原標(biāo)題:孫正義:“投資之神”走下神壇
近日,孫正義辭去了阿里巴巴的董事職位,而馬云也辭去了在軟銀的董事職位,這也意味著,軟銀可能會(huì)拋售持有的阿里巴巴的股票,雖然孫正義曾經(jīng)說過不賣的話。
為什么會(huì)這樣?因?yàn)檐涖y缺錢了。今年第一季度,軟銀的虧損高達(dá)134.3億美元,創(chuàng)下日本上市公司史上最大季度虧損。在5月18日的股東大會(huì)上,孫正義宣布,將斥資1萬億日元(約合93.3億美元)回購(gòu)公司股票,以提振股價(jià)。
如今的上市公司軟銀集團(tuán)已經(jīng)越來越像一家投資公司了。雖然軟銀集團(tuán)旗下仍然有日本第三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商日本軟銀、日本最大的互聯(lián)網(wǎng)公司日本雅虎、美國(guó)第三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Sprint等經(jīng)營(yíng)實(shí)體,不過更讓投資者關(guān)注的,則是其發(fā)起并主導(dǎo)的、投資額高達(dá)1000億美元的“愿景基金”一號(hào)。
2017年5月,而憑借過去成功投資雅虎、阿里巴巴的輝煌戰(zhàn)績(jī),孫正義成功說服了沙特和阿聯(lián)酋阿布扎比兩大中東土豪出資600億美元,再加上蘋果等公司的出資,軟銀自己出資331億美元并承擔(dān)普通管理人的角色,組建起了這只史上規(guī)模最大的、投資于非上市公司的基金,并起名“愿景基金”(Vision Fund)。
很少有像孫正義這么有“愿景”的投資人。他堅(jiān)信,人工智能將改造所有行業(yè)。為此,他需要一大筆錢,拼湊出“致力于這一目的”的一批公司。最終,這些公司可能會(huì)以某種方式合并,形成一個(gè)接管人類所有生活場(chǎng)景的人工智能生態(tài)系統(tǒng)。
在成立愿景基金之前,獅子座的孫正義已經(jīng)迫不及待開始了行動(dòng)。2016年年中的一天,ARM CEO西蒙·塞加斯被邀請(qǐng)到孫正義的美國(guó)莊園。眾所周知,ARM架構(gòu)幾乎壟斷了全球所有智能手機(jī)的芯片架構(gòu)。
一開始,賽加斯以為孫正義會(huì)跟他談與日本軟銀在電信領(lǐng)域的合作??墒牵?dāng)兩人談到人工智能以及物聯(lián)網(wǎng)構(gòu)想的時(shí)候,孫正義一下子激動(dòng)起來,他問道:“如果不考慮錢的問題,你的技術(shù)可以造多少臺(tái)設(shè)備?”此后不久,軟銀借了一大筆錢,以320億美元的現(xiàn)金收購(gòu)了ARM,比當(dāng)時(shí)的市值整整高出了43%。
后來在為愿景基金籌資的時(shí)候,對(duì)ARM的投資也成了孫正義“忽悠”中東土豪的有力證據(jù)。為了盡快拿到這筆巨款,軟銀之外的LP的669億美元出資中,有388億美元是優(yōu)先股,每年都需要支付7%大約27.16億美元的利息。
可是孫正義等不了了,他順利拿到了1000億美元的融資,這真的是一大筆錢。要知道,2018年全美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的總投資額才不過1320.9億美元。
揮舞著巨額支票的愿景基金殺入了美國(guó)、中國(guó)、印度、以色列、東南亞等任何一個(gè)創(chuàng)業(yè)活躍的市場(chǎng),就像公牛沖進(jìn)了瓷器店,讓包括紅杉、YC在內(nèi)的老牌VC大驚失色。
愿景基金完美地貫徹了孫正義的投資風(fēng)格:知道自己想要什么,愿意為此付出代價(jià),永遠(yuǎn)不值得在細(xì)節(jié)上迷失,無論用什么手段都要完成交易。
為此,本來準(zhǔn)備花5年投完的愿景基金一號(hào),實(shí)際上只用了兩年時(shí)間就投資了88家公司,將1000億美元基本上花光。愿景基金的投資領(lǐng)域既有自動(dòng)駕駛、人工智能、芯片、VR/AR、癌癥檢測(cè)和基因診斷等前沿科技,也有汽車交通、物流、電子商務(wù)、外賣配送、互聯(lián)網(wǎng)金額、生態(tài)農(nóng)業(yè)等消費(fèi)領(lǐng)域。當(dāng)時(shí)如日中天的獨(dú)角獸們,無論是Uber、WeWork,還是字節(jié)跳動(dòng)、滴滴出行,都收到了孫正義開出的巨額支票。
例如,基于對(duì)共享經(jīng)濟(jì)這種商業(yè)模式的看好,2019年1月,愿景基金在共享辦公初創(chuàng)公司W(wǎng)eWork身上累計(jì)砸下將近100億美元的巨資,并將其估值一下子抬高到了470億美元。要知道,半年之前這家公司的估值還不到200億美元。
事實(shí)證明,心急吃不了熱豆腐,獨(dú)角獸也不可能在這么短的時(shí)間里長(zhǎng)成下一個(gè)阿里巴巴。2019年以來,孫正義投資的公司,壞消息可謂一個(gè)接著一個(gè):對(duì)Uber的投資減值52億美元,WeWork上市失敗估值暴降至80億美元,OneWeb申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),OYO大幅度裁員……
截止到2020年3月31日的軟銀集團(tuán)年報(bào)顯示,目前愿景基金一共投資了88家公司,累計(jì)投資約750億美元,公允價(jià)值為696億美元(不包括退出投資),已經(jīng)出現(xiàn)了賬面虧損。
愿景基金一期差強(qiáng)人意的成績(jī),也讓曾經(jīng)熱情高漲的LP們興趣闌珊。為此,孫正義只好放棄籌集更大規(guī)模的二期基金的原定計(jì)劃,改由軟銀自己全部出資。
其實(shí),以前無論是投資雅虎還是阿里巴巴,孫正義都保持了足夠的耐心,這才收獲了豐厚的回報(bào),并獲封“投資之神”。而這一次,他卻想一口氣催熟88個(gè)阿里巴巴,這就犯了投資的大忌,最終也受到了常識(shí)的懲罰。
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