最近新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有個(gè)很有趣的現(xiàn)象，在疫情之中，眾多新經(jīng)濟(jì)企業(yè)大幅度裁員，也不過是一條條不起眼的信息流，而老牌企業(yè)前程無憂涉及百分之一人員的優(yōu)化，卻成為了整個(gè)在線招聘市場(chǎng)的大新聞。

這個(gè)現(xiàn)象雖然有些反常，但實(shí)際上蘊(yùn)含著平時(shí)難以察覺的輿論規(guī)律：市場(chǎng)高速增長(zhǎng)時(shí)期，人們會(huì)更關(guān)心新銳企業(yè)打開了怎樣的藍(lán)海，創(chuàng)新了怎樣的商業(yè)模式，而當(dāng)市場(chǎng)遇到瓶頸，頭部企業(yè)則會(huì)被放到顯微鏡下觀察，其任何變化都牽動(dòng)著市場(chǎng)信心，如今前程無憂成為焦點(diǎn)的背后，是人們對(duì)整個(gè)在線招聘市場(chǎng)動(dòng)力不足的普遍擔(dān)憂。

而除了行業(yè)自身破局的需求，在疫情之后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，穩(wěn)崗位成為經(jīng)濟(jì)大原則，作為就業(yè)的啟動(dòng)鍵，招聘行業(yè)從未如此重要，甚至攸關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是前程無憂等頭部企業(yè)無法回避的挑戰(zhàn)。與這樣的發(fā)展壓力相比，些許輿論風(fēng)波無異于清風(fēng)拂面。

欲戴王冠，必受其重。

一、前程無憂，無須擔(dān)憂

招聘產(chǎn)業(yè)一向是檢視宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)。

在整個(gè)市場(chǎng)幾乎陷入停滯的一季度，線上招聘自然也是哀鴻遍野，而前程無憂發(fā)布的一季度財(cái)報(bào)卻成了難見的一抹亮色。

在此前，由于疫情帶來的經(jīng)濟(jì)周期影響，市場(chǎng)預(yù)期前程無憂一季度營(yíng)收降為7.34億元，但是財(cái)報(bào)顯示其實(shí)際營(yíng)收為7.911億元，甚至高出前程無憂自己的業(yè)績(jī)指引上限，也因此5月8日，前程無憂盤中股價(jià)大漲，最終報(bào)收每股64.84美元，漲幅達(dá)到5.45%。

財(cái)報(bào)后，前程無憂盤中大漲

市場(chǎng)給予積極回應(yīng)的原因除了營(yíng)收超出預(yù)期，更重要的是前程無憂顯示的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。與正處于“燒錢換市場(chǎng)”周期的許多企業(yè)相比，連續(xù)63個(gè)月盈利的前程無憂毛利率達(dá)到67.9%，而純利潤(rùn)更是達(dá)到2.052億元，甚至較去年大幅度上漲。

除了利潤(rùn)之外，現(xiàn)金流也是抵御風(fēng)險(xiǎn)的重要一環(huán)。利潤(rùn)高并不能與賬上現(xiàn)金多劃等號(hào)，這也是為什么疫情之初，西貝等餐飲企業(yè)不得不借助貸款渡過難關(guān)的原因，而截止3月31日，前程無憂所持現(xiàn)金及短期投資總額為超過112億元，資產(chǎn)負(fù)債率低于22%。顯然，即使市場(chǎng)短時(shí)間內(nèi)無法回暖，前程無憂也有充足的彈藥，這給了投資者極大的信心。

合并經(jīng)營(yíng)及綜合收益表

“夫未戰(zhàn)而廟算勝者，得算多也”。前程無憂之所以能在不確定環(huán)境下持續(xù)增長(zhǎng)，其底層邏輯在于其商業(yè)模式的不斷迭代。在線招聘這條賽道，基本的盈利渠道是為B端用戶提供服務(wù)，而主要玩家中，前程無憂的客戶群體是大中型企業(yè)，獵聘網(wǎng)和智聯(lián)招聘則分別著力于高端客群和下沉市場(chǎng)。

這樣的市場(chǎng)格局從各家的付費(fèi)雇主數(shù)量可見一斑：2018年，智聯(lián)招聘獨(dú)立雇主數(shù)突破80萬，而前程無憂為34.34萬，獵聘網(wǎng)服務(wù)于中高端人才，付費(fèi)企業(yè)用戶約為4.84萬家。在這樣的市場(chǎng)定位下，讓前程無憂處于進(jìn)可攻退可守的有利態(tài)勢(shì)中：一方面中大型企業(yè)擁有較大的職位數(shù)量和較高的付費(fèi)意愿，使得其營(yíng)收和盈利始終處于市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。雖然獵聘網(wǎng)的客單價(jià)更高，但是因?yàn)榭蛻魯?shù)量更少，所以總營(yíng)收只有前程無憂的三分之一左右。另一方面，因?yàn)橹写笮推髽I(yè)就職環(huán)境相對(duì)規(guī)范，保證了求職者的權(quán)益與滿意度，使得前程無憂的美譽(yù)度始終處于高位。

從2018年起，前程無憂進(jìn)行了戰(zhàn)略性調(diào)整，采取大客戶策略，通過向上銷售和交叉銷售提高APRU值（每用戶平均收入）。當(dāng)年ARRU值增速便達(dá)到34.3%，2019年，前程無憂的雇主采購(gòu)額達(dá)到5850元，營(yíng)收為 40 億元，同比增長(zhǎng)5.8%

提高單家雇主的采購(gòu)額，不可避免的帶來客戶的減少，2019年，前程無憂的付費(fèi)雇主降低了6萬余家，這也成為了許多媒體眼中前程無憂發(fā)展遭遇瓶頸的證據(jù)，然后疫情證明，這樣的戰(zhàn)略調(diào)整是有先見之明的：在黑天鵝之后，相較于小微企業(yè)，中大型企業(yè)業(yè)務(wù)更為穩(wěn)定，恢復(fù)也更快，這也成為了前程無憂業(yè)績(jī)韌性的基石——老玩家里，Seek的數(shù)據(jù)表明，智聯(lián)招聘在2月份的計(jì)費(fèi)收入下降了約60％

而且，作為成立超過20年的互聯(lián)網(wǎng)常青樹，前程無憂一次次驗(yàn)證著穿越經(jīng)濟(jì)周期的“抗壓性”。比如03年，前程無憂的網(wǎng)絡(luò)招聘服務(wù)收入同比增長(zhǎng)達(dá)到了166%，次年在納斯達(dá)克完成上市。08年也是同類企業(yè)中唯一實(shí)現(xiàn)盈利的一家。

對(duì)于前程無憂而言，疫情黑天鵝帶來短期影響并不妨礙其長(zhǎng)期價(jià)值，但這并不代表前程無憂可以高枕無憂，因?yàn)楫?dāng)前作為市場(chǎng)龍頭，前程無憂面臨一個(gè)更大的問題：線上招聘市場(chǎng)，已經(jīng)迎來了發(fā)展瓶頸。

二、危與機(jī)

最近在一篇分析前程無憂發(fā)展的文章中，提到一個(gè)數(shù)據(jù)，在當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)招聘市場(chǎng)上，第一名復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到7.2%，第二名則為5.7%，而作為行業(yè)巨頭的前程無憂屈居第三，增長(zhǎng)率為5.5%。這樣的數(shù)據(jù)與其說反映前程無憂的問題，不如說更體現(xiàn)出當(dāng)前整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)招聘行業(yè)普適的困局。

招聘產(chǎn)業(yè)是宏觀經(jīng)濟(jì)的體溫計(jì)，自然受到宏觀經(jīng)濟(jì)的最大影響。而自從2017年第四季度開始，CIER指數(shù)（中國(guó)就業(yè)市場(chǎng)景氣）持續(xù)九個(gè)季度下降，用人需求的疲軟不僅降低線上求職的成功率，影響用戶黏性，而且B端企業(yè)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行壓力不得不壓縮招聘預(yù)算，直接造成線上招聘平臺(tái)的營(yíng)收增速降低。

特別是在疫情中，情況更是雪上加霜，據(jù)艾瑞報(bào)告分析，2020年受新冠疫情的影響，即使按照樂觀估計(jì)，整個(gè)線上招聘市場(chǎng)營(yíng)收規(guī)模的增速也不到10%?？梢哉f，最近兩年中，雖然在線招聘市場(chǎng)熱熱鬧鬧，但是基本都是靠聲量爭(zhēng)奪存量市場(chǎng)，并沒有解決行業(yè)痛點(diǎn)，如簡(jiǎn)歷質(zhì)量不高、崗位匹配度低，獲取簡(jiǎn)歷并面試的傳統(tǒng)招聘模式越來越不受企業(yè)青睞，因此在線招聘在求職者中的滲透率也沒有顯著提升。紅海中廝殺的結(jié)果，就是企業(yè)利潤(rùn)普遍降低。

但是，因?yàn)橐咔樽屖袌?chǎng)短時(shí)間封凍，帶給企業(yè)帶來重大損失的同時(shí)，也迫使企業(yè)走出傳統(tǒng)的舒適區(qū)，探索新的模式。新一代求職者對(duì)新技術(shù)普遍有著較高的接受度，教育市場(chǎng)成本大幅度降低，所以在此次疫情中，許多原本需要漫長(zhǎng)推廣周期的招聘行業(yè)新趨勢(shì)，快速進(jìn)入了公眾視野。

首先，人力資源外包等服務(wù)快速發(fā)展。在疫情中，許多人都知道“云海肴”員工奔赴盒馬鮮生的新聞，而專業(yè)的人力資源外包除了靈活性高，可以實(shí)現(xiàn)人員“跨企業(yè)”乃至于“跨行業(yè)”調(diào)配之外，還能降低用工成本，并且將企業(yè)HR從繁雜的日常工作中解放出來，集中精力和資源管理公司的核心業(yè)務(wù)和核心人員。

人力資源外包起源于70年代，在華為、阿里等頭部企業(yè)已經(jīng)實(shí)施已久，也成為前程無憂的重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)，但是我國(guó)還處于靈活用工的發(fā)展初期，所以當(dāng)前在企業(yè)中滲透率并不高，而如今經(jīng)濟(jì)下行的壓力，迫使企業(yè)降本增效，人力資源外包也快速成為了企業(yè)剛需。

人力資源外包的滲透率

其次，是視頻面試的風(fēng)口降臨。疫情隔離期，云辦公、云面試成為了線下面試的替代手段，這就解決了在線招聘行業(yè)的一個(gè)長(zhǎng)期難題，那就是求職者和雇主之間匹配效率的問題，傳統(tǒng)的線下面試占用大量時(shí)間精力，所以求職者能夠接受的面試次數(shù)有限，而視頻面試使得求職者能夠一天接受多個(gè)面試，增大了找到理想工作的可能性，也提高了線上招聘的滲透率。

前程無憂面試間

最后，是穩(wěn)就業(yè)成為了經(jīng)濟(jì)大原則。國(guó)家出臺(tái)政策，穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，保障企業(yè)正常運(yùn)行，大力扶持企業(yè)發(fā)展，刺激了企業(yè)的用人需求的同時(shí)，也為人力資源服務(wù)行業(yè)提供了發(fā)展機(jī)會(huì)。

疫情期間，前程無憂利用多項(xiàng)幫扶舉措幫助企業(yè)順利開展招聘工作：例如為解決特殊時(shí)期企業(yè)藍(lán)領(lǐng)用工短缺及就業(yè)問題。還開展了“援工互助計(jì)劃”，累計(jì)為比亞迪、麥當(dāng)勞及每日優(yōu)鮮等近200家企業(yè)解決了特殊時(shí)期用工短缺，幫助了近萬求職者返崗就業(yè)。憑借對(duì)各行各業(yè)的深耕、全國(guó)分支結(jié)構(gòu)的統(tǒng)一調(diào)動(dòng)性，展現(xiàn)前程無憂在“抗疫”中的大平臺(tái)擔(dān)當(dāng)。

前程無憂“援工互助”計(jì)劃

同時(shí)在回應(yīng)穩(wěn)就業(yè)的需求時(shí)，也助其自身完成商業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值的統(tǒng)一，如財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，CEO甄榮輝提到，“隨著政府最近對(duì)某些數(shù)字流程的支持和認(rèn)可，我們正在積極地對(duì)業(yè)務(wù)流程、外包業(yè)務(wù)進(jìn)行改變，這將提高我們服務(wù)客戶的效率和便利性。”

三、前程無憂的轉(zhuǎn)型

2020年的市場(chǎng)因?yàn)橐咔槎l(fā)生驟變，前程無憂的轉(zhuǎn)型，卻不是從2020年開始的。

不斷優(yōu)化和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)一直是前程無憂的大原則，因此長(zhǎng)期以來，前程無憂一直為了提供更好的在線招聘服務(wù)而創(chuàng)新。早在2015年，前程無憂收購(gòu)應(yīng)屆生求職網(wǎng)，使得它有了最集中的應(yīng)屆畢業(yè)生入口；2017年1.2億美元收購(gòu)拉勾60%股權(quán)，獲得了最集中的科技類人才渠道。

投資之外，前程無憂同時(shí)在自身產(chǎn)品上發(fā)力，內(nèi)部孵化了城市服務(wù)業(yè)招聘應(yīng)用——51米多多APP，為即將而來的本地服務(wù)業(yè)浪潮提供在線招聘服務(wù)。此外，針對(duì)高端人才，前程無憂也有智鼎在線和無憂精英網(wǎng)提供一站式的招聘解決方案。

縱觀前程無憂在招聘領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，可以發(fā)現(xiàn)，前程無憂堅(jiān)持的“一寸寬，一公里深”戰(zhàn)略，在人們找工作傾向于選擇綜合性招聘平臺(tái)，而綜合性招聘平臺(tái)又無法提供針對(duì)性服務(wù)的情況下，以前程無憂為基石，提供多樣化的垂直招聘服務(wù)，來滿足不同客戶的需求，從而穩(wěn)步推動(dòng)在線招聘行業(yè)滲透率的提升。

而提升服務(wù)水平，除了布局產(chǎn)品線之外，運(yùn)用技術(shù)手段也同樣重要。前程無憂通過構(gòu)建龐大的數(shù)據(jù)標(biāo)簽體系，利用AI產(chǎn)品賦能提高了雇主和求職者之間的匹配效率。

用戶標(biāo)簽化

而這樣的技術(shù)戰(zhàn)略顯現(xiàn)出了前程無憂定位中大型企業(yè)客群的優(yōu)勢(shì)。AI技術(shù)的核心是數(shù)據(jù)質(zhì)量、算法模型以及迭代速度。最基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)層面，前程無憂就擁有兼顧了數(shù)量與質(zhì)量的客群。一方面客群數(shù)量能提供充足數(shù)據(jù)體量，而且廣泛的產(chǎn)品線保證了AI算法有廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景，另一方面，客戶付費(fèi)意愿較高，愿意接受更多增值服務(wù)，這又推動(dòng)了技術(shù)迭代的水平和速度，從而形成正向循環(huán)。實(shí)際上，目前為止，前程無憂的簡(jiǎn)歷匹配能力已經(jīng)超過大多數(shù)同類產(chǎn)品。

而在招聘業(yè)務(wù)之外，前程無憂不斷拓展業(yè)務(wù)邊界，創(chuàng)造新的增長(zhǎng)點(diǎn)，向著綜合人力資源服務(wù)平臺(tái)進(jìn)化。

在最近幾年中，前程無憂的營(yíng)收構(gòu)成中網(wǎng)絡(luò)招聘的收入占總營(yíng)收的比重逐步降低，2019年其網(wǎng)絡(luò)招聘收入在總營(yíng)收中的比重從67.27%下降到了第四季度的54.02%；而其他人力資源服務(wù)收入占比則從此前的32.73%上升到了45.97%。

2019Q1-2019Q4前程無憂收入結(jié)構(gòu)

正如互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)口在整體上從To C轉(zhuǎn)移向To B一樣，在線招聘平臺(tái)的業(yè)務(wù)也向著深化B端服務(wù)發(fā)展，除了提供雇主不同的招聘產(chǎn)品和服務(wù)外，還以線上招聘為“流量入口”，切入人力資源服務(wù)領(lǐng)域，為雇主提供培訓(xùn)、測(cè)評(píng)和人事外包等服務(wù)，可以一站式地滿足規(guī)模企業(yè)在人力資源管理在員工招聘和保留、員工發(fā)展、薪酬和績(jī)效管理等各個(gè)領(lǐng)域的需求，而前程無憂也逐漸從“在線招聘平臺(tái)”向著“人力資源服務(wù)平臺(tái)”轉(zhuǎn)變。

四、結(jié)語

在線招聘行業(yè)其實(shí)蘊(yùn)藏著更大的機(jī)遇與活力。

前程無憂COO簡(jiǎn)思懷曾在采訪中表示，前程無憂采取大客戶戰(zhàn)略的背后，是因?yàn)樾⌒推髽I(yè)在專業(yè)度及對(duì)人才的重視程度上，相對(duì)不夠規(guī)范，也不是求職者夢(mèng)想之處。顯然，并不是前程無憂不重視下沉市場(chǎng)，而是小微企業(yè)發(fā)展水平目前還沒有達(dá)到令人滿意的程度，可以想見，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展和小微企業(yè)的規(guī)范化，招聘賽道的想象空間值得期待。

作者：錢皓、米子旭

編輯：安吉拉、可達(dá)怡

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