今天下午，央媽又打開(kāi)工具箱——定向降準(zhǔn)中小行。

中小行指的是——農(nóng)村行+城商行。

此次降準(zhǔn)后，超過(guò)4000家存款準(zhǔn)備金率已降至6%。

央媽?zhuān)潞菔值贡浦行°y行放貸

此時(shí)出手，央媽也是用心良苦——為了兜住中小行的存量風(fēng)險(xiǎn)，也是為了提高中小行在普惠金融領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

前二年，對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提出普惠金融貸款要求后，大行小行都在發(fā)力，但大行們財(cái)大氣粗，更舍得投入，能報(bào)出更低的貸款利率。相比之下，小行們的競(jìng)爭(zhēng)力弱雞，想達(dá)標(biāo)都要難。

現(xiàn)在的定向降準(zhǔn)，加上之前超過(guò)萬(wàn)億的再貸款再貼現(xiàn)，中小行們資金便宜點(diǎn)，服務(wù)小微時(shí)多些籌碼，才有點(diǎn)底氣和大行們Battle。

而更多的競(jìng)爭(zhēng)，能夠帶來(lái)小微企業(yè)貸款利率的更大幅度的下降。

讓中小微企業(yè)享受到更好的金融服務(wù)。這在當(dāng)前顯得格外珍貴。

而且，央媽還有個(gè)小擔(dān)心，對(duì)部分處于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)、優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)客戶(hù)偏少區(qū)域的小行來(lái)說(shuō)，即使降準(zhǔn)，有更多便宜的負(fù)債，他們也不愿意去擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)敞口，給高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)放貸。但降準(zhǔn)至少攤薄了這些銀行的負(fù)債成本，保護(hù)了它們的息差與利潤(rùn)，能讓它們更好的應(yīng)對(duì)，不景氣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下資產(chǎn)質(zhì)量惡化的風(fēng)險(xiǎn)。

至于這次為什么沒(méi)動(dòng)存款利率，領(lǐng)導(dǎo)也解釋了。存款利率這個(gè)工具比較特殊，是“壓艙石”，所以實(shí)行起來(lái)要考慮得更多。比如物價(jià)的情況，也要考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還有內(nèi)外平衡的因素，利率太低了，是不是貨幣貶值壓力也會(huì)加大等等這些因素。特別是存款利率跟普通老百姓關(guān)系更加直接。

如果讓它負(fù)利率，要充分評(píng)估，考慮老百姓的感受。

2014年至今，央行已累計(jì)進(jìn)行了18次降準(zhǔn)操作（含定向降準(zhǔn)），每次降準(zhǔn)之后，大A的表現(xiàn)也是極不穩(wěn)定，這次，周一早盤(pán)但愿長(zhǎng)虹吧！

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央媽對(duì)中小行擔(dān)心絕對(duì)對(duì)是必要的，就在本周——愚人節(jié)當(dāng)日，港股上市的甘肅銀行股價(jià)閃崩，一天暴跌40%。

一日之內(nèi)，跌成了“仙股”

據(jù)甘肅銀行的回應(yīng)，股價(jià)之所以腰斬，是因?yàn)橹氨还蓶|拿去質(zhì)押的股票遭“強(qiáng)平”了。

至于為什么會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)？主要是因?yàn)椋拭C銀行周一（3月30日）發(fā)布的年報(bào)業(yè)績(jī)不理想：凈利潤(rùn)同比大降85%，個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款不良率飆升。

再加上港股銀行股全線大跌，導(dǎo)致流動(dòng)性本身就很小的甘肅銀行，股價(jià)很快跌破警戒線。這時(shí)，如果股東們不補(bǔ)充抵押物，那么質(zhì)押的股票就會(huì)被金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)制平倉(cāng)。

真正推倒甘肅銀行多米諾骨牌的那個(gè)關(guān)鍵外力——匯豐、渣打等英資銀行股的暴跌，所引發(fā)的連鎖反應(yīng)。

匯豐銀行這樣的百年大行，為什么會(huì)暴跌？

匯豐控股于昨日愚人節(jié)宣布叫停派息與股份回購(gòu)。起初，部分人以為這是“愚人節(jié)”的惡搞，匯豐當(dāng)天暴跌9.51%。自2018年以來(lái)高點(diǎn)已經(jīng)接近腰斬。截至4月2日收盤(pán)，總市值8048億港幣，已經(jīng)低于國(guó)內(nèi)的招商銀行450億港幣。

在過(guò)去的近20年中，匯豐每年至少拿出40%的凈利潤(rùn)進(jìn)行派息，多的年份甚至超過(guò)100%，該行2016年的股利支付占凈利潤(rùn)的比例，更是達(dá)到了驚人的400%！

換句話說(shuō)，就算是借錢(qián)、掏家底，匯豐也不會(huì)停止派息。

所以港股市場(chǎng)一直有句俗話——“圣誕鐘，買(mǎi)匯豐”。它的地位，比茅臺(tái)在A股的地位，要高太多了。只要匯豐控股下跌，就是好的買(mǎi)點(diǎn)。一有零錢(qián)，或者存養(yǎng)老錢(qián)，就買(mǎi)它！買(mǎi)它！買(mǎi)它！很多家庭都用匯豐股票分紅來(lái)養(yǎng)老，或者當(dāng)作傳家寶傳給孩子，

這下信仰倒了。

但突然之間，匯豐宣布暫停派息。這對(duì)港股投資者來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于晴天霹靂。市場(chǎng)的第一反應(yīng)，不是罵，而是恐慌的一批。

這次叫停分紅還帶來(lái)了一個(gè)問(wèn)題——除權(quán)?，F(xiàn)在匯豐不分紅，但是其股價(jià)已經(jīng)除權(quán)，也就是先買(mǎi)后買(mǎi)，都沒(méi)得分紅，一直持有的股東不虧也不賺。但是，在除權(quán)日賣(mài)掉的股東會(huì)有損失，而買(mǎi)入的股東則占了相應(yīng)的便宜。

港交所回應(yīng)匯豐不派息：稱(chēng)上市規(guī)則里無(wú)具體要求，并不存在交易所需要將除權(quán)后的股價(jià)重新調(diào)整的問(wèn)題。也就是說(shuō)匯豐不分紅是匯豐自己的事，交易所除權(quán)后就不改了。這波操作真的可以，股價(jià)除權(quán)，分紅取消——多么成熟的市場(chǎng)啊。

更絕的是英國(guó)央行不單限時(shí)要求各銀行接納當(dāng)局的建議及發(fā)表不派息聲明，甚至還替它們草擬了聲明初稿。匯控一些董事會(huì)成員和高層對(duì)此感到憤怒，形容有如被槍指嚇——多么寬松自由的監(jiān)管。

也許在我看來(lái)，這個(gè)市場(chǎng)中唯一的信仰應(yīng)該是——愿賭服輸，這就是銀行們的愚人節(jié)。

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