原標(biāo)題：長(zhǎng)城汽車(chē)2019年銷(xiāo)量破百萬(wàn) 同比增長(zhǎng)0.69%透露了哪些問(wèn)題

作者：微溫

審校：周鶴翔

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

這是長(zhǎng)城汽車(chē)（601633.HK）2019年的真實(shí)寫(xiě)照。

長(zhǎng)城汽車(chē)2019年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量定格在了1060298輛，同比增長(zhǎng)0.69%，連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量突破100萬(wàn)輛大關(guān)，跑贏行業(yè)。

其實(shí)，有關(guān)長(zhǎng)城汽車(chē)的2019年總銷(xiāo)量業(yè)績(jī)是值得肯定的，但從資本市場(chǎng)和行業(yè)走向來(lái)看，長(zhǎng)城汽車(chē)依舊存在業(yè)績(jī)下滑的可能。

數(shù)據(jù)顯示，2019年1-9月，長(zhǎng)城汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入625.78億元，同比下降6.10%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為29.17億元，同比下降25.70%；基本每股收益為0.31964元。

不僅如此，在2020年1月10日晚，長(zhǎng)城汽車(chē)披露產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)顯示，2019年12月份總計(jì)生產(chǎn)12.18萬(wàn)輛，同比下降10.26%；12月份累計(jì)銷(xiāo)量10.60萬(wàn)輛，同比下滑20.77%。產(chǎn)銷(xiāo)量繼2019年11月份之后，又一次呈兩位數(shù)下滑。

以此可見(jiàn)，長(zhǎng)城汽車(chē)的2019年總銷(xiāo)量或來(lái)自該年初的強(qiáng)力表現(xiàn)，壓過(guò)了在第四季度業(yè)績(jī)遇冷。但從資本市場(chǎng)的角度來(lái)看，前三季度的業(yè)績(jī)下滑加上目前的第四季度銷(xiāo)量表現(xiàn)，恐怕該企業(yè)的2019年業(yè)績(jī)不會(huì)太好。

新車(chē)銷(xiāo)量漸熱，舊車(chē)銷(xiāo)量漸冷

舊人不及新人笑，用來(lái)描述長(zhǎng)城汽車(chē)的銷(xiāo)量品牌分布是合適的。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)城汽車(chē)哈弗品牌12月份累計(jì)銷(xiāo)售7.83萬(wàn)輛，同比下滑27.13%；WEY品牌12月份累計(jì)銷(xiāo)售0.93萬(wàn)輛，同比下滑19.89%，歐拉系列12月份累計(jì)銷(xiāo)售2653輛，同比上升151.47%。

至于2019年新上市的長(zhǎng)城炮，在12月份持續(xù)保持開(kāi)門(mén)紅，單月累計(jì)銷(xiāo)售7020輛，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀，而老款長(zhǎng)城C30則成最大敗筆，12月僅僅售出72輛，11月份更是僅售出20輛。

同樣的數(shù)據(jù)表現(xiàn)在10月份也十分明顯，據(jù)長(zhǎng)城汽車(chē)發(fā)布的10月產(chǎn)銷(xiāo)量快報(bào)顯示，哈弗車(chē)型除去哈弗M6、哈弗F5外，2019年累計(jì)銷(xiāo)量皆有下滑；高端品牌WEY除去VV6車(chē)型的高光表現(xiàn)外，其余3款車(chē)型銷(xiāo)量表現(xiàn)不佳，同比下滑都在六成以上。

結(jié)合以上信息可以看出，除了長(zhǎng)城炮及新能源車(chē)型的歐拉汽車(chē)之外，無(wú)論是高端品牌WEY，還是身為銷(xiāo)量主力的哈弗系列，都有著不小的下滑。

業(yè)內(nèi)人士表示，長(zhǎng)城汽車(chē)的產(chǎn)品就是那幾款車(chē)型熱賣(mài)，其他車(chē)型表現(xiàn)不佳，而熱賣(mài)車(chē)型之所以熱賣(mài)，也是性價(jià)比表現(xiàn)高。換而言之，長(zhǎng)城汽車(chē)打造一個(gè)好的品牌效應(yīng)還需要時(shí)間。

步子太大 研發(fā)推廣投入有點(diǎn)多

缺乏好的品牌與技術(shù)，或許長(zhǎng)城汽車(chē)也意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，于是，開(kāi)始重塑品牌。

事實(shí)上，最近幾年，長(zhǎng)城汽車(chē)為解決品牌問(wèn)題做了不少功夫，其中令人熟知的便是加大研發(fā)費(fèi)投入。

2019年11月24日，據(jù)相關(guān)媒體透露，長(zhǎng)城汽車(chē)預(yù)計(jì)將至未來(lái)5年內(nèi)，投放300億元的研發(fā)費(fèi)用，去開(kāi)發(fā)智能網(wǎng)聯(lián)、自動(dòng)駕駛及四驅(qū)系統(tǒng)，且當(dāng)下已經(jīng)規(guī)劃了全球化研發(fā)布局。

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解，2018年期間，長(zhǎng)城汽車(chē)的研發(fā)費(fèi)用為17.43億元，已屬于國(guó)內(nèi)行業(yè)一線水準(zhǔn)。而2017年期間的33.65億元的研發(fā)費(fèi)用更是令人心驚，比該公司在2019年前三季度盈利的29.17億還高。

對(duì)此，長(zhǎng)城汽車(chē)技術(shù)中心副主任郭巖松表示；“長(zhǎng)城一直是一個(gè)過(guò)度研發(fā)投入的一個(gè)姿態(tài)，來(lái)做整體的研發(fā)，其最終目的是將智能網(wǎng)聯(lián)、自動(dòng)駕駛、四驅(qū)系統(tǒng)等技術(shù)，往國(guó)際水準(zhǔn)上提?！?/p>

可以說(shuō)，作為一件自主汽車(chē)品牌的制造商，長(zhǎng)城汽車(chē)自強(qiáng)不息的干勁值得肯定，但隨之而來(lái)的問(wèn)題，便是如此研發(fā)能撐多久。

2019年12月30日，長(zhǎng)城汽車(chē)與寶馬合資成立的光束汽車(chē)近日又取得了新的進(jìn)展。長(zhǎng)城汽車(chē)發(fā)布《關(guān)于光束汽車(chē)有限公司取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照的公告》顯示，光束汽車(chē)有限公司于12月30日收到江蘇省張家港市市場(chǎng)監(jiān)督管理局頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

營(yíng)業(yè)執(zhí)照信息顯示，光束汽車(chē)有限公司為中外合資有限責(zé)任公司，法定代表人為趙國(guó)慶，注冊(cè)資本為17億元人民幣，公司地址位于江蘇省張家港市張家港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)。

此外，長(zhǎng)城汽車(chē)還在俄羅斯建立圖拉工廠，其預(yù)計(jì)投放的金額也是巨大。

如今再加上長(zhǎng)城炮、歐拉及WEY品牌的推廣與生產(chǎn)，不難看出長(zhǎng)城汽車(chē)日后的資金壓力將會(huì)沉重。

不僅如此，由于研發(fā)的高額支出，這增加了短期內(nèi)的制造成本相對(duì)也會(huì)增加，這對(duì)本就造車(chē)毛利率不高的長(zhǎng)城汽車(chē)造成影響。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月30日，長(zhǎng)城汽車(chē)銷(xiāo)售整車(chē)的毛利率僅為4.96%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于豐田汽車(chē)、大眾集團(tuán)這些世界知名整車(chē)制造商。

作為一家自主汽車(chē)品牌的汽車(chē)制造商，長(zhǎng)城汽車(chē)的干勁是可圈可點(diǎn)的，但當(dāng)下這種大步前進(jìn)造成的資金緊張后果，也是潛在風(fēng)險(xiǎn)之一，需要警惕。

生成海報(bào)

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