中國再無VC

“中國再無VC”。

這是鋅財經在今年上半年調研了240多個投資人后，得到的結論。

作為半個混在一線的創(chuàng)業(yè)狗，作為半個天天和創(chuàng)業(yè)者混一塊的媒體人，我可以很有底氣的說這句話，殘酷但真實。當我們拿這句話當標題發(fā)出報道后，全網爆了：真有這么嚴峻？

事實上，更嚴峻。

疫情一來，整個速度被加快。我身邊八成VC失業(yè)了，他們選擇了各種出路。

潘越飛 2019年鋅財經產業(yè)峰會

1、VC去大都會賣保險了；

一位國字頭投資機構的前VC，兩年多沒電話往來了，突然打來一通，劈頭蓋臉就問我能不能買個保險。他給我算的賬是，賣保險比他做投資賺錢多了，半年追平以前的收入水準，下半年爭取翻倍。

以前和他搶過項目的同行，是他后面一期加入的，見了面不尷尬，反而加堅定他的轉型決心。

2、 VC去做淘小鋪的微商了；

一個知名VC創(chuàng)始人問我有沒賣貨的渠道，供應鏈的資源。他不久前剛拿到了淘小鋪的代理，正式進軍微商。

他的邏輯是：做VC這么多年，拿貨的優(yōu)勢不在話下，挖代理商頭子的人才庫一抓一大把，不干微商對不起自己的積累。

3、 VC不對賭了；

有個頭腦靈活的VC，憑左手基金右手項目的優(yōu)勢，和二線地方政府搞合資做園區(qū)，虧了賺了都對半分。典型的風口期，VC公司搞副業(yè)的標準套路。上半年一算這行情，VC跑了、創(chuàng)業(yè)者死了、創(chuàng)業(yè)園區(qū)怎么可能活得下去，趕緊剎車。

這VC趕緊和政府換玩法，以后賺了錢也別分我了，別當我是合作方了，趕緊把我當服務商使吧，只要早點把服務費打到位就謝天謝地了。

風停了。

過去十年曾經混亂的、狂熱的、蒙眼狂奔的VC風，已經停了。

10年前，我自己也剛畢業(yè)，接觸到大量投資者和創(chuàng)業(yè)者。大家在咖啡館、酒局上、茶室里，整天聊得是硅谷神話；聊得是再造Facebook、再投中一個Google、再碰到個Twitter。隔著幾個時區(qū)，也能感到全球市場的共振式爆發(fā)。

Google、twitter、facebook

移動互聯(lián)網的出現，直接引燃了持續(xù)10年的瘋狂。所有瘋狂的、虛妄的、貪婪的、欺詐的、天真的想法，都在技術變革和資本思潮的裹挾下，有了紅利的機會。

歷史上充滿了周期，只是這次來得猛烈，去得更猛烈。

2018年：隱患初現；

2019年：資本寒冬；

2020年：疫情助攻，問題爆發(fā)

曾經創(chuàng)業(yè)者拿到投資人的錢，花錢的地方是泡吧做酒局、唱歌高爾夫，坐在會所里玩華爾街那套香檳美酒，融資來的錢填進去的是一個個債務窟窿，裝修一番等待下一波接盤者。

這是投資的莽荒時代。只要創(chuàng)業(yè)者把錢從樓頂往下撒，底下集中一群埋頭搶錢的人，他就可以告訴投資人他的項目市場規(guī)模大，業(yè)務質量高。

投資人一看，起色不錯，加錢。假設投資人沒被打動，項目死了，換個項目重來一遍。

如今愿景、夢想、假象打不通投資人這一關，過去VC不在意的財務報表，現金流都被擺到明面上。

這是投資的競合時代。VC甚至會向法院提出執(zhí)行，他們要強制審核企業(yè)的賬目。他們破口大罵的是中國創(chuàng)業(yè)者職業(yè)素養(yǎng)太低。

這個時候，創(chuàng)業(yè)就不再是“創(chuàng)業(yè)”。

至少是生意，可能是商業(yè)，死活不再是創(chuàng)業(yè)了。

過去十年中，我沒看到過多少投資與創(chuàng)業(yè)成功的。

ofo，非常典型的對賭性失敗案列；瑞幸咖啡，非常典型的資本做局案例；市場充斥無數悖論：只有90后創(chuàng)業(yè)者才懂得90后市場，但清晰可見，淘寶創(chuàng)始人馬老師的歲數是多少，騰訊創(chuàng)始人另一個馬老師的歲數是多少。

世界是你們的，是我們的，但歸根到底是他們的。這和年輕無關，和夢想無關，和技術變革，和商業(yè)世界的基本規(guī)律有關。

VC這個行業(yè)的本質，是財富資源的分配再利用。我們調研下來的，僅存的兩成VC又是怎樣的？

1：產投一體化

投資會變得越來越精準。

挑選項目，與其漫無目的撒網撈魚，不如投定向投資；確定投資，與其東一槍、西一槍，不如投產業(yè)鏈上下游和自己的主業(yè)務強捆綁；投資回報，與其遙不可及，不如當下就可做到輔助主業(yè)務降本增效。

2：回購成標配

投資會變得越來越現實。

向前進，向錢進。

原本C輪以后，才使用的回購協(xié)議，現在提前到天使輪就用：夢想我可以買單，責任風險你全擔。

我身邊有幾個前些年還算全國風云的、套完現的所謂創(chuàng)業(yè)大咖，這半年假離婚、抵車子、賣房子，不亦忙乎、不亦慘乎。

3：對賭

投資會變得越來越規(guī)范。

業(yè)績規(guī)劃，你必須清清楚楚的描繪出來；節(jié)點已至，你必須給我看真實成果；財務數據，沒有花錢搞審計別來糊弄；對賭失敗，你必須分給我錢或者股權。

當然對賭失敗，大概率你的股權就不值錢了，你就得自掏腰包。又是需要你“老婆本放進去，棺材本掏出來。”

總結下來，現在VC看的是你這家公司是否存在業(yè)務協(xié)同潛力、利潤創(chuàng)造能力、自擔風險能力。

沒有這些，請別和我談創(chuàng)業(yè)那套。

拜拜！

中國再無老創(chuàng)業(yè)

現在創(chuàng)業(yè)的生態(tài)如此糟糕，部分名為“引導者”的人，還在用腐朽的老一套創(chuàng)業(yè)思維帶著一批批創(chuàng)業(yè)者走上刑場。

消費互聯(lián)網是前十年的主題：搞定用戶，抓住to C端的市場，純流量、純互聯(lián)網，融最大的資，燒最多的成本，招最海量的人，打造規(guī)模化企業(yè)。

后十年，我們講的產業(yè)互聯(lián)網，to B的市場，講得是行業(yè)相關的資源、行業(yè)相關的人脈和國家隊背書。

背后邏輯的共同點是大家追求的都是“穩(wěn)定”，“穩(wěn)定”逐漸替代暴利。

產業(yè)互聯(lián)網時代也會成為“放大鏡”，放大這種需求。

舉個實際的例子感受下：供應鏈金融、PPP為何有一段時間投機者邊哀嚎邊投入資金？因為項目暴雷時，背后有國資背景的項目還在穩(wěn)定運行。再比如說地方的城投建設，現實的門檻是你綁定了地方龍頭才有人理你。

阿里巴巴、騰訊 圖源網絡

然后是現在的創(chuàng)業(yè)大廠效應：你是否在為大廠服務，你是否在為淘寶提供流量？你是否在為騰訊提供游戲服務業(yè)務？你是否在為字節(jié)提供配套服務？你的項目和大廠搭上關系了嗎？

當整個C端都沒錢的時候，有錢的只有三個地方。第一政府，第二大廠，第三國家背景的大型公司。

中國最聰明的大腦已經把市場的所有想象力消耗完了。這個時候你再去講我有模式上的創(chuàng)新，套路上的創(chuàng)新。“沒感覺”，大廠更關心的東西是項目能否降本增效。

整個投資圈也很清晰，投的是高技術驅動類，投的是企業(yè)服務類、投的是實體制造類。這些有著護城河、技術壁壘的項目。

創(chuàng)業(yè)小白接觸不到這些層面。

一、你沒有完整的產業(yè)鏈；

二、你沒有過往的財富積累；

三、是你可能唯一有的：對未來新財富的渴望，但三者缺一不可。

這是創(chuàng)業(yè)時代的冰點時刻，也是一個對于創(chuàng)業(yè)者不公平的時代。更致命的是創(chuàng)業(yè)配套的體系也面臨著大改和崩盤。

1：創(chuàng)業(yè)政策導向調整

我創(chuàng)辦鋅財經時拿辦公場地是免租，經典的浙江創(chuàng)業(yè)扶植政策，三免兩減半。好光景。

鋅財經滿墻的獎杯

到了今年，政府部門打電話的問法是：老潘，你需不需要低息貸款，這是今年對創(chuàng)業(yè)公司最大的支持了，趕緊來拿。要注意：這個低息貸款不是一般初創(chuàng)企業(yè)就可以拿的，你年流水做到千萬以上，才比較穩(wěn)。

我最近看到幾份新的產業(yè)園區(qū)招商政策，里面的“績效”要求很清晰，多少年孵化出上市企業(yè)，多少年稅收盤子做到哪一步。至于創(chuàng)業(yè)扶植？能出業(yè)績還是出政績？呵呵。

2：創(chuàng)業(yè)配套公司崩盤

舉個例子，共享辦公。共享辦公崩得一塌糊涂。行業(yè)內有名的Wework，市值跌了一半；氪空間，賬面資金只剩小幾個億；本想上市的優(yōu)客工場，推遲上市，好幾個運營的空間直接宣布違約不干了。

共享辦公火熱的時候，打的是為創(chuàng)業(yè)者服務，現在的自救方式是什么：轉身重點邀請大廠的分站、分公司、內部孵化項目入駐，錢收的穩(wěn)還能收得多。

有幾家愣頭青專注于為創(chuàng)業(yè)者服務，還沒看到創(chuàng)業(yè)者倒下，自己先倒了。

以前圈內流行的叫法“創(chuàng)業(yè)服務”，現在沒人承認了，都改叫“企業(yè)服務”了。你品，你細品，是不是感覺發(fā)得起工資多了。

3：輿論不愛理創(chuàng)業(yè)公司了。

創(chuàng)業(yè)媒體都關注新商業(yè)了，其實就是大廠動態(tài)；融資消息還有發(fā)布，只不過都是千萬美金起跳；政府拉去站臺的場子少了，至少得是獨角獸才能得到領導關懷；朋友圈里刷屏的是《給你講個笑話，我是創(chuàng)業(yè)公司CEO》，沒人再敢編出1年逆襲2年暴富3年IPO的雞湯神話了。

創(chuàng)業(yè)者進入惡性循環(huán)，沒名氣沒人知，沒人知沒投資，沒投資沒名氣。

中國更缺新創(chuàng)業(yè)

創(chuàng)業(yè)是好詞，充滿一股血脈賁張的力量感。這詞不會消亡。

但它指代的意思肯定是新的味道。

1：中國式職業(yè)經理人空缺

瑞銀做過調研，報告顯示：聚焦到中國市場，未來中國市場會誕生很多職業(yè)經理人。

中國未來五年在一個特殊的周期節(jié)點上：財富轉移經濟周期。

在中國創(chuàng)業(yè)初期那一批的創(chuàng)一代，他們會陸續(xù)把錢轉交給自己二代。但老一輩的公司大多的類型：實體制造、農業(yè)養(yǎng)殖、工業(yè)材料、房地產商。

我們跑完市場發(fā)現80%的二代，接班不是第一意愿。他們愿意拿著錢去做投資，但不會想著去工廠上班。

中國職業(yè)經理人可以接受一代離開、二代拒絕的大空缺。

2：多平臺式生存

選定頭部企業(yè)發(fā)展賽道，成為生態(tài)鏈服務者，而不是競爭者。

成為渠道代理商、成為供貨商、成為數據標注外包商、成為社區(qū)合伙人、成為城市代理人、成為認證服務商、成為加盟商、成為MCN、成為游戲公會管理商……每個大廠，都是個平臺商機創(chuàng)造者。

中國過去十年，最缺的不是平臺。人人都想做平臺的瘋狂時代，一地雞毛后，缺的是平臺上的服務商。

我最近搞了個“鋅創(chuàng)業(yè)”的項目，就很有這個味道。找上平臺，告訴他是幫忙尋找平臺創(chuàng)業(yè)者的，一聊一個準，賓主盡歡。

這是上一波商業(yè)基礎設施建設不完善，留下的巨大紅利期。

往小了做，養(yǎng)家糊口；往中了做，多個平臺多門服務整合在一起；往大了做，未嘗不能成為服務體系標準制定者，反客為主。

華為因為美國政策，馬上和臺積電的合作要出問題，兩邊都很慌。這不是典型的服務商和平臺商已經出現反制了么?

“打工是不可能打工”。這句口水話，能火上那么多年，承載的是一代中國市場對商業(yè)、對財富、對形態(tài)、對活力的隱形渴望。

我也不推崇老舊的打工仔文化。過去的三十年，香港市場的活躍度就是被太過濃厚的打工仔文化拉低了。

現在的創(chuàng)業(yè)，進入到一個末法期。整個規(guī)則和思路，都需要重新?lián)Q一遍。

回歸常識、回歸本質、回歸周期。

就過去老的十年瘋狂來說：

“中國真的再無老創(chuàng)業(yè)”。

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