原標(biāo)題：寧德時代為啥總站在十字路口？

有評論家說：第四次工業(yè)革命，大概率會圍繞能源展開，而誰掌握了電池的核心技術(shù)，并將其應(yīng)用于現(xiàn)實，那么，他就會成為新的世界首富。如此說法雖然有些夸張，但沒有人敢否認(rèn)電池巨頭的光明前景。有鑒于此，電池行業(yè)的競爭正變得異常激烈，不僅上下游的供應(yīng)商們各有攻防，就連一些國家力量也紛紛參與進來，以期待自己能占領(lǐng)高地，順便發(fā)一筆橫財。在如此波濤洶涌的電池世界中，號稱“電池一哥”的寧德時代，經(jīng)常要面臨艱苦的抉擇，動輒就會碰到一個“十字路口”，稍有不慎選錯路，就會滿盤皆輸。前不久，寧德時代發(fā)布公告，擬定將募資總額下調(diào)至450億元，相比于計劃募資總額582億元，減少約25%，但即便大幅下調(diào)，這筆資金依舊至關(guān)重要。

現(xiàn)在，寧德時代不愁訂單，不愁銷售，而是擔(dān)心自己沒有產(chǎn)能。新募集的資金將會用于擴建產(chǎn)能和補充流動資金，但新建一座電池工廠非常不容易，包括人才、技術(shù)、原材料、周邊環(huán)境等等，都會影響工廠的運轉(zhuǎn)和電池交付情況。即便寧德時代已經(jīng)連續(xù)四年出貨量全球第一，但依舊不敢掉以輕心。

電池生意，誰有實力做大？

如前文所述，得電池者得天下，況且，還有機會催生出世界首富。面對如此蛋糕，有野心的企業(yè)勢必要撐大自己的胃口。其實，回顧寧德時代的崛起之路，還是非常具有傳奇性的，要知道他們成立于2011年，和韓國、日本、歐美的一些電池企業(yè)相比，是徹頭徹尾的孫子輩，而且寧德時代基本屬于零基礎(chǔ)，背后沒有巨頭支持，靠自有資金起步。但正因如此，他們只能選擇艱苦奮斗，辦公室里彌漫著加班的味道，比之國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還要瘋狂。百度、騰訊、阿里巴巴最多弄個996就已是極限，而寧德時代的工作模式則直接變成007.

長期的奮斗和加班讓寧德時代完成多項技術(shù)突破和生意擴張。比如CTP技術(shù)，通過簡化模組結(jié)構(gòu)，使得電池包體積利用率提升20%，零部件減少40%，還有膨脹力自適應(yīng)管理技術(shù)，使得電芯膨脹力可以自我管理，確保其始終處于一個良好的環(huán)境中，進而提升壽命。要知道，人類對電池體積和壽命的需求，是永無止境的，所以，這兩項技術(shù)能幫助寧德時代大面積擴充市場。一位高管曾經(jīng)對記者說：中國有頭有臉的企業(yè)，都是寧德時代的忠實客戶，而且我們從未停止向海外擴張。顯然，這位高管并沒有妄言，寧德時代電池出貨連續(xù)四年蟬聯(lián)全球第一，就連比較薄弱的海外市場增速也非常明顯：僅僅幾年時間，海外業(yè)務(wù)規(guī)模就增加了5倍之多。電池一哥，當(dāng)之無愧。

尷尬的是，寧德時代現(xiàn)有的技術(shù)和業(yè)務(wù)規(guī)模并沒有辦法確保其高枕無憂，甚至要戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢地過日子。按照寧德時代的企業(yè)個性，他們更樂于孤軍奮戰(zhàn)，萬事不求人，但顯然，如今的競爭者來勢洶洶，其中還夾雜著國家戰(zhàn)略，寧德不可能獨善其身。事實上，只需要聽聽競爭者的名字，就令人膽寒。

首先是LG新能源，他們已啟動IPQ流程，計劃募資573億元，用于產(chǎn)能擴充和新技術(shù)開發(fā)，況且，LG新能源屬于老牌的電池企業(yè)，海外業(yè)務(wù)遍布中國、美國、波蘭、德國、澳大利亞等國。如果經(jīng)營得當(dāng)，LG新能源之于寧德新時代會出現(xiàn)碾壓之勢；其次，韓國一向喜歡把核心產(chǎn)業(yè)升級到國家戰(zhàn)略層面，電池產(chǎn)業(yè)也不例外。事實上，管理者早在7月份就提出一項雄心勃勃的計劃：在2030年前，投入350億美元來發(fā)展本國的電池行業(yè)。受到如此鼓勵，包括LG新能源、SK創(chuàng)新、三星SDI紛紛摩拳擦掌，準(zhǔn)備在同中國、歐美企業(yè)的競爭中大干一場；此外，寧德時代還要面臨歐美企業(yè)的圍剿，一個具有標(biāo)志性的事件：他們收購千禧鋰業(yè)被加拿大企業(yè)截胡，對方溢價高達120%，可見已經(jīng)殺紅眼。至于說，特斯拉因背靠世界首富馬斯克，則一向不用擔(dān)心資金問題。

建廠難，難于上青天

事實上，困擾寧德時代的，不僅是外部的競爭環(huán)境，還有自己的投資規(guī)劃。如前文所述，寧德時代現(xiàn)在不缺訂單，但缺乏產(chǎn)能，而擴充產(chǎn)能一直是制造業(yè)最驚險、頭疼的操作，畢竟，電池工廠是一個標(biāo)準(zhǔn)的重資產(chǎn)企業(yè)，涉及到土地審批、人才招募、原材料儲備和設(shè)備采購等等。在寧德時代披露的建廠規(guī)劃中，他們將會在福鼎、肇慶、常州、寧德四地投資建廠，拿福鼎舉例，預(yù)估投資184億元，耗時4年，僅建筑工程費就高達65億元。粗算下來，ROI(投資回收期)長達7年。這些數(shù)字對于一個投資分析專家或者企業(yè)決策層來說，都是一些非常討厭的噩夢數(shù)字，如此投資充滿了濃重的“賭徒”味道。

或許，寧德時代的電池工廠遠不像臺積電的芯片生產(chǎn)線，后者的投資更大，周期更長，但臺積電憑借其獨步天下的前沿技術(shù)，可以慢慢等著生產(chǎn)線落成。而寧德時代面對如此激烈的競爭，根本無法確定4年之后的狀況，一旦出現(xiàn)意外，嶄新的工廠將會立即變成一座“死城”，這個十字路口，不好選。

此外，寧德時代還要面對產(chǎn)業(yè)鏈的麻煩。自去年開始，電池所用到的原材料均大幅上漲，包括鋰、鎳、鈷等材料，售價漲幅均超過40%，部分材料上漲幅度甚至達到夸張的105%。而且這些材料在全球范圍內(nèi)都屬于稀有資源，有80%都掌握在美洲四湖和澳洲六礦的手里。正因為稀有，國家力量常常會重度干預(yù)，所以，寧德時代面對的經(jīng)營環(huán)境非常之復(fù)雜，總之，水很深。這也是為什么，他們總會站在十字路口，走錯了，就是一條不歸路。（科技新發(fā)現(xiàn) 康斯坦丁/文）

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