原標題：瑕瑜互見的網(wǎng)易新財報

作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)上古四巨頭之一，網(wǎng)易在PC時代可以說是風(fēng)頭無兩。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的來臨，包括騰訊、網(wǎng)易在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛開始謀求轉(zhuǎn)型。但同樣是經(jīng)過時代的更迭，同時期內(nèi)以門戶網(wǎng)站聞名的互聯(lián)網(wǎng)公司，卻已然走上了截然不同的發(fā)展道路，現(xiàn)如今的發(fā)展境況也不盡相同。

騰訊通過不斷擴張商業(yè)版圖，已然成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭，截至目前其市值在“2021全球上市公司市值排行榜”中位列第七，而網(wǎng)易雖然憑借不斷進行的業(yè)務(wù)擴展逐漸在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域站穩(wěn)了腳跟，但與騰訊之間的距離明顯拉大。隨著新一個財報季的來臨，互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛發(fā)布了自己的財務(wù)報告，網(wǎng)易公司也交出了自己的答卷。

（配圖來自Canva可畫）

游戲穩(wěn)健

近日，網(wǎng)易發(fā)布了2021年第二季度的財務(wù)報告。財報數(shù)據(jù)顯示，今年二季度網(wǎng)易凈收入為205億元人民幣，同比增加了13%；非公認會計準則下，歸屬于公司股東的凈利潤為人民幣42億元。其中，網(wǎng)易的在線游戲業(yè)務(wù)貢獻了145億元人民幣，在總營收結(jié)構(gòu)中占比過半。而網(wǎng)易的游戲業(yè)務(wù)之所以能保持穩(wěn)健增長，與其在游戲領(lǐng)域的廣泛布局不無關(guān)系。

首先，是多端口布局的游戲矩陣。在端游方面，網(wǎng)易推出了《夢幻西游》系列、《逆水寒》等熱門游戲，其中的《夢幻西游》電腦版更是走過了17個春秋，并且其營收仍在PC端游戲中居于前列。在手游方面，網(wǎng)易也推出了《陰陽師》、《光遇》等諸多優(yōu)秀作品，吸引了大批玩家參與其中。端游和手游的同時發(fā)力以及不斷豐富的游戲品類，令網(wǎng)易的游戲業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。

其次，是出色的自研能力。網(wǎng)易的自研能力一直備受贊譽，它幾乎每年都會推出新的自研游戲，并且經(jīng)過精細化運營，部分自研游戲已經(jīng)逐漸IP化。比如，《陰陽師》是網(wǎng)易于2016年推出的一款手游，經(jīng)過幾年的發(fā)展《陰陽師》已經(jīng)成為大熱的游戲IP，不僅推出了諸多衍生游戲，還推出了音樂劇、大電影等。據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的相關(guān)報告顯示，陰陽師IP總用戶規(guī)模達2.1億人，總市場價值達 702.2億元。

最后，是出海策略卓有成效。隨著國內(nèi)游戲行業(yè)的競爭趨于白熱化，眾多互聯(lián)網(wǎng)大廠都開始出海，網(wǎng)易自然也不例外。據(jù)Sensor Tower發(fā)布的2021年7月中國手游發(fā)行商全球收入排行榜顯示，網(wǎng)易排名第二。以網(wǎng)易的新游戲《永劫無間》為例，《永劫無間》僅在測試期就吸引了超過160個國家和地區(qū)的玩家參與其中，在線人數(shù)峰值超14萬；8月全球上線時，登頂Steam熱銷商品榜榜首。

有道崛起

隨著“雙減政策”的落地，在線教育的火熱場面瞬間急轉(zhuǎn)直下，紛紛進入了寒冬時刻。許多中概教育股的股價也受此影響紛紛下跌，新東方和好未來這兩大在線教育巨頭更是取消了業(yè)績發(fā)布，其他在線教育玩家也開始轉(zhuǎn)型謀生。

不過，在行業(yè)巨變背景之下，網(wǎng)易有道卻交出了不錯的成績單。財報數(shù)據(jù)顯示，2021年二季度網(wǎng)易有道實現(xiàn)凈收入13 億元，同比增長了107.5%。

一方面，網(wǎng)易有道K12業(yè)務(wù)的占比不大，受到“雙減”政策影響較小。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，K12業(yè)務(wù)在有道二季度總收入中占比約為41.2%。雖然雙減政策也會對有道產(chǎn)生一些影響，但在其他業(yè)務(wù)的持續(xù)推動下，有道仍有緩沖的余地。另外，有道在素質(zhì)教育領(lǐng)域的布局也有所收獲。財報數(shù)據(jù)顯示，有道縱橫在今年二季度的凈收入環(huán)比增長了180%。

另一方面，網(wǎng)易有道較早開始教育智能硬件研究，能夠在一定程度上對沖K12業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險。隨著大環(huán)境的變化，在線教育玩家開始謀求轉(zhuǎn)型，教育智能硬件便是其目標之一，但教育智能硬件的技術(shù)壁壘，也加大了很多在線教育玩家的轉(zhuǎn)型難度。

而有道則因較早進行智能硬件研究而具有先發(fā)優(yōu)勢，并且其核心產(chǎn)品有道詞典筆已經(jīng)建立起了良好的市場口碑。財報數(shù)據(jù)顯示，今年二季度以智能硬件為主的學(xué)習(xí)產(chǎn)品的凈收入為2.06億元，同比增長了138.8%。

在線音樂峰回路轉(zhuǎn)

除了游戲業(yè)務(wù)和網(wǎng)易有道實現(xiàn)營收增長之外，網(wǎng)易的創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊也取得了不錯的成績。財報數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)新業(yè)務(wù)和其他收入為47億元，同比增長了26%，毛利率提升至19.3%。網(wǎng)易的創(chuàng)新業(yè)務(wù)包含網(wǎng)易云音樂、網(wǎng)易嚴選、網(wǎng)易門戶網(wǎng)站等，其中的網(wǎng)易云音樂更是實現(xiàn)毛利率首次轉(zhuǎn)正。

其一，在線音樂行業(yè)進入后版權(quán)時代，網(wǎng)易云音樂迎來重大利好。版權(quán)對在線音樂平臺的重要性不言而喻，版權(quán)大戶騰訊曾因手握大量版權(quán)而實現(xiàn)營收用戶雙增長，其他在線音樂平臺則因版權(quán)不足而面臨用戶流失的困境。隨著騰訊音樂放棄獨家版權(quán)，包括網(wǎng)易云音樂在內(nèi)的諸多在線音樂平臺不再被音樂版權(quán)“卡脖子”，逐漸迎來了新的發(fā)展機遇。

其二，網(wǎng)易云音樂擁有獨特的音樂社區(qū)模式。在備受音樂版權(quán)掣制之時，網(wǎng)易云音樂仍然能在在線音樂領(lǐng)域居于前列，憑借的正是其獨特的音樂社區(qū)模式，云村應(yīng)該算是網(wǎng)易云音樂在產(chǎn)品創(chuàng)新上的最大特色了。

比如，用戶可以在云村社區(qū)分享自己喜歡的音樂，也可以點贊評論別人的動態(tài)。從某種意義上來講，云村社區(qū)不僅滿足了用戶的聽歌需求，還為用戶提供了情感宣泄的平臺。而音樂與情感的聯(lián)結(jié)也在一定程度上提高了用戶的參與感，增加了用戶留存率。

除了社區(qū)建設(shè)之外，網(wǎng)易云音樂還通過加大對音樂人的扶持力度，以及完善內(nèi)容生態(tài)等多種方式，打造更加優(yōu)質(zhì)的在線音樂平臺，力求在后版權(quán)時代保持并擴大優(yōu)勢。

挑戰(zhàn)不容忽視

雖然網(wǎng)易的三大業(yè)務(wù)板塊均取得了較為亮眼的成績，但不可否認的是網(wǎng)易仍然面臨著來自多方面的挑戰(zhàn)。

一來，行業(yè)競爭激烈。在游戲行業(yè)，網(wǎng)易不僅要和老對手騰訊進行競爭，還要面對來自米哈游等后起之秀所帶來的沖擊。另外，字節(jié)跳動等互聯(lián)網(wǎng)巨頭跨界進軍游戲領(lǐng)域，也加劇了行業(yè)競爭的激烈程度。在線教育領(lǐng)域亦是如此，無論是網(wǎng)易有道早有布局的素質(zhì)教育領(lǐng)域，還是教育智能硬件領(lǐng)域，均迎來了不少新玩家的入局。

二來，游戲業(yè)務(wù)增速放緩。游戲業(yè)務(wù)一直是網(wǎng)易的主要營收來源，并且已經(jīng)連續(xù)13個季度營收突破百億，但網(wǎng)易的游戲業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了增速放緩的現(xiàn)象。財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)的凈收入為150億元，同比增長了10.8%；今年二季度網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)的凈收入為145億元，同比增長了5%。

三來，網(wǎng)易有道營銷費用高企。“燒錢換增長”是在線教育玩家最常使用的方式，有道也不例外。財報數(shù)據(jù)顯示，有道今年二季度的運營支出為12億元，同比增長了116.3%；銷售和營銷費用為9.73億元，與去年同期的4.45億元相比，同比增長了118.6%。而運營支出和營銷費用的增長，也加大了有道扭虧為盈的難度。財報數(shù)據(jù)顯示，有道今年二季度凈虧損為5.24億元，與去年同期凈虧損2.578億元相比，虧損額同比擴大了103.26%。

無論是日漸激烈的行業(yè)競爭還是網(wǎng)易自身的業(yè)務(wù)發(fā)展，都給網(wǎng)易帶來了不小的壓力，但其通過多元化布局等方式，依舊在諸多挑戰(zhàn)中取得了不錯的成績。同時，其看好的網(wǎng)易云音樂業(yè)務(wù)也迎來了關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。總的來說，當前的網(wǎng)易雖面臨諸多挑戰(zhàn)但其未來發(fā)展依舊值得期待。

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