原標(biāo)題：基金暴漲之下，個人資產(chǎn)應(yīng)該如何配置？

最近一年基金有點猛，隨手買了幾個半年期限的就已經(jīng)有百分之五十的收益了，買得早的朋友翻倍的也不在少數(shù)。我的一位理財經(jīng)理跟我說，不要怕，這才是剛剛開始，未來即將要進入到一個大理財?shù)臅r代，儲蓄可能要大幅搬家。這個其實也可以理解，畢竟2020年出現(xiàn)了負利率的產(chǎn)品，也出現(xiàn)了大規(guī)模的放水，儲蓄確實有點頂不住了，理財爆發(fā)也是情理之中。

這些局面顯然普通人還是比較難以全面審視，畢竟一方面是專業(yè)程度問題，一方面則是視角高度問題，看不懂和看不到會是一個比較普遍的問題。不過最近招商銀行發(fā)了一封致用戶的一封信倒是干貨滿滿，值得一看。這封信的題目是《居安思危，思則有備》。

招商銀行對于未來環(huán)境的判斷大概有幾點：

1、均值總會回歸，高收益不是常態(tài)，歷史上基金的收益率主要在年化10%-15%，目前統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2019年開始到2020年，兩年時間偏股混合型基金的平均漲幅均已超過40%。尤其是今年以來，部分行業(yè)基金甚至超過了100%。因此既然已經(jīng)有連續(xù)兩年的超預(yù)期回報，那么今年應(yīng)該降低回報預(yù)期。

2、流動性可能會逐漸收緊，高估值面臨明顯壓力。

3、百年之大變局還有很多不確定性，尤其是中美關(guān)系的變數(shù)。

在對明年的投資建議中，招商銀行建議用戶每個季度都去檢視一下自己的投資情況，保持個比較好的配置比例。而在基金購買上，均衡型、價值型的五星基金還是首選，配合一些“固收+”的產(chǎn)品，保持平衡的策略還是比較穩(wěn)妥。最后就是堅持價值投資的長期理念，做時間的朋友。

總體看招商銀行對整個行業(yè)大勢的判斷還是趨于謹(jǐn)慎理性的，在2021年可能會有一些價值上的回歸。

從我個人的經(jīng)驗來看，這種回歸大概會有兩種姿態(tài)，第一種是量價齊飛，要保持一段時間的暴漲動能，比如現(xiàn)在的股市已經(jīng)連續(xù)大漲，每天成交都超過萬億，是一個非?；钴S的狀態(tài)。而另一種則是兩極分化，大盤暴漲的同時，更多個股卻在下跌，其背后是一種分化，強者恒強是顛撲不破的真理，大消費一如既往，可能還是一個主旋律。

從我投資的經(jīng)驗來看，如果是大資金，確實可以采用高風(fēng)險的股票型基金加固收型基金組合的方式，來構(gòu)建穩(wěn)妥的投資結(jié)構(gòu)。但如果資金并不是很大，比如百萬左右，那我認為倒不妨富貴險中求，押注一支消費類或者酒類基金，如果說去年是百分百的回報，那今年我覺得即便下滑，也會是相當(dāng)可觀的。

而從全球大環(huán)境來看，疫情的挑戰(zhàn)還遠遠沒有過去，特殊的放水政策和經(jīng)濟形勢還是會持續(xù)，中國作為目前還算比較正常運轉(zhuǎn)的國度，我認為在整個資本市場方面還是沒有什么大問題的，可能還是可以保持一個高速增長的態(tài)勢。

目前國家收緊了房貸，對于負債類資產(chǎn)來說，并不是一個好消息，房產(chǎn)分化的情況會有所加劇，一線城市可能還是會表現(xiàn)不錯，而三四線可能會非常緊張。

在目前的社會運轉(zhuǎn)狀態(tài)下，一線城市的優(yōu)勢還是非常明顯的，各類消費服務(wù)設(shè)施都非常完善，會帶來一輪新的宜居效應(yīng)。而且去年實際上很多人還是賺到錢了，這些錢也會變成房產(chǎn)購買的支撐力。

2021個人資產(chǎn)應(yīng)該如何配置，歡迎訂閱1月10日周日20:30萬能的大熊的視頻號直播。

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