不得不說，陌陌這家公司的運氣真的很好。

3月19日盤前，陌陌（Nasdaq： MOMO）公布了2019年第四季度及2019年全年未經審計的財務業(yè)績。

也是在這一天，美股在經歷多次熔斷后，終于集體收漲。截至收盤，道指漲0.95%，納指漲2.30%，標普500指數(shù)漲0.47%。

具體到個股上，亞馬遜漲2.78%，谷歌漲1.88%，微軟漲1.65%，阿里巴巴漲0.54%，愛奇藝漲0.76%，受財報利好和派發(fā)現(xiàn)金消息的雙重影響，陌陌股價也大漲5.9%，收報于21.18美元，盤中漲幅一度達到9.95%，漲幅在中概股中居于前列。

未來宏觀環(huán)境如何變化，誰也說不好，但長庚君認為，陌陌的這份財報、派發(fā)現(xiàn)金計劃以及昨日股價的大幅上漲，在這個時候對投資者而言，無疑是一份堅定信心的禮物。

先來看看本次陌陌財報中的一些核心數(shù)據(jù)：

1、2019年全年，陌陌公司凈營收達到170.15億元人民幣，同比增長27%。第四季度凈營收為46.879億元，同比增長22%。值得注意的是，這也是陌陌公司連續(xù)20個季度實現(xiàn)盈利。

2、2019年第四季度，陌陌公司直播服務與增值服務付費用戶去重后總數(shù)達1380萬，其中探探付費用戶為450萬，去年同期為1300萬，探探付費用戶為390萬。

3、2019年第四季度，陌陌凈利潤為10.56億元，同比增長了59.78%。在利潤大增的同時，成本和費用僅增長了14%。

財報發(fā)出后，陌陌董事長兼CEO唐巖表示：“在1月的大部分時間里，情況基本上處于正常狀態(tài)。很明顯，2月受到我們所談論的不同因素的沖擊最大。從3月開始，陌陌核心業(yè)務的趨勢，就流量和營收而言已出現(xiàn)逐漸復蘇的跡象。”

從財報披露的數(shù)據(jù)看，直播依然是陌陌的核心業(yè)務，也為該公司貢獻了絕大多數(shù)的營收。長庚君認為，從增長曲線上看，陌陌的直播業(yè)務收入正在趨于穩(wěn)健。

陌陌在第四季度創(chuàng)造的46.879億元營收，不僅超出了華爾街14位分析師給出的45.9億元平均預期，更是超出了陌陌自己的預期。此前陌陌給出的第四季度營收預期為45.2億到46.2億元之間。

從收入結構看，直播業(yè)務在第四季度為陌陌貢獻了33.835億元的營收，占季度總營收的72%，同比增長14%。

同樣的數(shù)據(jù)，不同角度看會有不同答案。

比如直播業(yè)務對陌陌的營收貢獻，對于看空者可以理解為陌陌在收入結構上嚴重依賴于直播，但是對看好陌陌的投資人而言，則意味著直播作為陌陌的基本盤，營收依然超出了各方預期，令人放心。

橫向比較直播行業(yè)，虎牙與斗魚也都在本周發(fā)布了財報，斗魚的付費用戶為730萬，虎牙付費用戶為510萬。而陌陌的付費用戶為1380萬。

斗魚與虎牙主要是搶占游戲直播的市場份額，與之比較，陌陌的直播涵蓋更廣，這也從側面證明了雖然直播行業(yè)的競爭依然激烈，但是陌陌在這塊業(yè)務上比較為什么很穩(wěn)的原因。

接下來的問題是，對于投資者而言，更關注的則是未來陌陌還有多少增長空間？

對于這個問題，唐巖表示增值服務和探探，這兩個業(yè)務線往往相對貨幣化不足，未來可以做很多事情，來推動上述業(yè)務營收的進一步增長。

財報中披露了2019年探探付費用戶為450萬，同比增長15.4%。雖然從表面數(shù)據(jù)來看，15.4%的同比增長并不算太靚麗的數(shù)據(jù)，但在眾所周知2019年是陌生人社交監(jiān)管最為嚴格的1年，在這個大背景下，探探依然保持了這個增長速度，已經十分難得了。

實際上，除了直播外，陌陌已經陸續(xù)推出了狼人殺、搶車位、天天莊園等功能體驗，這些新體驗通過音視頻互動、游戲化的玩法，結合陌陌的社交功能和關系網絡，可以幫用戶輕松打破沉默，并更有效地實現(xiàn)關系達成。

如果說2016年陌陌憑借直播業(yè)務一飛沖天，成為資本市場寵兒的話，那么陌生人社交則可能是陌陌下一階段最重要的增長點。

資本市場對陌陌在陌生人社交領域的探索也表達了看好。

一個月前，SEC披露的文件顯示，貝萊德增持了陌陌，并將持股比例提高到7%。

摩根士丹利也在最新的一份投資研究報告中，維持了陌陌股票“增持”的評級，將目標股價定為45美元。

報告中認為，在線約會已成為一種全球現(xiàn)象，陌陌在中國處于最有利的位置上。由于探探有望在2020年實現(xiàn)盈利，再加上股息的提高，為此，繼續(xù)維持陌陌股票“增持”評級。

摩根士丹利預計，在未來1~2年內，探探的ARPPU將翻倍。

此外，天灝資本和安信證券也分別在最新報告中給與陌陌買入評級，并將目標股價分別定為45美元和48美元。

最后再多說幾句，長庚君覺得，投資機構對陌陌的長期看好，除了對這家公司長遠的看好外，也和這家公司對投資人一直比較厚道有直接關系。

比如就在這次財報發(fā)布的同時，陌陌董事會昨天還宣布了每ADS派發(fā)0.76美元，即每股普通股派發(fā)0.38美元的特別現(xiàn)金股利方案。這些現(xiàn)金股利將于2020年4月30日支付給2020年4月8日交易日結束后仍登記在案的股東。除息日為2020年4月7日。

此次派發(fā)現(xiàn)金總額約為1.61億美元，約合11.39億元，將用公司資產負債表中盈余現(xiàn)金支付。也就是說這次陌陌拿出了25%的利潤用來給股東分紅。

公開資料顯示，此次為陌陌公司第二次進行特別現(xiàn)金股利派發(fā)，2019年3月，陌陌董事會宣布了每ADS派發(fā)0.62美元，即每股普通股派發(fā)0.31美元的特別現(xiàn)金股利方案，派發(fā)現(xiàn)金總額約1.28億美元。上一次陌陌向股東派發(fā)現(xiàn)金后，當月股價上漲超過20%。

在很多中概股借著股價下跌，低價私有化侵吞投資人利益屢見不鮮的當下，陌陌能夠拿出利潤來直接分紅給投資人，這個態(tài)度值得欽佩。

想起來馬云曾經很火的一句話：在一個聰明人滿街亂竄年代，稀缺的恰恰不是聰明，而是一心一意，孤注一擲，一條心，一根筋。

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