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    三星打響最慘財報季第一槍?

    原標題:三星打響最慘財報季第一槍?

    活下去,是2020年的全球主題。

    不過今年的生存考驗對三星而言,顯得格外嚴酷。

    2019年10月初三星徹底關(guān)停了其在中國最后一家手機廠——惠州三星,在事實上放棄了對中國智能手機市場的進取。

    同時由于日韓貿(mào)易沖突,三星電子生產(chǎn)所需的多種半導體材料被日方斷供,韓方被迫走上國產(chǎn)化之路。

    2019年是全球半導體行業(yè)周期的低潮時期,三星電子的遭遇堪稱是“屋漏偏逢連夜雨”,于是其在5G方向上不斷加碼,以圖在即將迎來的“5G換機潮”中大展拳腳。

    可惜2020年降臨全球的不是換機潮,而是疫情。

    對于2020年的三星電子來說,疫情及疫情造成的全球科技產(chǎn)業(yè)動蕩,必然將會給其帶來遠比2019年更加嚴酷的考驗。

    當然這些嚴酷的考驗,也不僅僅只是針對三星電子,對于全球科技企業(yè)來說,2020的生存考驗都需要認真對待。

    一季度初步財報:信心、憂心并存

    近日,三星電子發(fā)布2020年第一季度初步財報,財報顯示三星電子截至3月30日實現(xiàn)收入55萬億韓元(約合447億美元),同比增長5%,基本符合市場預(yù)期。

    三星電子的營收增長,給科技產(chǎn)業(yè)界增添了一些信心。

    不管是早期的中國疫情爆發(fā),還是后來的日韓疫情爆發(fā),乃至于當前的歐美疫情愈演愈烈。無論是疫情發(fā)展的哪個階段,全球最大存儲芯片和智能手機制造商三星電子都首當其沖,受創(chuàng)頗重。

    作為疫情以來首份科技巨頭財報,三星電子的營收增長雖然不多,但也已經(jīng)足以讓全球科技公司們提振信心,不至于對市場過分悲觀。

    但是三星電子的盈利表現(xiàn),卻又難免讓科技產(chǎn)業(yè)界感到憂心。

    初步財報披露三星電子2020年第一季度的營業(yè)利潤為6.4萬億韓元(約合52億美元),同比增長2.7%,看起來好像還不錯,畢竟也增長了。但在事實上,三星電子的這一營業(yè)利潤表現(xiàn)比市場平均預(yù)期要低出29.7%,同樣沒能起到為其2020年開好頭的作用。

    相比起收入表現(xiàn),三星電子的盈利表現(xiàn)總是更能揭示其真實處境。

    2019年三星電子處處不順,但其營收表現(xiàn)依舊相對平穩(wěn),達到230萬億韓元,相比2018年的244萬億韓元只下降了6個百分點。尤其是2019年第四季度實現(xiàn)營收60萬億韓元,同比2018Q4的59萬億韓元還實現(xiàn)了2%的增長。

    真正能暴露出三星電子2019年真實處境的,是其慘遭腰斬的盈利表現(xiàn)。2019年全年三星電子實現(xiàn)營業(yè)利潤為28萬億韓元,同比減少53%,全年凈利潤22萬億韓元(約合180億美元),同比暴跌51%,迎來至少十年來最大的利潤降幅。

    初步財報披露三星電子2020Q1的6.4萬億韓元營業(yè)利潤,事實上并沒有比2019Q1的6.2萬億韓元高出太多,遠遠沒能達到市場預(yù)期。

    事實表明,三星電子并未能向它自己或者市場預(yù)期那樣搭上“5G換機潮”的便車。第一季度的營收增長也并不是因為其手機業(yè)務(wù)表現(xiàn)有多好,事實上其手機業(yè)務(wù)并沒能徹底扭轉(zhuǎn)2018年以來的頹勢。

    雪上加霜的智能手機業(yè)務(wù)

    2019年,三星電子智能手機銷量為2.957億臺,在全球智能手機市場份額中的占比為21.6%。橫向比較其他廠商,比第二名華為的17.6%要高出4個百分點,全球銷量第一的地位依舊穩(wěn)固,可惜這些只是表象。

    智能手機以移動互聯(lián)網(wǎng)重塑全球經(jīng)濟面貌的這十幾年中,三星電子扮演著至關(guān)重要的角色,不過隨著國產(chǎn)手機廠商們的相繼崛起,三星頭頂上的王冠在不斷褪色。

    IDC數(shù)據(jù)顯示,2013年全球智能手機出貨量首次突破10億大關(guān),在全球手機出貨量中的比重達到55.1%,首次超過功能手機。從2013年全年數(shù)據(jù)來看,三星出貨量位居首位,市場份額達到31.3%,全年出貨量達到3.139億,而在中國智能手機市場中,三星也占據(jù)了20%的市場份額,這是三星智能手機業(yè)務(wù)的高光時刻。

    在2013年到2017年這五年中,三星智能手機的全球市場份額雖然在不斷降低,但是出貨量始終維持在3億臺以上。

    直到2018年,三星“電池門”事件不斷升級、手機售價昂貴、中國智能手機廠商強勢崛起,再疊加韓國部署“薩德”系統(tǒng)的影響,三星在中國智能手機市場中的份額跌到了1%以下,在全球市場中的份額也跌落到了20.8%,全球智能手機出貨量跌落至2.923億臺。

    2019年年初,三星高調(diào)宣布要“重返”中國市場,并期望以S10的低價策略和折疊屏、5G搶奪中國市場,可惜成效并不顯著。三星電子眼見中國智能手機市場競爭過于激烈,自身品牌形象短時間內(nèi)又難以挽回。見事不可為,于是果斷放棄在中國市場的進取,關(guān)閉惠州三星這一家最后的中國手機工廠。

    至此,三星電子逐步加快手機工廠向韓國本土、印度、東南亞轉(zhuǎn)移的步伐。

    整個2019年,三星的智能手機業(yè)務(wù),實際上都處于劇烈的調(diào)整階段。結(jié)果就是2019年三星雖然以21.6%的全球市場份額,保住了智能手機銷量老大的地位,但是出貨量堪堪只達到了2.923億臺,依然沒能恢復到2017年之前的3億級水準。

    在疫情蔓延的當下,全球消費者電子行業(yè)都在遭受重創(chuàng),三星亦不能幸免。因此在三月底,三星舉行了一次投資人私人電話會議,討論了智能手機需求下降的問題。

    據(jù)業(yè)內(nèi)估計,三星Galaxy S20系列全球銷量會比S10系列降低40%。市場研究單位Hana Financial Investment表示,三星電子2020年第一季的智能型手機出貨量約為6220萬,較 2019年同期的7150萬減少13%。

    以目前的全球經(jīng)濟衰退趨勢來看,高度依賴全球市場的三星智能手機,2020年的市場表現(xiàn)比2019年還要糟糕已經(jīng)成為定局。

    現(xiàn)金奶牛內(nèi)存芯片跌宕

    對于三星電子而言,智能手機業(yè)務(wù)雖然重要,是其營收支柱。但半導體業(yè)務(wù)也非常重要,畢竟這是三星電子的現(xiàn)金奶牛。

    在三星電子2019年的27.77萬億韓元營業(yè)利潤中,半導體業(yè)務(wù)營業(yè)利潤達到14.02萬億,占比超過一半。

    而三星電子的半導體業(yè)務(wù)主要靠的就是內(nèi)存芯片。半導體業(yè)務(wù)2019年實現(xiàn)收入64.94萬億韓元,其中50.22萬億韓元都來自于內(nèi)存芯片。

    相比起在全球智能手機市場中的老大地位不斷衰退,三星在內(nèi)存芯片市場中的市場領(lǐng)導地位非常穩(wěn)固。Gartner的數(shù)據(jù)顯示,2019年三星在NAND 閃存市場占有近四成市場份額,在DRAM市場更占有超過45%的市場份額。

    欲戴王冠,必承其重。作為內(nèi)存芯片市場領(lǐng)導者,三星電子整體盈利能力,和全球內(nèi)存芯片市場狀況緊密相關(guān)。

    2018年之前,由于智能手機需求增長,和3D NAND技術(shù)的成熟,全球內(nèi)存芯片市場連續(xù)爆發(fā),推動三星的半導體業(yè)務(wù)營收快速增長,在2017年和2018年營收超過英特爾,成為全球全球最大的半導體廠商。

    可惜從2018年開始,NAND閃存價格已出現(xiàn)疲軟,而DRAM內(nèi)存價格在2018年三季度也由漲轉(zhuǎn)跌。據(jù)韓國半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會的報告數(shù)據(jù),2019年2月,8GB系統(tǒng)內(nèi)存DRAM的全球市場單價,比上年同期下跌了36.8%。

    總之整個2019年全球內(nèi)存芯片市場供應(yīng)過剩的局面,是導致三星電子2019年盈利慘遭腰斬真正的罪魁禍首。也讓英特爾營收再次超過三星,重新奪回全球最大半導體廠商的寶座。

    不過疫情爆發(fā)以來,全球內(nèi)存芯片市場出現(xiàn)了新的巨大變量。

    防疫期間“無接觸經(jīng)濟”在全球范圍內(nèi)被引燃,尤其在線辦公和在線教育成為剛需。在這些需求爆發(fā)的背后,底層的服務(wù)器市場被拉動,內(nèi)存芯片市場也連帶受益。

    2020年第一季度,內(nèi)存芯片價格穩(wěn)步上漲。根據(jù)半導體產(chǎn)業(yè)市場調(diào)研機構(gòu)DRAMeXchange提供的數(shù)據(jù),3月份8GB DDR4內(nèi)存芯片的平均合約價格為2.94美元,較今年2月上漲了2.1%。這也是該產(chǎn)品的售價連續(xù)第三個月出現(xiàn)上漲;128GB 16Gx8 MLC閃存芯片的價格為4.68美元,較上月上漲了2.63%。

    “因為對遠程辦公活動的需求不斷增加,全球服務(wù)器投資也在增加,三星電子的芯片業(yè)務(wù)有望顯示出強勁的表現(xiàn)?!表n華投資證券分析師Lee Soon-hak在三星電子發(fā)布初步財報前表示。

    但是韓國證券投資公司分析師Yoo Jong-woo認為三星電子芯片業(yè)務(wù)的增速將在今年下半年放緩?!耙驗榉?wù)器需求可能不會像今年上半年那樣強勁,內(nèi)存芯片價格的增長預(yù)計將在今年下半年受到限制”

    隨著疫情在全球逐漸蔓延,服務(wù)器的出貨時程與零組件供應(yīng)亦受到影響。其中,菲律賓、馬來西亞均為服務(wù)器非存儲器零組件的生產(chǎn)重鎮(zhèn),也讓下半年的服務(wù)器市場埋下斷鏈隱憂。

    三星在菲律賓呂宋島進行服務(wù)器存儲器模塊的后段封裝,呂宋島封島可能影響三星服務(wù)器存儲器模塊的出貨排程,雖然現(xiàn)階段維持正常,但風險已經(jīng)顯現(xiàn)。

    總之在2020年一季度,由于服務(wù)器需求的爆發(fā),三星電子的半導體部門美美吃到了一口紅利。這才使得三星電子可以在不斷關(guān)閉出現(xiàn)疫情韓國、美國、巴西工廠的同時,一季度營收利潤不降反升。

    但是服務(wù)器需求的短暫爆發(fā),很難說會有多持久。也并不能改變疫情重創(chuàng)全球經(jīng)濟的情況下,全球消費者電子市場需求不斷萎縮的事實。

    包括三星電子在內(nèi)科技巨頭們,2020年需要面臨的市場考驗必然將會非常嚴峻、非常復雜。

    3nm工藝量產(chǎn)延遲

    疫情對科技企業(yè)的負面影響,甚至會沿著產(chǎn)業(yè)鏈的脈絡(luò)直接觸及底層,產(chǎn)生根本性的作用。

    從底層的芯片制造工藝上看,三星電子是目前全球唯一一家成功量產(chǎn)7nm EUV工藝芯片的IDM廠商(擁有全套芯片設(shè)計、制造、封測的廠商),也是唯一一家有技術(shù)實力和臺積電爭奪晶圓代工訂單的企業(yè)。

    但在與臺積電的競爭中,除了2015年先于臺積電推出14nm FinFET工藝搶下蘋果、高通的訂單之外,三星電子其實一直處于劣勢地位。

    尤其是臺積電2018年用7nm 工藝代工蘋果A12仿生、麒麟980、和驍龍855,三星在2019年8月才推出7nm EUV工藝的Exynos 9825,比臺積電整整晚一年。

    而芯片上的難產(chǎn),可能也是三星智能手機過去兩年市場表現(xiàn)不佳的重要原因。

    在三星電子量產(chǎn)基于7nm EUV工藝的Exynos 9825之前,臺積電2019年4月宣布完成5nm工藝芯片的試產(chǎn),在2019年5月,三星就迫不及待地宣布,將在2021年將面向市場推出應(yīng)用其“環(huán)繞式柵極(Gate All Around,GAA)”處理器技術(shù)的芯片。

    三星將GAA技術(shù)視為7nm節(jié)點之后取代FinFET晶體管的新一代候選技術(shù)。相比7nm工藝,3nm GAA工藝可將核心面積減少45%,功耗降低50%,性能提升35%。所以三星希望在3nm節(jié)點實現(xiàn)超車。

    可惜疫情讓三星電子的希望直接落空。

    DigiTimes近日一份報告顯示,受疫情影響,三星預(yù)期3nm工藝量產(chǎn)時間可能已經(jīng)延期至2022年。

    業(yè)內(nèi)消息人士指出,這并非工藝制造上的延遲,當前的疫情對物流和交通運輸服務(wù)造成了嚴重影響,導致3nm工藝所需的EUV光刻機和其他關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備的交付延期,進而導致了量產(chǎn)的時間推遲。

    三星在3nm制程工藝上的延遲,影響的不僅僅只是其晶圓代工業(yè)務(wù)。內(nèi)存芯片和智能手機等消費電子業(yè)務(wù)也不可避免的會受到波及。

    也就是說,疫情不僅僅會對當前三星電子的財務(wù)表現(xiàn)產(chǎn)生明顯影響。對于三星電子未來的長遠影響也已經(jīng)開始顯現(xiàn),而這種影響,壞的一面比遠要好的一面更加顯著。

    所以三星顯然需要作出更充足的準備,以應(yīng)對疫情帶來的嚴峻考驗。

    受重創(chuàng)的遠不止三星

    疫情考驗的不僅僅是三星這個企業(yè),也考驗著三星所有的雇員。

    受疫情影響,目前三星電子在全球的生產(chǎn)線中,有四分之一處于停產(chǎn)狀態(tài),這讓全球數(shù)萬三星雇員的正常工作蒙上了陰影。

    在中國,三星雖然關(guān)停了所有的手機工廠,但也還有不少內(nèi)存芯片、顯示面板和其他電子廠商依然處于運轉(zhuǎn)狀態(tài),關(guān)聯(lián)著數(shù)萬中國雇員的生計。

    所以三星目前面臨的挑戰(zhàn),不僅僅只是企業(yè)發(fā)展問題,也關(guān)系到中國在內(nèi)的全球民生就業(yè)問題。

    疫情造成的全球失業(yè)潮,會間接帶來消費電子行業(yè)衰退。

    疫情不只在中國和韓國爆發(fā),不局限于東亞,全球目前只有5個國家沒有確診病例,疫情的影響波及全世界每一個國家,每一個行業(yè)、每一家企業(yè),每一個家庭,每一個人。

    國際貨幣基金組織(IMF)最新預(yù)測稱,今年有170多個國家的人均收入將出現(xiàn)負增長。摩根大通估算,到明年底,疫情將使全球經(jīng)濟損失5.5萬億美元,相當于全球GDP的8%左右。

    國際勞工組織4月7日發(fā)布的報告顯示,在全球33億勞動人口中,已有81%受到新冠疫情影響,其工作場所被全部或部分關(guān)閉。報告預(yù)測,疫情將使今年第二季度全球勞動人口總工時縮減6.7%,相當于1.95億名全職雇員失業(yè)。

    就業(yè)和消費密切相關(guān),所以全球消費者電子市場遭遇受重創(chuàng)已成定局。

    消費電子靠不住,三星2020年業(yè)績,能依靠的主要就是服務(wù)器需求爆發(fā),刺激內(nèi)存芯片市場恢復景氣。

    在全球科技行業(yè)內(nèi),完整覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上下游,業(yè)務(wù)涵蓋范圍廣泛,家大業(yè)大的三星,應(yīng)對疫情尚且都會如此緊張,其他企業(yè)只會更煎熬。

    蘋果是全球最賺錢的消費電子科技公司,而作為全球盈利能力最強科技公司的掌舵人,庫克的供應(yīng)鏈哲學就是“庫存是最根本性的邪惡 ”。

    蘋果公司本身不生產(chǎn)部件和產(chǎn)品,還盡量清庫存。疫情來襲,消費電子市場需求暴跌,同時蘋果分散的供應(yīng)鏈體系也慘遭重創(chuàng),結(jié)果3月甚至紐約的iPhone 都已經(jīng)開始缺貨。蘋果不得不暫時關(guān)閉大中華區(qū)以外所有的零售門店。

    而大中華區(qū)零售門店之所以可以繼續(xù)營業(yè),是因為蘋果主要的供應(yīng)商都集中在中國。所以在事實上,蘋果正在全球消費電子市場低迷和自身供應(yīng)鏈體系停擺的雙重暴擊。這種窘境,讓蘋果的市值在三月份一度憑空蒸發(fā)掉2000多億美元。

    蘋果的困境,實際上在供應(yīng)鏈頂層的科技公司中,非常具有代表性。

    對于中國的科技公司們來說,他們面臨的考驗可能會更簡單一些,但也更緊迫。

    單以手機廠商而言,國內(nèi)企業(yè)復工已經(jīng)基本到位,國產(chǎn)手機廠商們有國內(nèi)供應(yīng)鏈作為依托,產(chǎn)能會受到影響,但問題并不致命,他們更多的是需要頭疼出貨問題。

    國內(nèi)手機市場也在慢慢復蘇,但在需求衰退的情況下,廠商們不得不面臨更緊迫的競爭壓力。而且在疫情全球蔓延,各國陸續(xù)鎖國,拓展海外市場難度也陡然拔高。

    總之,在2020年無論是三星還是其他科技公司,或者具體到每個人,都在經(jīng)歷著前所未有的考驗。有些人說這時候就是比“誰下滑得少,誰就是贏家。”

    但換個角度想,這場災(zāi)難其實也是一場對我們勇氣和應(yīng)對能力的考驗。誰可以盡快做出適當決斷,誰就可以在未來贏得更多主動權(quán)。

    文/劉曠公眾號,ID:liukuang110

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    2020-04-13
    三星打響最慘財報季第一槍?
    直到2018年,三星“電池門”事件不斷升級、手機售價昂貴、中國智能手機廠商強勢崛起,再疊加韓國部署“薩德”系統(tǒng)的影響,三星在中國智能手機市場中的份額跌到了1%以下,在全球市場中的份額也跌落到了20.8

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