原標(biāo)題：在樂(lè)器制造領(lǐng)域 私募股權(quán)尚未引起共鳴

編譯：李珠江

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

當(dāng)音樂(lè)愛(ài)好者一想到像芬達(dá)（Fender）和吉普森（Gibson）這樣歷史悠久的吉他品牌時(shí)，他們可能會(huì)想到吉米·亨德里克斯（Jimi Hendrix），鮑勃·迪倫（Bob Dylan）和埃里克·克萊普頓（Eric Clapton）。但近年來(lái)，這些吉他公司已經(jīng)與TPG Growth（德州太平洋集團(tuán)旗下的增長(zhǎng)基金）、KKR和其它實(shí)力強(qiáng)大的私募股權(quán)公司緊密聯(lián)系在一起。

雖然私募股權(quán)的投資活動(dòng)在樂(lè)器制造領(lǐng)域還沒(méi)有大火，但投資數(shù)量近年來(lái)一直處于逐年上升的勢(shì)頭。

近日，TPG Growth宣布將旗下吉他制造商芬達(dá)樂(lè)器(Fender Musical Instruments)的股份出售給Servco Pacific，具體交易金額并未透露。自2012年以來(lái)，Servco Pacific與TPG一直都持有芬達(dá)樂(lè)器的多數(shù)股權(quán)。芬達(dá)樂(lè)器的首席執(zhí)行官安迪?穆尼表示，公司的運(yùn)營(yíng)將保持不變。

利奧·芬達(dá)（Leo Fender），曾是一名熱愛(ài)電子產(chǎn)品的會(huì)計(jì)師。20世紀(jì)40年代，他在加利福尼亞州富勒頓創(chuàng)立了他的同名公司。從那以后，該公司生產(chǎn)的產(chǎn)品成為了一代搖滾明星的首選樂(lè)器。其中包括亨德里克斯、迪倫和克萊普頓。

芬達(dá)樂(lè)器與私募股權(quán)機(jī)構(gòu)的關(guān)系可以追溯到2001年，當(dāng)時(shí)總部位于波士頓的Weston Presidio公司收購(gòu)了芬達(dá)樂(lè)器價(jià)值約5780萬(wàn)美元的控股權(quán)。

2012年，芬達(dá)IPO失敗后，根據(jù)市場(chǎng)情況，Weston將其擁有的股權(quán)出售給了TPG和長(zhǎng)期投資者Servco。

樂(lè)器制造領(lǐng)域的私募股權(quán)交易活動(dòng)表明，投資者未必看好這一領(lǐng)域，包括但不限于樂(lè)器和設(shè)備制造商、唱片制作商和音樂(lè)制作軟件等。根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)顯示，2018年，該行業(yè)達(dá)成了58筆交易，總價(jià)值約36億美元，創(chuàng)下了十年來(lái)的新高。2019年的交易數(shù)卻呈現(xiàn)下降狀態(tài)：

盡管成交額相對(duì)較低，但它仍影響了整個(gè)行業(yè)。在2018年，KKR收購(gòu)了芬達(dá)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手吉普森，使其免于破產(chǎn)。除此之外，2017年，在TPG、中國(guó)復(fù)星國(guó)際(Fosun International)和加拿大魁北克投資基金的支持下，太陽(yáng)馬戲團(tuán)(Cirque du Soleil)對(duì)藍(lán)人樂(lè)團(tuán)(Blue Man group)進(jìn)行了杠桿收購(gòu)，現(xiàn)在的藍(lán)人樂(lè)團(tuán)已經(jīng)是一家成熟的制作公司。

專(zhuān)注于樂(lè)器產(chǎn)品行業(yè)的出版物《音樂(lè)貿(mào)易》(The music Trades)的編輯布萊恩?奎爾基(Brian Majeski)表示，樂(lè)器制造行業(yè)的增長(zhǎng)相對(duì)緩慢，這一性質(zhì)不利于私募股權(quán)的投資。

他表示:“這是一項(xiàng)規(guī)模較小且分散的業(yè)務(wù)，大型私募股權(quán)交易的機(jī)會(huì)并不多?！背酥?，他還說(shuō)道“這一行業(yè)處于極其細(xì)分的領(lǐng)域”。

2007年，貝恩資本以21億美元的價(jià)格收購(gòu)了樂(lè)器零售商吉他中心(Guitar Center)，在當(dāng)時(shí)這可能阻止了許多投資者投身樂(lè)器行業(yè)。當(dāng)然，為此貝恩資本也背負(fù)了16億美元的債務(wù)，而這也為銳盛管理（Ares Management）2014年通過(guò)債轉(zhuǎn)股收購(gòu)吉他中心的控股權(quán)掃清了道路。

“對(duì)于其他關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域的人來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)警示性的例子，”馬耶斯基（Majeski） 說(shuō)。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。