原標(biāo)題：“危機(jī)”下的眾泰汽車，2019年預(yù)虧超60億元

1月20日下午，據(jù)眾泰汽車發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2019年預(yù)計(jì)虧損60億元-90億元，與上年同期盈利7.99億元的業(yè)績(jī)相比暴跌850%至1225%，2018年同期盈利約8億元；其基本每股收益也從2018年的約0.39元/股下跌至虧損2.96元/股-4.44元/股。

據(jù)公開資料顯示，眾泰汽車是以汽車整車研發(fā)、制造及銷售為核心業(yè)務(wù)的汽車整車制造企業(yè)，在浙江、湖南、湖北、山東、重慶等地布局了整車生產(chǎn)基地。產(chǎn)品覆蓋轎車、SUV、MPV和新能源汽車等細(xì)分市場(chǎng)。

預(yù)虧損60億-90億元

據(jù)眾泰汽車發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2019年預(yù)計(jì)虧損60億元-90億元。同時(shí)在公告中表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響汽車行業(yè)整體景氣度不高，公司汽車銷量大幅下降，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入大幅下降，經(jīng)營(yíng)成本相對(duì)上升，造成經(jīng)營(yíng)虧損較大。根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，擬計(jì)提大額商譽(yù)減值準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約為60億元左右，具體金額尚待相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估后確定。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018年，眾泰汽車銷量大幅度下滑至23萬輛，尚未完成其48萬輛年度銷量目標(biāo)的一半，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入147.6億元，同比下降29%，凈利潤(rùn)8億元。

根據(jù)此前半年報(bào)數(shù)據(jù)，眾泰汽車上半年虧損2.9億元，第三季度則虧損4.7億元，單個(gè)季度比兩個(gè)季度虧損額要多出62.07%，虧損明顯擴(kuò)大。

截至2019年6月，中國(guó)汽車市場(chǎng)已連續(xù)12個(gè)月下滑，雖然行業(yè)整體降幅有所收窄，但是行業(yè)產(chǎn)銷整體下降依然面臨較大壓力，預(yù)計(jì)2019年全年汽車銷量將再次出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)，且下滑幅度高于2018年。

根據(jù)披露第三季度報(bào)，眾泰汽車前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.01億元，同比下降59.59%；凈利潤(rùn)虧損7.60億元，同比下滑283.02%。其中三季度虧損4.7億元，同比下降524.50%。

糟糕的財(cái)務(wù)報(bào)表與眾泰汽車低迷的銷量不無關(guān)系。值得注意的是，眾泰汽車目前尚無國(guó)六車型，在售產(chǎn)品均為國(guó)五排放標(biāo)準(zhǔn)，除新能源車型之外，均處于停產(chǎn)在售狀態(tài)，這也導(dǎo)致眾泰汽車在國(guó)六地區(qū)無法銷售。

為了緩解國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)無車可賣的情況，時(shí)隔國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)施行半年之后，眾泰汽車已經(jīng)發(fā)布全新滿足國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)的TS5車型，新車預(yù)計(jì)在今年一季度正式上市銷售。

或緣起溢價(jià)重組上市

大額商譽(yù)減值的“雷”早在三年前就已經(jīng)埋下。2016年眾泰汽車與金馬股份的重組上市。2016年10月，同屬于鐵牛集團(tuán)控股的金馬股份斥資116億元收購眾泰汽車100%股份，116億元的交易對(duì)價(jià)全部以發(fā)行股份方式支付。

2017年4月，金馬股份收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于其發(fā)行股份的核準(zhǔn)批復(fù)，總募集資金不超過136億元，其中116億元用于收購眾泰汽車，另外不超過20億元的資金將用于眾泰汽車新能源開發(fā)項(xiàng)目；同年6月，金馬股份在深交所舉行“重組更名儀式”，正式更名為“眾泰汽車”，眾泰汽車完成重組上市。金馬股份溢價(jià)收購眾泰汽車形成了65.51億元的合并商譽(yù)，超過了當(dāng)時(shí)收購價(jià)的一半。

但截止2019年三季度末，眾泰汽車的商譽(yù)余額為62.59億元。意味著，賬面的商譽(yù)資產(chǎn)，幾乎全部淪為壞賬。商譽(yù)本是因?yàn)槭召彿娇春帽皇召彿降奈磥碛芰Χ鐑r(jià)收購形成的，但如此高額的商譽(yù)卻成為了懸在眾泰汽車頭上的“定時(shí)炸彈”。

當(dāng)時(shí)，為成功發(fā)行股份募集資金，金馬股份及眾泰汽車的共同控制人鐵牛集團(tuán)作為補(bǔ)償義務(wù)人承諾，眾泰汽車2016年、2017年、2018年、2019年經(jīng)審計(jì)的扣非歸母凈利潤(rùn)分別不低于12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。

眾泰汽車除了在2016年勉強(qiáng)完成承諾外，其余年份均未完成，2016年-2018年度，眾泰汽車的累計(jì)歸母凈利潤(rùn)合計(jì)為20.8億元，僅完成業(yè)績(jī)承諾的49.25%，2019年眾泰汽車凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

結(jié)語

由于國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)已實(shí)施，經(jīng)銷商曾面臨無車可賣的窘境，眾泰汽車TS5的國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)車型預(yù)計(jì)在今年一季度正式上市銷售。不過從目前的市場(chǎng)環(huán)境和銷售渠道來看，短期內(nèi)難以獲得市場(chǎng)認(rèn)可。

陷入“危機(jī)”的眾泰汽車，不僅缺乏核心技術(shù)，還缺乏足夠的資金。2019年，眾泰汽車預(yù)計(jì)虧損60億元-90億元，或緣起溢價(jià)重組上市，同時(shí)銷量大幅下滑也是壓倒其的稻草之一。按照行業(yè)預(yù)測(cè)，2020年的汽車市場(chǎng)依然在低谷中徘徊，對(duì)于眾泰這類已經(jīng)處于生死邊緣的企業(yè)來說，又增添幾分壓力。

華牛原創(chuàng) 作者 孫麗 圖片來源 攝圖網(wǎng)

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