原標(biāo)題:通過降低滑點(diǎn)和 GAS 成本,DEX 正在戰(zhàn)勝 CEX
DeFi世界從其協(xié)議的數(shù)量和TVL的數(shù)量上見證了快速增長。根據(jù)Footprint Analytics的數(shù)據(jù),今年在DeFi中部署了10倍的新協(xié)議,DEX領(lǐng)域也是如此,從1月的24個(gè)到11月的269個(gè)。在TVL方面,DEX目前對(duì)整個(gè)DeFi行業(yè)的貢獻(xiàn)率為30%。
足跡分析:DeFi&Dex協(xié)議的每月總數(shù)量
足跡分析:DeFi TVL和DEX TVL趨勢(shì)
然而,盡管DEX是DeFi的關(guān)鍵組成部分之一,但許多人認(rèn)為,DEX加密貨幣交易永遠(yuǎn)不會(huì)取代CEX,因?yàn)樗鼈儭?/p>
- 缺少有效的做市商機(jī)制。
- 由于以太坊網(wǎng)絡(luò)的擁堵,有高額的氣體費(fèi)用
在這篇文章中,我們將解釋DEXs是如何解決這兩個(gè)主要問題的。
DEXs如何解決做市商問題
AMM,自動(dòng)做市商
足跡分析:頂級(jí)項(xiàng)目DEX協(xié)議代幣交易量
目前,交易量最大的DEX項(xiàng)目都在使用AMM交易模式。這些項(xiàng)目包括Curve、Uniswap、Sushiswap和Balancer。
Uniswap、Sushiswap和Balancer,其代幣交易量已達(dá)到10億美元以上。
AMM模式并不完美,遇到了一些問題。比如說。
- 功能層的限制,AMM DEX上的報(bào)價(jià)和交易需要根據(jù)交易所池的實(shí)時(shí)狀態(tài)來完成。
- 對(duì)于鏈上交易,從做市到交易的整個(gè)過程都需要在鏈上完成,使網(wǎng)絡(luò)擁擠并產(chǎn)生高額的氣體費(fèi)用
- 當(dāng)單筆交易的規(guī)模與交易所池的規(guī)模相比過大時(shí),就會(huì)出現(xiàn)滑點(diǎn),對(duì)預(yù)期價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格造成很大影響。
例如,當(dāng)用戶購買了一個(gè)報(bào)價(jià)為1000美元的ETH,而在最后結(jié)算時(shí),由于網(wǎng)絡(luò)擁堵,ETH的市場價(jià)格已經(jīng)跌至995美元,但用戶仍需支付1000美元購買一個(gè)ETH,這意味著用戶為ETH額外支付了5美元,這5美元就是正向滑點(diǎn)。
AMM模式的這些缺點(diǎn)已經(jīng)被相應(yīng)的DEX平臺(tái)滿足,他們不斷完善AMM機(jī)制。
足跡分析:前20名DEX協(xié)議TVL的市場份額
在DeFi項(xiàng)目中占據(jù)領(lǐng)先地位的Curve,最大的原因是它從一開始就定位為專門為穩(wěn)定幣設(shè)計(jì)的去中心化交易所,在解決AMM模式的高滑點(diǎn)和高氣體成本問題上也取得了突破。Bancor從v1到v2的更新也是如此,允許用戶抵押單邊資產(chǎn),賺取免受滑點(diǎn)影響的收益。
Uniswap繼續(xù)其從V1、V2到V3的迭代。 Uniswap V2的升級(jí)是擴(kuò)大交易對(duì),支持任何ERC-20代幣,使LP代幣能夠自動(dòng)復(fù)合。 關(guān)于Uniswap V3,它為流動(dòng)性提供者(LP)提供了更多的選擇,如提高其資本利用率的價(jià)格范圍和收費(fèi)比例(0.05%、0.30%、1.00%)選擇。
PMM, 主動(dòng)做市商
足跡分析:DODO TVL趨勢(shì)
根據(jù)Footprint Analytics的數(shù)據(jù),6月初,DEX項(xiàng)目DODO的TVL在幾天內(nèi)從4900萬美元突破到超過2億美元,增幅超過340%,通過使用自己獨(dú)創(chuàng)的PMM算法,使用戶比AMM協(xié)議的滑點(diǎn)更低,單個(gè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口的無常損失更低。PMM意味著主動(dòng)做市商,是DODO與其他DEX的主要區(qū)別。
PMM的核心是通過從oracle引入價(jià)格參數(shù)來指導(dǎo)價(jià)格,以獲得特定代幣的當(dāng)前市場價(jià)格。這使得大量的做市資金聚集在市場中間價(jià)格周圍,使得價(jià)格曲線相對(duì)平緩,提供更多的流動(dòng)性。
這也意味著PMM的資本利用率更高,滑點(diǎn)更低,提供更好的價(jià)格。
DMM,動(dòng)態(tài)做市商
Kyber的DMM通過監(jiān)測鏈上交易量,減少無常損失,并通過動(dòng)態(tài)收費(fèi)增加流動(dòng)性提供者的盈利能力。
- 當(dāng)市場處于正常狀態(tài)時(shí),DMM將像其他AMM一樣運(yùn)作。
- 當(dāng)交易量比平時(shí)高時(shí),DMM會(huì)提高費(fèi)用。
- 當(dāng)交易量比平時(shí)低時(shí),DMM會(huì)降低收費(fèi)。
這類似于專業(yè)做市商的收入最大化策略,動(dòng)態(tài)地調(diào)整做市商。
DEXs如何減少氣體費(fèi)用
DEX聚合器
DEX聚合器整合流動(dòng)性,智能交付訂單,使用戶能夠最佳地執(zhí)行交易,減少交易成本、交易數(shù)量和氣體費(fèi)用。
目前出現(xiàn)了一些有代表性的DEX聚合器項(xiàng)目,包括1inch、Matcha和Paraswap,重點(diǎn)是1inch聚合器項(xiàng)目。
1inch支持通過多個(gè)流動(dòng)性協(xié)議傳遞訂單
1inch是一個(gè)DEX聚合器,自動(dòng)為用戶匹配最佳的交易路徑,并一鍵執(zhí)行贖回。
DEX聚合器使用先進(jìn)的算法,通過搜索多個(gè)流動(dòng)性協(xié)議來發(fā)現(xiàn)最有效的交易路徑,從而使交易者能夠?yàn)樗麄兊慕灰撰@得最有效的價(jià)格。
根據(jù)Footprint Analytics的數(shù)據(jù),1inch的TVL和交易量趨勢(shì)相對(duì)平穩(wěn),1inch v2在頭部DEX協(xié)議交易排名中位于第9位,表明該聚合器也在不斷更新版本,為用戶提供更好的交易。
足跡分析:1inch TVL趨勢(shì)
足跡分析:1inch交易趨勢(shì)
如上所述,存在效率低下、難以找到交易路徑的最佳匯率等問題。聚合器可以在最短的時(shí)間內(nèi)為用戶找到最佳的代幣匯率,通過連接協(xié)議、利潤最大化、氣費(fèi)最小化等多種策略,用戶可以收到準(zhǔn)確的報(bào)價(jià),讓用戶以最佳的價(jià)格完成交易,避免價(jià)格波動(dòng)帶來的損失和風(fēng)險(xiǎn)。
結(jié)論
早期,DEX復(fù)制了CEX的訂單簿模式作為做市商機(jī)制。然而,與他們的中心化競爭對(duì)手相比,氣體費(fèi)用和滑點(diǎn)使他們成為交易加密貨幣和賺取穩(wěn)定幣利息的第二選擇。
然而,區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)在不斷地更新和迭代,各種項(xiàng)目也在突破和創(chuàng)新。DEXs現(xiàn)在正在解決網(wǎng)絡(luò)擁堵、高氣費(fèi)和低資本利用率等問題。這些改進(jìn)為項(xiàng)目和用戶提供了更好的體驗(yàn)和更多的溢價(jià),為DEX的未來迎接了很大的潛力。
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