原標(biāo)題：螞蟻上市變大象：ATM新時(shí)代終于要來了

螞蟻集團(tuán)自從傳出在“A+H”股的同步上市消息以來，一直讓資本市場躁動(dòng)不已。作為全球最大的獨(dú)角獸企業(yè)，螞蟻目標(biāo)估值為2250億美元（約合人民幣1.55萬億），總籌資金額300億美元，員工平均月薪5.5萬，日賺1.2億，年度交易規(guī)模111萬億……這臺(tái)造夢機(jī)器引擎轟鳴聲之巨，足以響徹今年全球IPO市場。

有人感慨道：螞蟻上市就是印鈔機(jī)上市，此話不僅是對(duì)螞蟻技術(shù)潛力的認(rèn)可，也意味著在來勢洶洶的第四次技術(shù)革命面前，以螞蟻為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)逐漸成為當(dāng)之無愧的主角， “ATM”新時(shí)代終于要來了（AT指阿里和騰訊，M是螞蟻）。

驚人的增長速度

如果從感性角度看，螞蟻大體等同于是支付寶，是一家基于云端的“支付+信貸”服務(wù)商，觸達(dá)更多消費(fèi)者尋常生活場景，協(xié)助一筆筆零碎交易的實(shí)現(xiàn)，基于10多億用戶規(guī)模效應(yīng)，通過收取通道費(fèi)或賺取利差的完整商業(yè)閉環(huán)。

筆者從500頁招股書可以發(fā)現(xiàn)螞蟻集團(tuán)下列有趣數(shù)據(jù)：

1：螞蟻集團(tuán)2018年?duì)I收857.22億元，2019年?duì)I收1206.18億元，凈利潤為180.7億元，2020年上半年?duì)I收725.28億元，連續(xù)數(shù)年都是40%以上增速，令人吃驚。

2：螞蟻集團(tuán)是中國最大的數(shù)字支付提供商和領(lǐng)先的數(shù)字金融平臺(tái)，截止2020年6月30日的12個(gè)月內(nèi)，國內(nèi)的總支付交易規(guī)模達(dá)到118萬億元，微貸科技平臺(tái)促成的貸款余額與理財(cái)科技平臺(tái)促成的資產(chǎn)管理規(guī)模分別達(dá)到2.15萬億元和4.1萬億元。

3：旗下的支付寶APP服務(wù)超過10億用戶和超過8,000萬商家，合作金融機(jī)構(gòu)超過2000家，為全球最大的生活服務(wù)APP。

4：花唄借唄是用戶使用最多的消費(fèi)信貸產(chǎn)品，過去一年服務(wù)約5億用戶。

5：螞蟻的技術(shù)收入超6成，員工64%為技術(shù)人員，金融領(lǐng)域的技術(shù)公司。

6：員工持股占40%，馬云宣布捐出6.1億股螞蟻股份給他指定的公益組織，外部股東中占股最大的是全國社?；穑瑸?.9%。

7.在過去三年，2017年至 2019年，螞蟻的研發(fā)費(fèi)用分別為47.89億、69.03億、以及106.05億，意味著2019年螞蟻一家科研投入就達(dá)到了所有科創(chuàng)板上市公司的半壁江山。

8：螞蟻集團(tuán)今年上半年?duì)I收725.28億元，凈利潤219.2億元。如果把半年度的凈利潤簡單翻一倍來估算全年利潤，體量在去年A股能排到第16位，僅次于工商銀行、建設(shè)銀行、中國人壽、中國石化、中國石油等巨無霸。

此外從數(shù)據(jù)來看，螞蟻的營收規(guī)模是同行業(yè)中最大，增速仍然也是最高。2019年全年，螞蟻在數(shù)字支付上的總支付交易規(guī)模達(dá)到111萬億元，超過中國2019年的國民生產(chǎn)總值（99萬億元），接近當(dāng)年社會(huì)消費(fèi)品總額的三倍。

盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，籌備上市的幾年來，螞蟻集團(tuán)一直保持高速增長狀態(tài)。包括2019年收入為1206.18億元，同比2018年增長了41%，比2017年（653.96億元）增長了84%。也就是說，從2017年到2019年，螞蟻幾乎實(shí)現(xiàn)了收入的翻倍增長。

招股書也顯示支付寶年度活躍用戶超過10億，月度活躍用戶達(dá)到7.11億，一年交易交易規(guī)模，達(dá)到了驚人的118萬億元。2018年我國手機(jī)銀行交易金額為241.68萬億，支付寶一家占據(jù)互聯(lián)網(wǎng)交易領(lǐng)域近半份額。

有人說，相比銀行利率，支付寶差距還是比較大。但支付寶作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展極為迅速，推動(dòng)普惠金融盡快落地。比如2017年支付寶營收650億元，2018年達(dá)到857億元，2019年為1206億元，最近幾年保持營收和凈利潤每年40%的飛速增長，今年上半年支付寶的利潤就超過去年全年，如此亮眼的業(yè)績，構(gòu)成了螞蟻今年“A+H”股上市的底氣所在。

不斷換擋加速

作為一個(gè)背靠阿里系的“富二代”，螞蟻發(fā)家于金融，如今成長為一個(gè)巨無霸集團(tuán)，兼具科技和金融影子，此次螞蟻上市以及未來市場表現(xiàn)，顯然成為后來者繞不開的參照樣本。

支付寶從2011年開始獨(dú)立運(yùn)營，3年后更名為螞蟻集團(tuán)，已從一個(gè)支付工具蛻變成一個(gè)囊括多種業(yè)務(wù)、多種技術(shù)的金融科技獨(dú)角獸，螞蟻集團(tuán)在金融科技上形成多流量入口，以支付超級(jí)流量入口為支點(diǎn)。目前已建立起“場景及支付”“數(shù)字金融”“科技服務(wù)”三大業(yè)務(wù)板塊，每一板塊均有對(duì)應(yīng)的盈利模式。

作為在阿里體系內(nèi)孵化成長起來的金融科技獨(dú)角獸，螞蟻金服承接了阿里系的龐大流量。淘寶、天貓、1688、盒馬、餓了么、閑魚、哈啰等一大波電商系平臺(tái)的支付需求為螞蟻金服的金融科技體系提供穩(wěn)定的底層流量及業(yè)務(wù)支持。

從2004成立至今，螞蟻集團(tuán)金融科技之路已經(jīng)走過 16 個(gè)春秋，從支付工具到金融科技風(fēng)向標(biāo)，螞蟻金服從拓荒到回歸技術(shù)，發(fā)展脈絡(luò)愈發(fā)成熟。隨著 C 端流量紅利的消散，螞蟻金服面向 B 端的技術(shù)輸出戰(zhàn)略順應(yīng)了市場的發(fā)展趨勢。

眼下的螞蟻集團(tuán)，早已不是一款單純的支付類工具，而是基于區(qū)塊鏈、人工智能、安全、物聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算五大技術(shù)進(jìn)行延伸，延伸風(fēng)控、信用和連接三種能力，并將所有的技術(shù)和能力向行業(yè)開放。與技術(shù)輸出階段相比，螞蟻金服的全面開放包括輸出系統(tǒng)、成建制的全面解決方案。從開放深度上來看，全面開放包括從技術(shù)到能力、業(yè)務(wù)等各層次的全面開放。

此外，身為“后浪”的螞蟻不但刷新了阿里巴巴保持的51%科研人員占比紀(jì)錄，還將比例提升到63%，成為了全球科研人才占比最高的科技公司。近年來螞蟻在人工智能、風(fēng)險(xiǎn)管理、安全、區(qū)塊鏈、計(jì)算等核心技術(shù)領(lǐng)域獲得了多項(xiàng)國內(nèi)及全球級(jí)別獎(jiǎng)項(xiàng)。包括螞蟻鏈的區(qū)塊鏈專利申請(qǐng)數(shù)排名世界第一、自主研發(fā)的數(shù)據(jù)庫OceanBase在全球數(shù)據(jù)庫基準(zhǔn)性能比拼中位列世界第一。

不夸張地說，眼下技術(shù)收入已經(jīng)是螞蟻的主心骨。其核心技術(shù)覆蓋了人工智能、風(fēng)控、安全、區(qū)塊鏈、計(jì)算等領(lǐng)域，全面貫穿業(yè)務(wù)運(yùn)營，服務(wù)超過十億級(jí)消費(fèi)者和數(shù)千萬小微經(jīng)營者。

螞蟻不斷刷新外界對(duì)數(shù)字金融的想象空間。招股書也強(qiáng)調(diào)螞蟻脫胎于阿里數(shù)字經(jīng)濟(jì)體，致力于推動(dòng)中國商業(yè)與服務(wù)業(yè)的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；萬億巨頭所打造的金融科技平臺(tái)，終將成為阿里未來布局的一部分。

螞蟻雄兵爆發(fā)力

螞蟻集團(tuán)董事長井賢棟不久前在公司內(nèi)部信表示，這些年來螞蟻前進(jìn)的動(dòng)力，始終是和阿里集團(tuán)一起，圍繞“讓天下沒有難做的生意”的使命，發(fā)現(xiàn)一個(gè)個(gè)需求，解決一個(gè)個(gè)問題，給全世界的小企業(yè)和普通人提供更多平等機(jī)會(huì)，始終相信，Small is beautiful，small is powerful，這也是螞蟻這個(gè)名字的由來。希望通過一點(diǎn)一滴的努力，給這個(gè)世界帶來更多微小而美好的改變。

螞蟻本來做的就是小而美的生意，和小人物，小微企業(yè)這些在一起。在傳統(tǒng)商業(yè)哲學(xué)里，他們沒有價(jià)值，不可用、不可貸。有數(shù)據(jù)顯示，76%的中國消費(fèi)者沒有信用卡；網(wǎng)商銀行服務(wù)的小微企業(yè)中80%不是傳統(tǒng)銀行客戶，63%的中國小微經(jīng)營者無法獲得足夠的資金來經(jīng)營公司。

支付寶的存在，成功把這些游離于信用體系的信息孤島融入到一張信用大網(wǎng)，成為信用高速公路的受益者。招股書顯示，支付寶目前有10億個(gè)人用戶、網(wǎng)商銀行則已經(jīng)服務(wù)超2000萬小微企業(yè)。

如果從牌照而言，螞蟻已經(jīng)是全牌照的集團(tuán)；從業(yè)務(wù)而言螞蟻金服所能服務(wù)的客戶比任何一家金融機(jī)構(gòu)都多。不知不覺中，螞蟻雄兵已經(jīng)搭建起了大象的帝國，招股書如同把已經(jīng)浮出水面的螞蟻雄兵們匯集起來，盡可能的拼出螞蟻帝國全貌。

自然界有一個(gè)規(guī)律：大樹從來都是由小樹長大的，很少很少是從一個(gè)大樹的枝椏上長出來的。因此小而美是螞蟻一個(gè)走向全面信息賦能關(guān)鍵舉措，將自身的的資源有效賦能到市場最需要的地方，這也是保持螞蟻內(nèi)部活力的關(guān)鍵所在。

眼下正值互聯(lián)網(wǎng)紅利消失的大背景下，毫無疑問螞蟻會(huì)成為今年資本市場最期待的獨(dú)角獸之一，從招股文件披露數(shù)據(jù)螞蟻募集的資金40%將用于創(chuàng)新和科技的投入，其次是助力商家發(fā)展和數(shù)字經(jīng)濟(jì)升級(jí)，以及加強(qiáng)全球合作并助力全球可持續(xù)發(fā)展，這也應(yīng)該是中國企業(yè)未來集體發(fā)力方向。

從此次招股書可以看出，螞蟻含著金鑰匙出生，成立16年來至今，從一款單純支付工具，不斷打怪升級(jí)到掌握信用重器，坐擁阿里巴巴在數(shù)字經(jīng)濟(jì)混沌時(shí)代最早涉足電子商務(wù)的先發(fā)優(yōu)勢，曾經(jīng)的螞蟻雄兵今日終于變成一頭雄霸資本市場的大象，螞蟻代表的是一種可預(yù)見的數(shù)字經(jīng)濟(jì)未來，上市只是一個(gè)新起點(diǎn)，真正價(jià)值還遠(yuǎn)未完全爆發(fā)。（完）

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