原標題：“十元店”上市！被罵山寨的名創(chuàng)優(yōu)品為何七年不倒？

作者｜Pan

編輯｜Duke

來源｜鈦財經(jīng)

“十元店”要上市了！

是的，就是那個Logo撞臉優(yōu)衣庫、店面陳列類似無印良品、80%產(chǎn)品“Made In China”的小商鋪——名創(chuàng)優(yōu)品。

9月24日，名創(chuàng)優(yōu)品向美國證券交易委員會（SEC）遞交了招股說明書，計劃在紐交所掛牌上市，股票代碼為“MNSO”，募資1億美元。

從創(chuàng)立之初就背負各種罵名，“偽日系”、“山寨”等負面標簽和名創(chuàng)優(yōu)品幾乎如影隨形。不過，如今它還是走到了上市這一步。究竟，名創(chuàng)優(yōu)品不被打倒的秘密是什么呢？

零售界的一匹黑馬

名創(chuàng)優(yōu)品成立于2013年，是一家主營生活用品的線下零售商，銷售品類包括家居裝飾、小型電子產(chǎn)品、紡織品、玩具、化妝品、個人護理、零食、文具等。

招股書顯示，名創(chuàng)優(yōu)品的收入由三部分構成，其中商品銷售為主要收入來源。

過去一年，名創(chuàng)優(yōu)品交出了一份成績不錯的答卷，2019年GMV達到190億元，收入近百億。受全球疫情影響，2020財年營收下滑，年收入達89.79億人民幣。

成立七年，名創(chuàng)優(yōu)品如今全球門店數(shù)量超過4200家，進駐包括美國、加拿大、俄羅斯、澳大利亞、德國等80多個國家和地區(qū)，其中公司直接運營的門店有129家。

值得注意的是，名創(chuàng)優(yōu)品的門店并非全都是直營店，超70%的門店是加盟店，直營店占比10%，另外還有部分合作店。名創(chuàng)優(yōu)品不需要加盟商參與門店日常經(jīng)營，所有加盟店由名創(chuàng)優(yōu)品總部統(tǒng)一運營管理。正是依靠加盟模式，名創(chuàng)優(yōu)品實現(xiàn)了輕裝快跑，在短時間之內(nèi)做大營收規(guī)模。

這次IPO也讓創(chuàng)始人葉國富備受矚目。

招股書顯示，葉國富個人持股比例為80.8%。按照2018年9月騰訊和高翎資本分別投資10億元，占股5.4%計算，名創(chuàng)優(yōu)品彼時的估值為185億元。如果上市成功，顯然估值不止這個數(shù)字，葉國富的身家也將超過150億元。

一個“超過95％的產(chǎn)品價格低于50元”的日用百貨店，在7年內(nèi)，迅速成長為弗若斯特沙利文報告中“全球最大的生活方式產(chǎn)品零售商”，名創(chuàng)優(yōu)品無疑是近年來國內(nèi)零售界的一匹“黑馬”。

名創(chuàng)優(yōu)品成功的秘訣

低價無疑是名創(chuàng)優(yōu)品的一大競爭力。據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)介紹，“優(yōu)質(zhì)低價”是名創(chuàng)優(yōu)品打造產(chǎn)品的永恒目標，消費者以親民的價格，就能買到高顏值、高品質(zhì)的產(chǎn)品。正如其所介紹的，名創(chuàng)優(yōu)品的商品價格不高，十元左右價位的商品很多，在創(chuàng)立初期曾在門店內(nèi)打出明顯的“十元”招牌，被網(wǎng)友戲稱為“十元店”。

公開資料顯示，名創(chuàng)優(yōu)品的創(chuàng)始人葉國富此前曾創(chuàng)辦主打10元流行飾品的零售品牌“哎呀呀”。這一品牌一度在全國開出2000多家門店，年零售額超過12億元。

上一段“十元店”創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷讓葉國富清楚地認識到低價對消費者的強吸引力。葉國富曾多次對外強調(diào)名創(chuàng)優(yōu)品的“三高三低”原則，即“高品質(zhì)、高顏值、高效率、低成本、低毛利、低價格”。

招股書顯示，名創(chuàng)優(yōu)品核心SKU（商品品類）達到8000個，平均每月推出600多個SKU，涵蓋11個大類別。而這些商品中，95%的零售價低于50元。2016年，名創(chuàng)優(yōu)品又啟動IP戰(zhàn)略，先后和Hello Kitty、漫威、迪士尼等17家全球IP合作，推出了覆蓋全品類的IP聯(lián)名產(chǎn)品。

之所以能夠?qū)崿F(xiàn)低價，除了放棄高利潤的毛利外，還在于其背后強大的供應鏈體系。

名創(chuàng)優(yōu)品核心SKU超過8000個，雖然號稱來著國際品牌，但這些供應商在中國大陸基本都設有生產(chǎn)基地，80％在珠三角和長三角。名創(chuàng)優(yōu)品依托全球市場的龐大需求，向供應商一次性下達海量訂單，因此也很容易獲得高于其他同業(yè)采購商的話語權和議價空間。

雖然價格低廉，但名創(chuàng)優(yōu)品從中賺取的利潤也不小。

招股書顯示，截至2020年6月30日止財年，名創(chuàng)優(yōu)品的毛利同比增加8.8%至27.325億元，毛利率從2019年的26.7%增加至2020年的30.4%。一般來說，零售業(yè)的毛利率在10%-30%，名創(chuàng)優(yōu)品的毛利率在同行內(nèi)已經(jīng)名列前茅。

正是憑借著創(chuàng)始人葉國富“三高三低”的原則，名創(chuàng)優(yōu)品終于在零售界走出一條康莊大道。

質(zhì)疑之聲從未停止

雖然名創(chuàng)優(yōu)品一路狂奔，僅用七年的時間就實現(xiàn)上市目標，但其前路的障礙并不少。

今年特殊的疫情環(huán)境，讓主攻下線的名創(chuàng)優(yōu)品遭受嚴重打擊。2020年以來，名創(chuàng)優(yōu)品的收入呈現(xiàn)下滑趨勢。第一季度及第二季度，名創(chuàng)優(yōu)品收入分別為16.33億元、15.53億元，同比分別下降25%、38%。

2020年第二季度，名創(chuàng)優(yōu)品的營業(yè)利潤由正轉負，虧損近3000萬元，同時海外市場門店關閉了20％以上。葉國富聲稱要繼續(xù)全球大量開店，并表示，“特殊時期下，全球范圍內(nèi)的消費能力都會有所下降，消費者也會回歸消費本質(zhì)，而這也是超級平價品牌崛起的時機”。

當然疫情總會過去，而名創(chuàng)優(yōu)品長期發(fā)展的另一個大難題是產(chǎn)品的把關。

與同樣是主打低價的拼多多一樣，名創(chuàng)優(yōu)品也面臨產(chǎn)品侵權、抄襲山寨等爭議。

雖然名創(chuàng)優(yōu)品在招股書中稱，它擁有規(guī)模足夠大的設計師網(wǎng)絡，以及已與17個流行品牌IP建立授權，但即便如此，名創(chuàng)優(yōu)品的侵權問題依然時不時浮現(xiàn)。此前，曼秀雷敦、樂扣樂扣都曾起訴名創(chuàng)優(yōu)品侵害外觀設計專利權。

另外，在產(chǎn)品質(zhì)量、安全紅線問題上，名創(chuàng)優(yōu)品也時常被列入黑名單。就在名創(chuàng)優(yōu)品提交招股書的同一天，一款名為“一步可剝指甲油”被檢出禁用物三氯甲烷，致癌物超標1400多倍！而上個月，經(jīng)廣州市藥品檢驗所檢驗，標示深圳市悅華龍化妝品有限公司生產(chǎn)的產(chǎn)品“MINISO雨后茉莉香水（空中花園）”，檢驗項目鄰苯二甲酸二異辛酯（DEHP）不符合規(guī)定。

可以想象，隨著名創(chuàng)優(yōu)品登陸資本市場，除了資本的擁戴，做空勢力、消費者、投資者等無數(shù)雙眼睛都在盯著其是否“犯錯”，一旦行將踏錯，都有可能遭到資本的反噬。

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