能力和產(chǎn)業(yè)鏈融合。
本質(zhì)上,是將高頻的餐飲外賣作為流量入口,以此為基礎(chǔ),帶動(dòng)其它業(yè)務(wù)的發(fā)展,特別是低頻高毛利的業(yè)務(wù)。
拆解財(cái)報(bào)也能發(fā)現(xiàn),雖然美團(tuán)餐飲外賣貢獻(xiàn)的營收最大,但是利潤率卻非常低,不過此項(xiàng)業(yè)務(wù)最大特點(diǎn)是消費(fèi)頻次很高,而到店、酒店及旅游,雖然營收小,但是利潤率卻很高,前者貢獻(xiàn)營收,后者貢獻(xiàn)利潤。
但是到了2020年,外部環(huán)境發(fā)生了巨大的變化,社區(qū)團(tuán)購等開始興起,美團(tuán)嗅到了機(jī)會(huì),在2020年第四季度進(jìn)行了布局——美團(tuán)優(yōu)選、美團(tuán)閃購和美團(tuán)買菜等三個(gè)業(yè)務(wù),歸屬于財(cái)報(bào)里的新業(yè)務(wù)板塊。
美團(tuán)之所以布局社區(qū)電商,看重的還是巨大的市場空間。海通國際在2021年12月份發(fā)布報(bào)告稱,2022年社區(qū)電商市場規(guī)模或超5000億,而行業(yè)龍頭的市場份額,占比有望過半,這與美團(tuán)而言,吸引力頗大。
而且,當(dāng)下如火如荼的社區(qū)團(tuán)購,主要聚集在高頻的生鮮消費(fèi)——這與美團(tuán)的外賣業(yè)務(wù),其實(shí)存在著替代關(guān)系。
不過,目前的社區(qū)團(tuán)購領(lǐng)域,還沒有絕對玩家。阿里、京東、拼多多等巨頭集體入局,還有一眾獨(dú)角獸入場,巨頭都已將營收做到了百億級別,因此,廝殺還將繼續(xù),短期內(nèi)難決勝負(fù),也就是說,這一板塊的虧損還將持續(xù)。不過,隨著行業(yè)的二流玩家等逐漸被淘汰,以及監(jiān)管層面對于惡性價(jià)格戰(zhàn)的打壓,未來虧損幅度有望下降。
在財(cái)報(bào)之后的電話會(huì)議中,針對社區(qū)電商,美團(tuán)CFO陳少暉表示,社區(qū)電商在當(dāng)前新監(jiān)管環(huán)境下正逐漸回歸理性,今年對美團(tuán)優(yōu)選等業(yè)務(wù),會(huì)繼續(xù)聚焦資源配置和增長質(zhì)量的提升,追求長遠(yuǎn)利益,而非短期效益。
王興此前也曾經(jīng)表態(tài),美團(tuán)優(yōu)選作為社區(qū)電商業(yè)務(wù),或許是5年甚至10年一遇的最佳機(jī)會(huì)。“獲得構(gòu)建電商基礎(chǔ)設(shè)施的機(jī)會(huì)不是那么常見,如果看淘寶、京東的歷史,我們非常認(rèn)同,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要非常多的投入,一旦建成,將有機(jī)會(huì)觸達(dá)更大范圍的用戶,并有機(jī)會(huì)創(chuàng)建新的價(jià)值鏈條,會(huì)為社會(huì)帶來新的價(jià)值,對此我們非常堅(jiān)定?!?/p>
總 結(jié)
一言以蔽之,美團(tuán)的餐飲外賣基本盤,仍有較大上行空間。根據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù),預(yù)計(jì)2019-2024外賣市場5年GTV復(fù)合增速達(dá)17.2%,2024年或達(dá)1.3萬億。
不過,外部環(huán)境也有壞消息,根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),疫情拖累大眾收入之后,2021年下半年,中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額從2021年3月同比創(chuàng)下34%的增速新高之后,整體增速不斷下滑,到了2021年12月,同比增長僅為1.7%,消費(fèi)疲軟可見一斑,這也不免影響到外賣行業(yè)。
美團(tuán)另外一個(gè)支柱性業(yè)務(wù),餐飲到店、酒店及旅游業(yè)務(wù),在財(cái)報(bào)當(dāng)中也被疫情所困,增速開始放緩。與此同時(shí),社區(qū)零售新業(yè)務(wù),也要經(jīng)歷較長虧損。
整體而言,于美團(tuán)而言,機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存——成熟業(yè)務(wù)穩(wěn)健但增速放緩,新興業(yè)務(wù)增長兇猛但需要忍耐長期虧損。
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