原標(biāo)題：倍輕松要上市，按摩器到底是真保健還是假噱頭？

文/財(cái)經(jīng)江湖

近日，上交所官網(wǎng)顯示，深圳倍輕松科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“倍輕松”)已經(jīng)遞交了科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，保薦機(jī)構(gòu)為安信證券。本次公司計(jì)劃發(fā)行不超過(guò) 1541萬(wàn)股，發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股本的比例不低于 25%。

據(jù)悉，倍輕松成立于2000年，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體創(chuàng)新型企業(yè)。專(zhuān)注創(chuàng)新研發(fā)，將中醫(yī)按摩理念與現(xiàn)代科技結(jié)合，推出頭部、眼部、頸部、手部、足部等多系列便攜式仿人手按摩產(chǎn)品。

成立20年的倍輕松，憑著按摩器圈層并成為中國(guó)智能便攜按摩器行業(yè)的領(lǐng)軍品牌。其銷(xiāo)售來(lái)源主要為：線下經(jīng)銷(xiāo)+線下直銷(xiāo)。在人口紅利逐漸消失的后互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入瓶頸的時(shí)期，倍輕松卻準(zhǔn)備上市，這不得不讓人懷疑，按摩器到底是真保健還是假噱頭？

技術(shù)本是關(guān)鍵，倍輕松科創(chuàng)實(shí)力不足

倍輕松準(zhǔn)備上市，其在招股書(shū)中，宣稱(chēng)自己是“技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的創(chuàng)新科技公司”但是倍輕松的科技創(chuàng)新實(shí)力并不是很高?？v觀倍輕松的銷(xiāo)售投入費(fèi)用與科技研發(fā)費(fèi)用，公司募投項(xiàng)目投入資金最多的是“營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”，投資總額達(dá)到2.79億元，而用于“研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”的資金僅為8801.08萬(wàn)元，二者對(duì)比差距明顯，從數(shù)據(jù)來(lái)看，倍輕松“本末倒置”。

招股書(shū)顯示，公司核心技術(shù)人員分別為馬學(xué)軍、陳晴、王少華、杜斐四人，然而作為創(chuàng)始人的馬學(xué)軍“學(xué)歷”一欄中顯示為職高，讓人不得擔(dān)心倍輕松的科創(chuàng)實(shí)力。倍輕松研發(fā)項(xiàng)目不少，但是能夠完成的項(xiàng)目甚少。

就在今年6月份，倍輕松子公司正念智能生產(chǎn)的“3D揉捏按摩披肩”就因產(chǎn)品質(zhì)量不符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)違反了《產(chǎn)品質(zhì)量法》而被東莞市市場(chǎng)監(jiān)督管理局作出處罰，最終“3D揉捏按摩披肩”被勒令停止生產(chǎn)和銷(xiāo)售，并處罰款89100元。

在財(cái)經(jīng)江湖看來(lái)，倍輕松是一家一體創(chuàng)新型企業(yè)，在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，本應(yīng)該著重發(fā)展科創(chuàng)和注重產(chǎn)品質(zhì)量的倍輕松卻本末倒置，將重心放于營(yíng)銷(xiāo)導(dǎo)致研發(fā)實(shí)力不足遭人質(zhì)疑。這也不得不讓人懷疑本末倒置的倍輕松生產(chǎn)出來(lái)的按摩器到底是真保健還是假噱頭？

危機(jī)正在逼近，倍輕松不輕松

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，倍輕松不輕松。盡管倍輕松準(zhǔn)備上市，但是上市之后困難重重。盡管它已然成為領(lǐng)軍品牌，但當(dāng)下仍有不少互聯(lián)網(wǎng)巨頭想要涌入此行業(yè)。網(wǎng)易嚴(yán)選、小米有品、京東京造爭(zhēng)相涌入，開(kāi)始在旗下自營(yíng)品牌店或購(gòu)物平臺(tái)推出按摩產(chǎn)品，它們以“小巧、便攜、智能”等為賣(mài)點(diǎn)，進(jìn)軍按摩器行業(yè)。這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭的加入，使得倍輕松的市場(chǎng)收窄，情況不容樂(lè)觀。

招股書(shū)指出，公司負(fù)債以流動(dòng)負(fù)債為主，主要由應(yīng)付賬款、短期借款、其他應(yīng)付款等構(gòu)成。其中，應(yīng)付賬款賬面價(jià)值報(bào)告期各期末分別為6116.83萬(wàn)元、8453.01萬(wàn)元和1.36億元，較上年末分別增加2336.17萬(wàn)元和5163.03萬(wàn)元，增幅分別為38.19%和61.08%。

從招股書(shū)的負(fù)債，不難看出倍輕松的應(yīng)付賬款余額巨大且增幅明顯，倍輕松的償債壓力劇增。而現(xiàn)金流方面，報(bào)告期內(nèi)倍輕松經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為1971.38 萬(wàn)元、3809.40 萬(wàn)元和 3895.70 萬(wàn)元，近一年幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)。這也就說(shuō)明倍輕松資金需求空前巨大，現(xiàn)金流日趨緊張。這對(duì)于即將準(zhǔn)備上市的倍輕松來(lái)說(shuō)，可真是一點(diǎn)也不輕松啊。

在財(cái)經(jīng)江湖看來(lái)，倍輕松裝備上市，資金鏈相對(duì)緊張，這是一顆潛在的“炸彈”。按摩器市場(chǎng)不斷涌入互聯(lián)網(wǎng)巨頭的新鮮血液，市場(chǎng)越分越小，對(duì)于倍輕松而言，是在扛著巨壓前行。倍輕松的上市之路仍在繼續(xù)，按摩器對(duì)于要上市的倍輕松而言，種種跡象不得不讓人質(zhì)疑，按摩器只是假噱頭。對(duì)于倍輕松而言，征途才剛開(kāi)始。

財(cái)經(jīng)江湖（ID：caijingjianghu），混跡在財(cái)經(jīng)江湖的從業(yè)者，做財(cái)經(jīng)評(píng)論的領(lǐng)跑者！

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