原標(biāo)題：拉芳家化的隱憂：凈利潤(rùn)三年連降，營(yíng)銷渠道優(yōu)化待解

4月16日晚間，拉芳家化披露了2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)，雖然公司2019年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)0.07%至9.65億元，但凈利潤(rùn)為4947.94萬(wàn)元，同比下降超過(guò)6成。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，拉芳家化成立于2001年，是上海證券交易所A股上市公司（股票代碼：603630），旗下?lián)碛小袄肌?、“美多絲”、“雨潔”、“圣峰”等眾多知名品牌，產(chǎn)品涵蓋洗發(fā)護(hù)發(fā)、清潔沐浴、肌膚護(hù)理、口腔護(hù)理等多個(gè)領(lǐng)域。

凈利潤(rùn)三年連降

數(shù)據(jù)顯示，2019年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.65億元，同比增長(zhǎng)0.07%；歸屬凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)4947.94萬(wàn)元，同比下降61.09%。數(shù)據(jù)顯示，這已經(jīng)是拉芳家化連續(xù)第三年凈利潤(rùn)下降。

2017年3月，成立15年的拉芳家化登陸A股市場(chǎng)，市值一度從46億元狂飆最高至126億元。從上市時(shí)的風(fēng)光無(wú)兩，也凸顯了上市后尷尬境地。

在上市后，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)連續(xù)小幅下滑。2017年，拉芳家化實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.38億元，同比小幅下降7.64%；2018年，公司凈利潤(rùn)繼續(xù)下滑，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.27億元，下滑幅度7.88%。進(jìn)入2019年，公司業(yè)績(jī)降幅更為明顯，全年下滑超6成。

為何凈利大幅下滑？拉芳家化表示，首先，2019年公司加大線下推廣費(fèi)用投入，夯實(shí)線下渠道，并對(duì)該渠道予以適當(dāng)價(jià)格折扣政策支持。

其次，公司在進(jìn)行2019年度存貨跌價(jià)測(cè)試時(shí)，用于計(jì)算可變現(xiàn)凈值的測(cè)試單價(jià)比去年同期較低，在公司產(chǎn)品成本差別不大的情況下，2019年度計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備較2018年度增加400萬(wàn)元。此外，公司下屬子公司德薇(上海)化妝品有限公司主要負(fù)責(zé)電商產(chǎn)品的銷售，受到電商渠道費(fèi)用率較高及期末庫(kù)存增加的影響，德薇(上海)化妝品有限公司2019年度計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備較2018年度增加600萬(wàn)元。合計(jì)增加存貨跌價(jià)準(zhǔn)備約1000萬(wàn)元。

最后，報(bào)表期后事項(xiàng)影響，增加計(jì)提無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及在建工程減值準(zhǔn)備約610萬(wàn)。

營(yíng)銷渠道優(yōu)化待解

上市當(dāng)年，拉芳家化便遭遇了營(yíng)收及利潤(rùn)雙雙下滑。上市后，拉芳業(yè)績(jī)下滑的頹勢(shì)愈發(fā)明顯。到了2019年，歸屬凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)4947.94萬(wàn)元，同比大幅下降61.09%。

據(jù)2019年半年度報(bào)告稱，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.58億元，同比上漲3.67%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為4743.97萬(wàn)元，同比下降43.15%。

來(lái)到2019年三季度，公司披露，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近6.96億元，同比下降近1.84%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅有5754.15萬(wàn)元，同比下降56.49%。

從渠道收入構(gòu)成來(lái)看，經(jīng)銷渠道仍然是拉芳家化最為依賴的銷售渠道，2018年，這個(gè)渠道為公司貢獻(xiàn)了近60%的營(yíng)收，達(dá)到為5.77億元。近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想，也或許與拉芳家化渠道布局、產(chǎn)品表現(xiàn)跟不上日益變化的市場(chǎng)節(jié)奏有關(guān)。

拉芳家化也曾表示，雖然對(duì)銷售渠道進(jìn)行了優(yōu)化，加大了KA渠道、CS渠道及電子商務(wù)等新興渠道的建設(shè)，但是目前公司仍然以經(jīng)銷渠道為主，依然面臨電子商務(wù)時(shí)代對(duì)傳統(tǒng)模式?jīng)_擊的風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)語(yǔ)

隨著行業(yè)消費(fèi)的持續(xù)向好、獲利預(yù)期高，面對(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)外諸多品牌的價(jià)格戰(zhàn)、廣告戰(zhàn)，行業(yè)展現(xiàn)出激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，線上線下發(fā)展失衡，是拉芳家化提升競(jìng)爭(zhēng)力的較大阻力。由此拉芳家化的營(yíng)銷渠道優(yōu)化顯得刻不容緩。

拉芳家化也曾在財(cái)報(bào)中表示，未來(lái)將繼續(xù)優(yōu)化營(yíng)銷渠道，全面實(shí)現(xiàn)線下、線上全方位深入融合的全渠道立體化協(xié)同發(fā)展的營(yíng)銷策略，實(shí)現(xiàn)渠道控制，以便保持公司整體經(jīng)營(yíng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)。

華牛原創(chuàng) 作者 孫麗

生成海報(bào)

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