編者按：麻袋理財總經(jīng)理黃海旻（Bruce）日前率團隊飛往大洋彼岸，開啟了為期10天的美國互聯(lián)網(wǎng)金融交流之旅。Bruce曾經(jīng)供職于微軟7年，又效力過阿里云和宜信，擁有互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)的雙重經(jīng)驗。此次美國之行，Bruce將從一個極客的視角，觀察美國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的前沿領(lǐng)域，為國內(nèi)互金同行的探索提供借鑒。本文是第二篇。

我們這次美國之行，最重要的目的是考察美國Fintech的發(fā)展，近距離觀察和比較中美互聯(lián)網(wǎng)金融與fintech的發(fā)展環(huán)境與規(guī)律。華爾街之行我們走訪了高盛等傳統(tǒng)金融巨頭，隨后我們應(yīng)邀來到舊金山出席LendIt美國峰會。密集的會程、一場接一場的專題討論會，也不能阻止我們抽出時間把握住這最接近硅谷眾多Fintech明星公司的機會。我們走訪了多家Fintech公司。

先解釋個概念。在美國，沒有互聯(lián)網(wǎng)金融這個概念，只有Fintech（金融科技）這個詞。和我們互聯(lián)網(wǎng)金融的含義類似，F(xiàn)intech指的是科技型公司、互聯(lián)網(wǎng)公司利用云計算、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)等新興技術(shù)開展的低門檻金融服務(wù)。

眼下美國硅谷給人的一個新觀感是Fintech創(chuàng)業(yè)明星公司層出不窮，在傳統(tǒng)金融市場也激起陣陣漣漪。這點在我們與高盛相關(guān)工作人員的交流中體會很深。高盛也很看好Fintech的發(fā)展，高度重視金融與技術(shù)的結(jié)合。

就在前幾天，硅谷移動支付公司Affirm宣布再獲1億美元融資。這讓大家對美國Fintech的發(fā)展環(huán)境產(chǎn)生了極大的好奇，在國內(nèi)“資本寒冬”的情況下，難道美國是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)的“世外桃源”？

即使出現(xiàn)了Affirm公司這樣的大額融資，但美國目前創(chuàng)業(yè)公司的融資環(huán)境很不好。我們與Fintech創(chuàng)業(yè)團隊了解得知，曾出現(xiàn)區(qū)區(qū)2萬美元的種子輪融資居然有幾千個創(chuàng)業(yè)團隊爭搶，而且投資方一般要求被投企業(yè)有成型的產(chǎn)品，有幾千個初始用戶，且能夠看到百萬規(guī)模的成長性。

和中國同行一樣，成本也是美國Fintech創(chuàng)業(yè)的痛處。以保險為例，美國的保險獲客成本極高，傳統(tǒng)巨頭在Google的廣告，一個點擊高達50-100美元，創(chuàng)業(yè)公司的早期獲客基本沒有人碰傳統(tǒng)廣告，都是通過其他的營銷手段，比如社交媒體，比如關(guān)聯(lián)銷售等。

Fintech創(chuàng)始團隊的搭配多為一個有5-10年金融專業(yè)背景和一個技術(shù)背景的兩人組合為主，兼具金融基因和互聯(lián)網(wǎng)基因。是的，只有兩個人。

舊金山的房價漲的離譜，創(chuàng)業(yè)團隊為了節(jié)省成本，很多會選擇在咖啡店辦公，沒有固定的辦公住所。由于種子輪融到的錢很少，所以很多團隊只能爭分奪秒，在極短的幾個月時間要獲得快速的成長，才能拿到下一階段的融資。

既然創(chuàng)業(yè)很缺錢，那競爭環(huán)境怎么樣？

中國的互聯(lián)網(wǎng)金融，在近三年發(fā)展得如火如荼。最主要的動力源于普惠金融供給不足，即使出現(xiàn)了上千家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，也遠未滿足市場需求。從美國的金融環(huán)境看，金融供給還是比較充分的，F(xiàn)intech填補傳統(tǒng)金融沒有覆蓋的縫隙。以保險為例，由于保險公司的競爭非常充分，全美有6000多家保險公司，財產(chǎn)險公司有2000多家，車險有200多家，且集中度非常高，前5家占據(jù)了80%的市場份額，接下來的十幾家占據(jù)了10%的市場份額，剩下的公司只能分到不到10%的市場?？梢姡瑥氖袌隹臻g角度上講，美國Fintech創(chuàng)業(yè)公司沒有中國同行擁有那么大的想象力。

與中國不同，美國居民儲蓄低，投資市場以機構(gòu)資金和富人為主，投資人市場規(guī)模小。個人保險類的剛需很大，P2P的投資就會比較少。

Fintech保險公司創(chuàng)業(yè)的方向主要是互聯(lián)網(wǎng)分銷，為保險公司提供系統(tǒng)服務(wù)，以及綁定銷售這三種。互聯(lián)網(wǎng)分銷首先會選擇剛需比較強的種類入手，租房保險，車險，旅行險，寵物險等是最常見最容易切入的種類。目前并沒有特別大的公司，由于前5家保險公司不配合提供產(chǎn)品和數(shù)據(jù)，搜索比價主要是從代理公司和一些排名靠后的保險公司拿產(chǎn)品，產(chǎn)品的競爭性不足。

還有一部分公司是為保險公司提供系統(tǒng)數(shù)據(jù)服務(wù)，方便用戶進行理賠等。

Zenefits是一家總部位于舊金山的“獨角獸”公司，是比較典型的捆綁銷售模式。Zenefits通過為企業(yè)免費提供HR管理系統(tǒng)，綁定企業(yè)員工的保險購買，一個典型的企業(yè)客戶會有70%的員工注冊Zenefits 的保險服務(wù)，Zenefits再從保險公司收取傭金，這種模式讓Zenefits估值高達到45億美金。

然而就是這么一家備受風(fēng)投寵愛的Fintech創(chuàng)業(yè)公司，在不久前卻出事了。35歲的聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Parker Conrad也因此被迫辭去職務(wù)。

他們在監(jiān)管面前作弊了。在加州要銷售健康保險需要花52個小時在培訓(xùn)課程上拿到執(zhí)照才可以成為代理人，Conrad為了快速做大業(yè)務(wù)，做了一個 叫作marco的軟件自動打卡。這樣Zenefits的銷售員工不用花規(guī)定的52小時就能完成培訓(xùn)課程，被加州保險監(jiān)管專員調(diào)查。在美國監(jiān)管非常嚴的環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)公司的“邊界”也是一個關(guān)注的焦點。

美國的金融監(jiān)管框架是多層矩陣式的，既有OCC（貨幣監(jiān)理署）、FDIC（聯(lián)邦存款保險公司）、SEC（證券交易委員會）這些傳統(tǒng)的功能監(jiān)管機構(gòu)，還有在金融危機后新成立的FSPB（金融服務(wù)專業(yè)委員會）等金融消費者保護部門。既有聯(lián)邦一層的傘形監(jiān)管，又有地方州政府一層的區(qū)域監(jiān)管和協(xié)調(diào)監(jiān)管。所以，美國并沒有給Fintech太多的套利空間，而是靠一系列有效、嚴密，呈矩陣式的監(jiān)管條例，來規(guī)范金融科技公司不能無序競爭和侵害消費者權(quán)益。

相對而言，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管在不斷完善中。雖然不斷出臺新的監(jiān)管政策，被稱為“最嚴監(jiān)管”的時代即將到來，但是總的政策環(huán)境還是“規(guī)范發(fā)展”，政策對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)是鼓勵和包容的，對好公司來說，嚴格的監(jiān)管讓行業(yè)規(guī)范發(fā)展，就是政策紅利。Zenefits的例子讓我們再次深深體會到，一家好的創(chuàng)業(yè)公司最珍貴的品質(zhì)是自律、堅持，好公司是速度和耐力的最佳的結(jié)合。

參見：極客怎樣占領(lǐng)華爾街——Bruce美國互聯(lián)網(wǎng)金融見聞專欄之一

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