原標題:寧德時代迎陣痛期
配圖來自Canva
補貼退坡、原材料(鈷、鋰)漲價、外企入場......多方面因素的影響下,國內(nèi)動力電池企業(yè)的日子并不好過。
國內(nèi)電池市場的不利,讓居于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位的寧德時代,也陷入了增長難題。受疫情等多方面因素的影響,今年以來寧德時代營收增速放緩的勢頭更加明顯,同時其面臨的挑戰(zhàn)也更加嚴峻。這樣的情況下,一直看好寧德時代的資本市場,難免對它的增長能力產(chǎn)生了質(zhì)疑。
電池“黑馬”失速
素有動力電池行業(yè)“黑馬”之稱的寧德時代,一直在高速增長的路上飛奔。但在今年,高速增長的寧德時代似乎也觸碰到了天花板,其增速開始直線放緩。
寧德時代10月27日發(fā)布的Q3財報顯示,第三季度公司營收達到了126.93億元,和去年同期同比增長0.8%,歸屬于股東的凈利潤達到14.2億元,同比增長4.24%。從Q3財報來看,寧德時代在疫情對行業(yè)的沖擊下,還能實現(xiàn)營收、歸屬股東凈利潤的雙增長,表現(xiàn)還算不錯。
但和2019年相比,寧德時代營收、利潤下滑的趨勢就非常明顯了。在2019年,寧德時代的營收增長率為54.6%,利潤增長率為34%。而在最新發(fā)布的Q3財報中,寧德時代營收增長率卻下滑53.8%,跌至2019年的一半。
而寧德時代營收增長的下滑,固然和疫情對電池行業(yè)的沖擊有關(guān)。實際上,在疫情爆發(fā)前,寧德時代營收增長下滑的情形就已經(jīng)出現(xiàn)了。早在2017年,寧德時代營收下滑就已經(jīng)下跌至34.3%。雖然2018年后有所提升,但已經(jīng)遠不及其巔峰時期。
從市場方面來看,寧德時代營收增長的放緩卻也符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律。2015年寧德時代開始快速擴張起,就和北汽、上汽、長安、吉利等知名車企廣泛合作。因而寧德時代在很短的時間之內(nèi),就成為了動力電池行業(yè)的龍頭企業(yè)。
在經(jīng)過疾風掃落葉般的迅猛擴張之后,寧德時代的市場份額也有了迅速增長,但它想要開拓新市場面臨的難題也更多了。而Q3寧德時代財報營收增速的下滑,即顯露出寧德時代在高速擴張后的疲態(tài)。
進入擴張陣痛期
寧德時代的高速增長,最早是從2015年開始的。在2015年,整個國內(nèi)電池行業(yè)仍處于起步階段,在技術(shù)實力方面,國內(nèi)企業(yè)遠遠落后于海外企業(yè)。但在國家補貼政策和行業(yè)規(guī)范支持下,國內(nèi)電池行業(yè)發(fā)展很快。
寧德時代也因為抓住了這場機遇,憑借其優(yōu)秀的產(chǎn)品研發(fā)能力以及產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢,它很快便占領(lǐng)了國內(nèi)市場。除此之外,寧德時代還不斷向海外市場深入布局。從2014年開始,寧德時代先后在德國、法國、美國、香港等多個國家和地區(qū)設(shè)立子公司,開始在海外市場尋找新的業(yè)務(wù)增長點。
憑借著國內(nèi)、海外市場的雙重布局,寧德時代很快在電池行業(yè)崛起。而抓住機遇的寧德時代,也由此迅速從一家電池生產(chǎn)商,成為全球動力電池市場的龍頭企業(yè)。不過,對一家企業(yè)來說,高速增長的態(tài)勢終究不可能一直持續(xù)下去,對于飛奔的寧德時代更是如此。
2020年寧德時代擴張的腳步,也明顯緩慢了下來,逐漸進入了快速擴張后的陣痛期。在這段時間里面,增長成了寧德時代面臨的首要難題。在國內(nèi)電池市場,寧德時代已經(jīng)占據(jù)51%的市場份額,難以再進一步;而在海外市場,LG、三星SDI也在頻頻發(fā)力,讓寧德時代在海外市場拓展受到阻礙。
以此來看,寧德時代想要保持之前高速增長,仍困難重重。另外,電力電池行業(yè)利潤的下滑,也讓它面臨新的挑戰(zhàn)。
盈利能力下降
近兩年來,國內(nèi)電池市場發(fā)生了巨大的變化,先是上游材料漲價,后是補貼政策退坡、海外企業(yè)入場,也讓國內(nèi)電池企業(yè)的處境更加艱難。
首先,國內(nèi)電池行業(yè)從2018年5月開始實行新補貼政策,和往期相比這次政策調(diào)整,降低了補貼力度,使得電池企業(yè)運營成本提升,進而壓縮了電池企業(yè)的盈利能力。而受新補貼政策影響的寧德時代,盈利能力也在持續(xù)下滑,毛利率從2016年的44.84%的跌至28.45%,下滑明顯。
其次,金屬鈷、鋰等上游原材料的漲價,進一步提升了電池企業(yè)的運營成本。據(jù)獵云網(wǎng)數(shù)據(jù),由于市場短缺,金屬鈷原料在2015年至2018年,價格漲幅已經(jīng)超過了230%。這意味著電池企業(yè)想要提升產(chǎn)能,就必須付出更高的成本。
而更讓國內(nèi)電池企業(yè)不安的是,補貼退坡、原材料漲價已經(jīng)成為行業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢,這必然會對寧德時代等電池企業(yè)產(chǎn)生進一步的沖擊。此外,隨著LG、三星SDI、松下等知名電池企業(yè)重返中國市場,國內(nèi)電池企業(yè)的處境也將面臨更多挑戰(zhàn)。
對寧德時代這些國內(nèi)電池企業(yè)來說,松下、LG的入場,一方面會提升國內(nèi)電池企業(yè)拓展市場的競爭,對其營收增長產(chǎn)生不利影響;另一方面,海外企業(yè)的入場,也會讓本就供應(yīng)緊張的上游原材料更吃緊,使得電池企業(yè)之間的競爭更加激烈。諸多因素影響之下,國內(nèi)電池企業(yè)盈利難的問題進一步凸顯。
以此來看,接下來的電池市場,不僅會面臨盈利方面的壓力,同時由于海外企業(yè)的入場,市場的競爭也變得更加激烈。這對寧德時代來說,顯然是個不小的考驗。
能否再度逆襲?
隨著國內(nèi)電池行業(yè)進入淘汰賽階段,寧德時代也開始通過整合產(chǎn)業(yè)鏈、開辟新市場的方式,來尋求新的破局之道。
比如,寧德時代一方面通過和魔靈電動車合作,推進電動自行車共享換電模式落地,拓寬鋰電池的應(yīng)用場景。在新能源汽車市場,寧德時代還和蔚來、小鵬、哪吒汽車等造車新勢力聯(lián)手,為小鵬的“電池租賃”、蔚來“車電分離”、哪吒汽車“電池銀行”等換電模式提供服務(wù),共同推進換電市場的建設(shè)。
另一方面,寧德時代還通過投資、合作的方式整合產(chǎn)業(yè)鏈,以此來降低行業(yè)交易成本。今年以來,寧德時代就以證券投資的方式,對北京鋰時代新能源科技有限公司、東莞市潤源新能源科技有限公司等多家企業(yè)進行投資,同時還和三祥新材、贏合科技等產(chǎn)業(yè)鏈伙伴深入合作,進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。
以此來看,寧德時代正在以其在電池領(lǐng)域的優(yōu)勢為基礎(chǔ),向上游產(chǎn)業(yè)鏈、換電市場展開布局。而通過這樣的布局,也能讓它在電池市場的優(yōu)勢進一步擴大,并讓它在迅猛發(fā)展的換電市場取得先機,為進一步提升其在電池領(lǐng)域的競爭力提供了助力。
從寧德時代的布局來看,它已經(jīng)對電池行業(yè)的變化做好了充分準備。而這些布局,也將會是寧德時代在動力電池市場,下一步展開博弈的重要籌碼。
隨著市場競爭加劇,寧德時代布局的優(yōu)勢也開始逐漸顯露出來。不過,寧德時代的布局,究竟能否讓它在戰(zhàn)火愈加激烈的電池市場,再次迎來新的高速增長仍未可知。
文/劉曠公眾號,ID:liukuang110
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