原標(biāo)題：三十年棉里淘“金”，穩(wěn)健醫(yī)療領(lǐng)航大健康產(chǎn)業(yè)新格局

采寫／萬天南

編輯／陳紀(jì)英

普羅大眾離不開，卻常?！翱床坏健钡拿藁?，其實有著“白色黃金”之稱——它是當(dāng)之無愧最健康、最環(huán)保、最安全的紡織材料之一，在健康、服飾、家紡領(lǐng)域都備受青睞。

在哈佛大學(xué)歷史學(xué)家斯文·貝克特所著《棉花帝國》里，棉花被比喻為工業(yè)革命的“發(fā)射臺”，也攪動、重塑了全球經(jīng)濟(jì)體系。

而在中國，有這樣一家上市公司，它不斷在“棉里淘金”，甚至以此搶跑10萬億大健康賽道，走到大眾的視野。

穩(wěn)健醫(yī)療，到底成色幾何？以全棉產(chǎn)業(yè)鏈，布局大健康賽道，這一模式又擁有著什么樣的前景？

我們從穩(wěn)健醫(yī)療剛剛發(fā)布的2021年H1半年報中，或許可以窺豹一斑。

棉花里的淘金者，布局十萬億大健康賽道

穩(wěn)健醫(yī)療布局大健康產(chǎn)業(yè)，與其創(chuàng)始人李建全的“不服氣”有關(guān)。

上世紀(jì)八十年代，中國醫(yī)用敷料質(zhì)量不受國際市場認(rèn)可，彼時，正在國企從事國際貿(mào)易的李建全，為了摘掉這頂“帽子”，于1991年正式創(chuàng)辦了穩(wěn)健醫(yī)療，有意無意間踏入了一個如今規(guī)模高達(dá)10萬億的超級賽道。

時下，每當(dāng)人們提到大健康產(chǎn)業(yè)時，不由得都會想到，這家名叫穩(wěn)健醫(yī)療的企業(yè)。

市場對這家企業(yè)的看好，不僅僅是穩(wěn)健醫(yī)療經(jīng)歷了時間的洗禮，更重要的是，三十年間，盡管其增速迅猛，但穩(wěn)健醫(yī)療更注重創(chuàng)造價值的價值觀。其原則是“質(zhì)量優(yōu)先于利潤、品牌優(yōu)先于速度、社會價值優(yōu)先于企業(yè)價值”。

在去年疫情期間，穩(wěn)健醫(yī)療成為抗疫生力軍，被國務(wù)院應(yīng)對新型冠狀病毒肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制醫(yī)療物資保障組點贊為“當(dāng)之無愧的抗擊疫情軍工廠”，旗下子公司穩(wěn)健醫(yī)療（黃岡）有限公司又名列“全國抗擊新冠肺炎疫情先進(jìn)集體”。

社會價值凸顯的同時，穩(wěn)健醫(yī)療營收亦實現(xiàn)大漲，2020年，穩(wěn)健醫(yī)療營收高達(dá)125.34億元，同比增長173.99%，歸母凈利潤約為38.10億元，同比增長597.5%。

剛剛發(fā)布的2021年H1財報則顯示，上半年實現(xiàn)營收40.6億元，相比2019年大漲超過九成；歸母凈利潤則為7.61億元，相比2019年上半年大漲230.87%。

疫情只是加速器，其實，大健康產(chǎn)業(yè)一直位居快車道，而在疫情沖擊波下，更是成為全民剛需。

普華永道近日發(fā)布的《2021年中期中國醫(yī)療健康服務(wù)行業(yè)并購活動回顧及展望》顯示，中國大健康市場規(guī)模已達(dá)13萬億元，年復(fù)合增長率高達(dá)13%，目前已經(jīng)躍居為全球第二大市場。

但從GDP占比來看，歐美大健康產(chǎn)業(yè)總量占GDP比重超過15%，而據(jù)2019年數(shù)據(jù)，中國大健康產(chǎn)業(yè)只占GDP比重6%左右，如果比肩歐美水平，大健康產(chǎn)業(yè)上行空間遼闊，規(guī)模甚至有望翻倍。

回過頭來看，大健康同樣也已經(jīng)成為了中國長期國策。

根據(jù)健康中國規(guī)劃，到2030年，中國大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模將會達(dá)到16萬億之巨。今年6月1日，《中華人民共和國基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法》也頒布施行，首次在法律層面上明確提出健康是人的基本權(quán)益，并保障其公平普惠全民。

水大魚大，作為中國大健康產(chǎn)業(yè)的骨干力量，穩(wěn)健醫(yī)療也乘勢而上。

了解穩(wěn)健醫(yī)療的人都知道，目前其產(chǎn)品線已經(jīng)覆蓋醫(yī)療衛(wèi)生、個人護(hù)理、家庭護(hù)理、母嬰護(hù)理、家紡服飾等多領(lǐng)域，而在大健康這一賽道上，穩(wěn)健醫(yī)療的戰(zhàn)略路徑也獨具特色，“一朵棉花、一種纖維”，聚焦全棉產(chǎn)業(yè)鏈。

“棉里淘金”布局大健康，基于李建全的深思熟慮，也成了市場對其關(guān)注的重點。

全棉材料透氣舒適、天然安全、不易過敏、綠色環(huán)保、容易降解，其缺點在于相比于某些人造化纖材料，可能成本相對較高。

但是在碳中和背景下，成本劣勢也會逐漸補長。

對此，我們可以算一筆賬，假如一件全棉防護(hù)服成本10元，因為易于降解，無需特意回收，但化纖防護(hù)服成本5元，后者的環(huán)保回收成本可能高達(dá)10元，首尾成本疊加上浮至15元，因此，低碳綠色國策之下，全棉材料的綜合優(yōu)勢尤為凸顯。

以全棉產(chǎn)業(yè)鏈布局大健康的穩(wěn)健醫(yī)療，迎來了好時候。

先聲奪人，穩(wěn)健醫(yī)療的釘子戰(zhàn)略

在大健康賽道上，穩(wěn)健醫(yī)療如同在行業(yè)和市場中插入了一根釘子，陸續(xù)孵化三大品牌組成“三劍客”，構(gòu)建潛在對手難以跨越的護(hù)城河。

三個品牌看似各自獨立，但在李建全看來，“基本內(nèi)核還是大健康產(chǎn)業(yè)”。

具體而言，作為“一哥”的Winner穩(wěn)健醫(yī)療，提供一攬子的傷口護(hù)理和感染防護(hù)解決方案，并拓展至家庭護(hù)理領(lǐng)域，是中國醫(yī)用敷料產(chǎn)品主要出口商，截至目前，已進(jìn)入三千多家醫(yī)院和11萬余家藥店。

根據(jù)IBM報告，預(yù)計2025年中國醫(yī)用耗材規(guī)模將達(dá)到3633億元。

在這一賽道上，穩(wěn)健醫(yī)療綜合優(yōu)勢凸顯。公司聚焦的醫(yī)療行業(yè)，對產(chǎn)品質(zhì)量的安全性和穩(wěn)定性要求較高，而穩(wěn)健醫(yī)療是國內(nèi)最早建立從棉花采購到研發(fā)、生產(chǎn)、到直接對外出口的全產(chǎn)業(yè)鏈醫(yī)用耗材企業(yè)之一，也是業(yè)內(nèi)最早建立起醫(yī)療級的質(zhì)量管理體系的先行者之一，已靠質(zhì)量優(yōu)勢和全產(chǎn)業(yè)鏈布局，占據(jù)競爭至高點。

財報顯示，今年上半年，公司醫(yī)療板塊營收為21.27億元，相比2019年同比大漲245.5%；在國內(nèi)醫(yī)院渠道增速尤其可觀，營收為5.97億元，相比2020年H1的3.93億、2019年H1的0.91億，分別大漲52.4%和555.17%；

隨著日常防護(hù)深入人心，電商渠道增速兇猛，過去三年營收一路大漲，2021年H1營收高達(dá)為3.53億元，同比2019年H1、2020年的增速分別高達(dá)2695.16%、248.23%。

營收高增長源于穩(wěn)健醫(yī)療的主動為之，2020年疫情期間公司表現(xiàn)突出，且公開承諾終端不漲價，品牌聲勢大漲，成為各地政府和醫(yī)院指定品牌，也成為不少終端用戶的優(yōu)選品牌。

而在出口上，穩(wěn)健醫(yī)療同樣位居前列，其國外醫(yī)療業(yè)務(wù)的客戶和經(jīng)銷商已覆蓋上百個國家和地區(qū)，連續(xù)多年問鼎中國醫(yī)用敷料出口企業(yè)排行榜。

綜上，穩(wěn)健醫(yī)療以精以專謀強謀大的戰(zhàn)略價值，已經(jīng)凸顯，位居領(lǐng)導(dǎo)者象限。

而隨著大健康理念深入日常生活，作為公司“后起之秀”的Purcotton全棉時代，也乘風(fēng)而上。

2009年面世的全棉時代，繼承了“一哥”的醫(yī)學(xué)制造基因，承載了穩(wěn)健醫(yī)療“醫(yī)轉(zhuǎn)民”的戰(zhàn)略重任，業(yè)績節(jié)節(jié)升高，對穩(wěn)健醫(yī)療的營收貢獻(xiàn)占比也在一路上行。

2021年H1財報顯示，公司健康生活消費品業(yè)務(wù)營收達(dá)到17.90億元，同比2020年H1的14.84億元大漲20.64%。

“醫(yī)轉(zhuǎn)民”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，也為穩(wěn)健醫(yī)療的增長打開了新的天窗，潛在用戶群體指數(shù)級擴(kuò)容，市場邊界大幅擴(kuò)展。

以全棉時代切入的服飾領(lǐng)域為例，據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2021年中國服裝市場將達(dá)2.4萬億元，市場規(guī)模是醫(yī)用敷料的十倍以上。

而在服飾護(hù)理等領(lǐng)域，“悅己舒適健康”消費風(fēng)潮漸成主流，尤其是嬰童用品領(lǐng)域，棉質(zhì)產(chǎn)品受到熱捧，全棉時代在天貓雙11等電商大促中多次奪冠，就是例證。

2021年H1財報顯示，嬰童服飾營收為2.07億元，相比去年同期大漲四成以上，成人服飾營收2.75億元，同比大漲超五成。

而在渠道打造上，穩(wěn)健醫(yī)療則是“面面俱到，不留死角”。

線上，穩(wěn)健醫(yī)療在天貓、京東、亞馬遜等主流電商平臺全部占位；自有官方平臺、小程序、APP端等自主陣地也高速增長，2021年H1營收為2.34億元，相比去年、前年同期大漲34.99%、887.17%。

此外，穩(wěn)健醫(yī)療旗下品牌全棉時代也在試水社交零售尋求新增量，比如，布局抖音平臺ROI高達(dá)3.0以上，遠(yuǎn)超行業(yè)水平。剛剛過去的抖音818好物節(jié)上，全棉時代分別在8月16日和8月18日連續(xù)兩次登陸母嬰品類銷售額品牌榜首。

而在線下，穩(wěn)健醫(yī)療的醫(yī)院市場經(jīng)銷商已覆蓋全國30多個省(市、自治區(qū))的三千多家醫(yī)院，零售藥店市場經(jīng)銷商已覆蓋全國20多個省(市、自治區(qū))的近十一萬家零售藥店，已經(jīng)構(gòu)建了無死角的全國化渠道網(wǎng)絡(luò)。

值得一提的是，其線下線上市場并非二元割據(jù)，已經(jīng)達(dá)成會員通、價格通、促銷通。截至報告期末，全棉時代用戶數(shù)量已近3300萬人，其中私域平臺注冊會員數(shù)量超1500萬，不僅與客戶做生意，還要交朋友，把顧客沉淀為高互動、高轉(zhuǎn)化、高粘性的用戶資產(chǎn)，最終降低營銷拉新引流獲客成本。

全渠道布局，讓目標(biāo)群體可以隨地購物，隨時剁手，以此帶來確定性增長機(jī)會，對市場進(jìn)行全域穿透，形成對目標(biāo)市場的全面覆蓋。

以小切口布局全產(chǎn)業(yè)鏈，以專以精謀強求大，以全渠道撬動確定性增長，這是穩(wěn)健醫(yī)療摸索三十年沉淀的“增長術(shù)”，增長有道的穩(wěn)健醫(yī)療，最近也獲得了多家券商的“買入”、“增持”評級。

以供給側(cè)改革，撬動大健康市場

大健康十萬億機(jī)會呼嘯而至，但要想崛取紅利，必須因勢而變。

數(shù)字化成為大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新引擎，已成共識。另一方面，中國大健康產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化程度極低，F(xiàn)rost Sullivan的研究顯示，2019年，中國大健康市場的數(shù)字化比例，僅占中國醫(yī)療健康支出總額的3.3%。

因此，在大健康數(shù)字化的浪潮中，誰能先行入場，誰就能占據(jù)先機(jī)。

穩(wěn)健醫(yī)療作為大健康制造業(yè)和零售品牌代表，也不甘于后，其數(shù)字化技術(shù)已經(jīng)落地到研發(fā)、生產(chǎn)、營銷、渠道、物流等多個環(huán)節(jié)，其中，全棉時代通過數(shù)字化運營實現(xiàn)了設(shè)計、研發(fā)、商品、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、物流六大業(yè)務(wù)通。云聽”和“觀星臺”上線，為管理層提供核心運營數(shù)據(jù)、會員數(shù)據(jù)、盈利數(shù)據(jù)和商品數(shù)據(jù)等。

以穩(wěn)健智能商品管理系統(tǒng)IMS1.0的大數(shù)據(jù)算法為例，這套系統(tǒng)就有效地支持了業(yè)務(wù)運作，不僅大幅降低了門店的庫存水平，同時也節(jié)省了大量的時間成本，計劃的數(shù)據(jù)整理時間由1-2周提升為5-6秒，原來占采購員70%工作時間的手工下單操作改由系統(tǒng)自動流轉(zhuǎn)完成。

除此之外，IMS1.0還助力業(yè)務(wù)配合市場需求開發(fā)產(chǎn)品，并通過合理的下單節(jié)奏、智能配補調(diào)、生命周期規(guī)劃及促銷管控，在加快庫存周轉(zhuǎn)效率的同時有效控制成本，提高了銷售毛利率。

為了加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，今年上半年，穩(wěn)健醫(yī)先后邀請6家世界500強公司，提供咨詢服務(wù)，公司高管全員參與，內(nèi)外協(xié)同，設(shè)計數(shù)字化轉(zhuǎn)型藍(lán)圖。

數(shù)字化底座，為穩(wěn)健醫(yī)療的高質(zhì)量增長護(hù)航。

大健康產(chǎn)業(yè)的另一特性，則是知識密集、技術(shù)密集、人才密集。

創(chuàng)業(yè)早期，穩(wěn)健醫(yī)療曾以O(shè)EM起家，但這一模式下，定價權(quán)旁落，利潤微薄。

為此，2001年，李建全推出了自主品牌“Winner 穩(wěn)健醫(yī)療”，而讓后起之秀脫穎而出的關(guān)鍵一步，就是科技創(chuàng)新。

2003年起，穩(wěn)健醫(yī)療先后投入數(shù)億資金，研發(fā)“全棉水刺無紡布”技術(shù)，2005年開發(fā)成功并在多國獲得專利，屬于行業(yè)首創(chuàng)，依靠這一專利，Winner穩(wěn)健醫(yī)療和全棉時代才后來居上。

在去年疫情期間，全棉水刺無紡布又被創(chuàng)新性地應(yīng)用于防護(hù)服、手術(shù)衣等感染防護(hù)產(chǎn)品，緩解了疫情期間原材料短缺困境，也提升了防護(hù)產(chǎn)品的透氣性、舒適性和環(huán)保性 ，成為抗疫生力軍——2020年，公司累計向全球輸送了防護(hù)服、隔離衣和手術(shù)衣超過8600萬件，推動公司2020年醫(yī)用耗材營收同比大漲616%。

目前，穩(wěn)健醫(yī)療在境內(nèi)手握41項發(fā)明專利，460項實用新型專利，200多項外觀設(shè)計，在境外也取得了56項發(fā)明專利，這是穩(wěn)健醫(yī)療深耕大健康的底氣所在。

大健康的第三大特性，則是全球化程度較高。對于穩(wěn)健醫(yī)療來說，已經(jīng)構(gòu)建了國內(nèi)國外雙循環(huán)的增長通道。

穩(wěn)健醫(yī)療的產(chǎn)品，目前已經(jīng)先后獲得歐盟CE認(rèn)證、美國FDA認(rèn)證以及日本厚生省認(rèn)證，出口至歐美、日本等上百個國家和地區(qū)，持續(xù)十年位列中國醫(yī)用敷料出口前三名。2020年，還被中國商務(wù)部列為防疫物資出口白名單第一名，其產(chǎn)品也被聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織認(rèn)定為“國際信譽品牌”。

錨定全球大市場，抬高了穩(wěn)健醫(yī)療目標(biāo)市場的天花板，可以持續(xù)分享全球大健康市場的紅利——目前，中國醫(yī)用敷料出口額已占據(jù)全球醫(yī)用敷料20%左右的市場份額，穩(wěn)健醫(yī)療穩(wěn)居前三，隨著規(guī)模效應(yīng)強化、品牌優(yōu)勢提升，而其質(zhì)量又達(dá)到全球最高水平，搶占剩下的八成市場，穩(wěn)健醫(yī)療營收規(guī)模和市場份額，還有機(jī)會翻倍。

此外，由于全球大健康市場發(fā)展水平不一，因此，穩(wěn)健醫(yī)療在發(fā)達(dá)市場積攢的升維優(yōu)勢，也可以在不發(fā)達(dá)市場實現(xiàn)降維復(fù)用——目前，穩(wěn)健醫(yī)療目前已經(jīng)敲開了110多個國家的大門，對于發(fā)展水平不一的全球各地市場，都有了行之有效的方法論。

最后，大健康頭部玩家在品牌布局上，通常會多線并行，穩(wěn)健醫(yī)療亦是如此。三個品牌形成了青黃續(xù)接之勢，其經(jīng)驗、技術(shù)、人才、資源等可以實現(xiàn)復(fù)用移植，有望在未來構(gòu)建從1到N的多元增長曲線。當(dāng)然，由于津梁生活還在初創(chuàng)期，未來能否如同全棉時代一樣，成為細(xì)分賽道龍頭，還需時日驗證。

誰先入場，誰往往能占據(jù)主場，誰能看到終局，誰往往能左右大局，在十萬億的大健康賽道上，群雄逐鹿的賽事正酣。

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