原標(biāo)題：跟誰學(xué)股價(jià)漲背后：10億元營銷費(fèi)換來3.3倍市值

作者：何夕

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

2月18日，跟誰學(xué)（GSX.NYSE）發(fā)布2019財(cái)年第四財(cái)季和2019財(cái)年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，跟誰學(xué)連續(xù)7個(gè)月實(shí)現(xiàn)盈利。

2019財(cái)年第四財(cái)季，跟誰學(xué)營業(yè)收入為9.35億元，同比增長412.9%，主要由于K-12正價(jià)課付費(fèi)人次的增長以及向K-12學(xué)生收取學(xué)費(fèi)的上漲；凈利潤為1.74億元，同比增長658.7%。

整個(gè)2019財(cái)年，跟誰學(xué)營業(yè)收入為21.15億元，2018財(cái)年為3.97億元，同比增長432.3%，主要由于K-12正價(jià)課付費(fèi)人次的增長；凈利潤2.26億元，2018財(cái)年為1965萬元，同比增長1050.3%。2019財(cái)年第四財(cái)季凈利潤占全年凈利潤的77%。

2019年6月，跟誰學(xué)掛牌紐交所上市，當(dāng)時(shí)市值27億美元。截至美東時(shí)間2月18日收盤，跟誰學(xué)股價(jià)收于37.86美元/股，上漲9.74%，市值達(dá)89.24億美元。

上市8個(gè)月，跟誰學(xué)連續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利，市值增了3.3倍，但成本也不斷攀升。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2019財(cái)年，跟誰學(xué)主營業(yè)務(wù)成本為5.359億元，較2018財(cái)年的1.428億元增長275.3%，主要由于主講老師及輔導(dǎo)老師薪酬、教材和其他與業(yè)務(wù)相關(guān)的成本增加。

跟誰學(xué)2019財(cái)年?duì)I業(yè)費(fèi)用從2018財(cái)年的2.354億元增長至13.632億元，2019財(cái)年的銷售費(fèi)用從2018財(cái)年的1.215億元增至10.409億元，增幅高達(dá)756.71%。跟誰學(xué)表示，這一增長主要源于為了擴(kuò)大用戶規(guī)模及提高品牌知名度所增加的市場推廣費(fèi)用，以及銷售和營銷人員薪酬的增長。

跟誰學(xué)2019財(cái)年的研發(fā)費(fèi)用為2.122億元，較2018財(cái)年的7405萬元增長186.4%，主要由于專業(yè)的課程開發(fā)人員、教學(xué)內(nèi)容研發(fā)人員和技術(shù)研發(fā)人員的人數(shù)增加及薪酬水平提高。

跟誰學(xué)創(chuàng)始人陳向東在財(cái)報(bào)文件中表示，2020財(cái)年將繼續(xù)加大在技術(shù)研發(fā)和內(nèi)容研發(fā)上的投入，投資高ROI的獲客和營銷渠道來鞏固和擴(kuò)大客戶群，著力于提升品牌認(rèn)知，以建立穩(wěn)固的競爭優(yōu)勢。

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