當(dāng)傳統(tǒng)商業(yè)嫁接互聯(lián)網(wǎng)科技，站在資本市場的舞臺上，邪惡的嘴臉幻化成一把大鐮刀，收割著那些善心的小白時，才覺得原來世界并不是那么美好。

在經(jīng)歷了地推風(fēng)波之后，低調(diào)的水滴最近又活躍了起來。不僅高調(diào)宣布新一輪融資超過2.3億美元，而且還通過資本運作，想要在赴美IPO之前吞下安心財險，以獲得渴望已久的互聯(lián)網(wǎng)保險牌照。

但，事與愿違，在金融監(jiān)管愈發(fā)收緊的環(huán)境下，水滴這一曲線收購并沒能如愿。

據(jù)《北京商報》獨家報道，水滴籌入股安心財險的方案在工商完成備案后，遭到監(jiān)管問詢，目前接近流產(chǎn)。

監(jiān)管部門認為，一是水滴公司對安心保險股東通宇世紀的股權(quán)收購、變更流程不符合《保險公司股權(quán)管理辦法》，二是近期市場上關(guān)于水滴的負面輿情偏多，監(jiān)管部門對水滴的業(yè)務(wù)模式需進一步研究。

綜上，監(jiān)管部門認為水滴及其關(guān)聯(lián)方在現(xiàn)階段不宜成為安心保險股東及股東的控股股東。

監(jiān)管部門的叫停，一方面凸出了相關(guān)機構(gòu)對水滴商業(yè)模式發(fā)展的有待考證，另一方面也說明了繼螞蟻金服被叫停上市之后，相關(guān)機構(gòu)對涉及到金融風(fēng)險的系統(tǒng)性管控已經(jīng)到了深水區(qū)。

商業(yè)變現(xiàn)套上“信任危機”枷鎖

雖然沈鵬多次對外表達做水滴的公益初心，甚至表示如果做不下去就把它獻給公益機構(gòu)，但隨著時間的推移，資本的侵蝕，使得他不得不加碼商業(yè)產(chǎn)品，加速變現(xiàn)引擎，而這也讓他的初心正在慢慢“變質(zhì)”。

比如對募捐金額填寫隨意、對求助者財產(chǎn)狀況不加審核甚至有所隱瞞、對捐款用途缺乏監(jiān)督等等，水滴的這些“詐捐”行為辜負了社會捐款人的善心，同時也將自己釘在了“失信”的恥辱柱上。

2019年11月6日，我國首例因網(wǎng)絡(luò)個人大病求助引發(fā)的糾紛在北京朝陽法院一審宣判，法院認定籌款發(fā)起人莫先生隱瞞名下財產(chǎn)和其他社會救助，違反約定用途將籌集款項挪作他用，構(gòu)成違約，一審判令莫先生全額返還籌款153136元并支付相應(yīng)利息。

經(jīng)過妻子舉報，這起案件的籌款發(fā)起人莫先生一家是拆遷戶，本身不用籌款?；I款文章寫明是為了給孩子治病，但水滴籌上面籌到的錢并沒有用在治病上，而是被挪作他用。

緊接著在2019年11月30日，梨視頻網(wǎng)站上發(fā)布的一段名為《臥底水滴籌：醫(yī)院掃樓，籌款每單提成》的視頻引發(fā)熱議。這段視頻揭露了水滴籌線下地推人員“掃樓式”的工作過程。

在發(fā)起籌款的過程中，這些地推人員們只是簡單地進行口頭詢問，既不核實患者的病情，也不考慮患者的經(jīng)濟狀況。除此之外，他們還套用模板，隨意填寫籌款金額，鼓勵患者大量轉(zhuǎn)發(fā)籌款信息。

每單最高提成是150元，只要完成70單，便能輕輕松松月入過萬。不過，這份工作也實行了殘酷的末尾淘汰制，每個月至少要完成35單，完不成就只能等著被淘汰。

線上線下的雙線作戰(zhàn)，對于平臺來說，本來是件好事。但是水滴這種無序的粗狂運營形式，不僅擾亂了社會的正常運轉(zhuǎn)秩序，而且缺乏至善之心，將社會大眾的善心玩弄于掌心之中，所謂水能載舟亦能覆舟，這對于其商業(yè)可持續(xù)發(fā)展并不是好事。

商業(yè)模式存憂押注保險恐生變數(shù)

水滴旗下有水滴互助、水滴籌、水滴保三大產(chǎn)品矩陣。從貢獻收入來看，水滴互助和水滴籌并不能為水滴帶來多大的商業(yè)營收。因為為了尋求商業(yè)模式的差異化發(fā)展和提升用戶黏性，水滴采取燒錢補貼以抵消用戶從微信提現(xiàn)所需要的手續(xù)費。

宏觀上來看，這種燒錢補貼的做法雖然制約了水滴的盈利，但卻為水滴帶來了不菲的用戶流量，而水滴保則成為了其流量變現(xiàn)最關(guān)鍵的一環(huán)。

據(jù)統(tǒng)計，2020年上半年，水滴保險每月的年化簽單保費達到了10億元左右，這使得水滴公司在今年4、5月實現(xiàn)了單月盈利。

這樣來看，生態(tài)閉環(huán)效應(yīng)明顯，但水滴卻陷入了一個“盈利漩渦”。在我看來分為內(nèi)外兩大方面：

首先是國家對金融機構(gòu)的監(jiān)管越來越嚴格，對金融風(fēng)險防控更是持續(xù)圈緊。

在螞蟻金服上市被暫停、瑞幸事件持續(xù)發(fā)酵、安邦保險被接管等一系列事件下，國家對金融機構(gòu)的監(jiān)管愈來愈嚴格，而且對新興的所謂披著互聯(lián)網(wǎng)科技外表的“具有金融屬性的企業(yè)”，更是嚴盯不放。

因為這些企業(yè)本身具有很大的流量，如果直接涉足金融類業(yè)務(wù)，將會造成諸如瑞幸咖啡這類家丑事件，影響資本市場信心，影響市場資金有序正向流動，最終引發(fā)金融系統(tǒng)性社會風(fēng)險。

比如今年九月，銀保監(jiān)會打非局發(fā)布《非法商業(yè)保險活動分析及對策建議研究》點名“水滴互助”，直言其平臺會員數(shù)量龐大，屬于非持牌經(jīng)營，涉眾風(fēng)險不容忽視，部分前置收費模式平臺形成沉淀資金，存在跑路風(fēng)險，如果處理不當(dāng)、管理不到位還可能引發(fā)社會風(fēng)險。

其次是水滴做保險經(jīng)紀涉嫌欺騙被罰款，容易引起險資企業(yè)的聯(lián)合倒戈。

收購安心財險不成，至少還有保險經(jīng)紀業(yè)務(wù)可以作為盈利支撐。但是水滴的保險經(jīng)紀業(yè)務(wù)前期大多以短險為主，無法打開市場想象空間。而且在運營業(yè)務(wù)過程中，還涉嫌欺騙，最終被相關(guān)機構(gòu)罰款。

今年七月，水滴旗下保多多保險經(jīng)紀有限公司因為涉及欺騙保險人、投保人、被保險人或者受益人，隱瞞與保險合同有關(guān)的重要情況等違法違規(guī)行為，陜西銀保監(jiān)局做出罰款76萬的決定，是保險經(jīng)紀公司中最大一張罰單。

水滴這種欺騙操作，無異于將自己推入到與險資企業(yè)對立的軌道上來，如果處理不當(dāng)，恐引起合作伙伴的集體倒戈，最終竹籃打水一場空。

最后是水滴保用戶多為下沉市場用戶，保險附加值不高。

一般來說，在水滴籌上看病籌款的基本為家庭困難者，如果選擇保險，也會選擇對自己有利的，這樣會導(dǎo)致水滴保險品種無法實現(xiàn)多元化運營。而且即使設(shè)置彈窗引導(dǎo)捐款者，我感覺轉(zhuǎn)化也不大。

因為保險具有強關(guān)系鏈或者長期固定合作關(guān)系的特征，并不是因為一個所謂的前端頁面0元引導(dǎo)就能輕松轉(zhuǎn)化。據(jù)悉水滴保險總保費中僅20%來自給捐款者的推薦。

而且數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月，水滴保險商城累計保障用戶數(shù)量超過1.4億，保障家庭數(shù)超7100萬，覆蓋國內(nèi)近94%的市縣，76%的用戶來自三線及三線以下城市。

由此來看，水滴保用戶多為下沉市場用戶，轉(zhuǎn)化容易留存難，實現(xiàn)高附加值轉(zhuǎn)化更難，所以水滴押注保險業(yè)務(wù)變數(shù)很大。

重商輕言追上市恐損害投資人利益

從水滴的產(chǎn)品矩陣和運營機制可以看出，燒錢——獲取用戶和流量——流量變現(xiàn)，這套互聯(lián)網(wǎng)模式為其帶來了完美的商業(yè)生態(tài)閉環(huán)，但這個生態(tài)運轉(zhuǎn)折射的是一個病態(tài)的商業(yè)生意經(jīng)。從一開始的公益初心到現(xiàn)在的無所不用其極的商業(yè)轉(zhuǎn)化，再加上資本的持續(xù)推動，水滴的目標(biāo)也越來越讓人覺得就是為了奔上市而去的。

以上市為目標(biāo)的企業(yè)，最終往往會因為重商輕言而被市場淘汰，因為這個短淺的目光背后，銷毀的是太多人的善心，而無法長期主義的特征也勢必會損害投資人的利益。

水滴下一站，上市，你看好嗎？

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