曾經(jīng)在2011年，IPO失敗過的窩窩團，上周五再次啟動赴美上市計劃，計劃在納斯達克掛牌上市，擬通過募集最多4000萬美元資金，為什么如此流血上市？筆者認為原因有三：

一、公司連年虧損，資金困難

據(jù)窩窩團公布的招股書顯示，窩窩團2014年前9個月凈營收和凈虧損分別為2060萬美元和3240萬美元，而2013年同期這一數(shù)據(jù)為2760萬美元和2110萬美元。營收規(guī)模小且呈下滑趨勢，虧損規(guī)模加劇。

此外，2014年前9個月中，窩窩團的總運營支出4740萬美元，而2013年同期的數(shù)據(jù)位4390萬美元；前9個月運營虧損為3230萬美元，2013年同期為2100萬美元。運營支出有增無減少，運營虧損大幅增加。

從千團大戰(zhàn)到如今團購市場僅剩幾個寡頭，燒錢的游戲已經(jīng)到了最后一棒，投資人紛紛尋求退出渠道，美團、大眾點評、糯米投靠BAT巨頭，無論是前期投資人的退出，還是公司運營的資金，窩窩團正是一個典型代表，不上市只怕到山窮水盡的地步，因此流血上市成了他最好的選擇。

二、市場格局已定，夾縫生存

據(jù)易觀智庫用戶雷達發(fā)布的《中國團購市場季度監(jiān)測報告2014年第3季度》數(shù)據(jù)顯示，2014年第三季度，美團、大眾點評、百度糯米分別以55%、22%、13%的市場份額成為中國團購市場的前三甲，其他團購網(wǎng)站共同分割10%的市場份額。與此同時，易觀智庫預(yù)測2014年下半年，團購市場交易規(guī)模達462億元，全年成交額達750億元。不過還沒有一家團購網(wǎng)站實現(xiàn)上市。窩窩團2014年同期成交額僅36.9億元，僅占據(jù)整個市場成交額的7.2%.

三大巨頭已經(jīng)瓜分了90%的市場份額，窩窩團的市場份額仍在不斷萎縮，如若不上市，在互聯(lián)網(wǎng)的模式中，第四第五早晚也將泯滅，上市是一種刷存在感的搏擊，最后的雄起也許還能給窩窩團一線曙光。因此，此時上市，也是其最后的機遇。

三、缺乏贏利模式，難有作為

即使是團購網(wǎng)站的鼻祖早在2011年11月4日已經(jīng)登錄美國納斯達克的Groupon仍處于虧損的狀態(tài)中。截至2014年第三財季業(yè)績，Groupon凈虧損為2120萬美元，比上年同期虧損面擴大。

美團、大眾點評、糯米也在紛紛尋求突破，但都未找到真正的贏利點。團購模式仍然無法擺脫擊鼓傳花的罵名，加之國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的轉(zhuǎn)變，餐飲等本地生活服務(wù)市場萎縮，消費能力變?nèi)酰磥泶蟮氖袌霏h(huán)境并未改變，窩窩團即使上市也不會在贏利模式上有真正的突破，而更有可能淪落成流血上市的中概股。中國團購概念第一股登錄美國資本市場，除了噱頭只怕更要給千團大戰(zhàn)之后的中國團購行業(yè)抹上血紅的慘色。流血上市從來都不是最佳的選擇，但愿窩窩團不要因上市而引起美國的集體訴訟，落得像某些巨頭們的囧途。新年是新的開始，新的希望，不應(yīng)該是新的結(jié)束，新的悲劇。

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