原標(biāo)題：股價(jià)走低、高管減持，齊家網(wǎng)未來何去何從？

新年伊始，萬象更新，在新的一年蒞臨之際，互聯(lián)網(wǎng)家裝第一股齊家網(wǎng)也迎來了輿論焦點(diǎn)。

多家媒體單位報(bào)道，這家于2018年7月12日正式在香港聯(lián)交所主板上市的家裝平臺(tái)，在掛牌一年多時(shí)間之后不僅未能依靠平臺(tái)概念實(shí)現(xiàn)持續(xù)性盈利，反而股價(jià)更是持續(xù)步入下跌通道。有行業(yè)媒體分析認(rèn)為，齊家網(wǎng)在上市一年有余時(shí)間里未能向資本市場(chǎng)交納完美答卷，這與其商業(yè)模式創(chuàng)新不足、股東頻繁減持等行為有莫大關(guān)系。

在上市之初，齊家網(wǎng)也曾有過短暫受的資本市場(chǎng)青睞光景，但隨后隨著O2O概念趨勢(shì)的回落，齊家網(wǎng)在隨后一年多的時(shí)間里并未持續(xù)帶來提振希望。從上圖的股價(jià)走勢(shì)圖來看，齊家網(wǎng)在過去一段時(shí)間里的股價(jià)走勢(shì)除稍有的回緩跡象之外，整體走勢(shì)呈非常不樂觀之態(tài)。

曾經(jīng)意氣風(fēng)發(fā)地以商業(yè)模式概念引領(lǐng)行業(yè)，同時(shí)又借掛牌上市博得輿論關(guān)注，然而好景光陰僅僅維持了一年多的時(shí)光之后，如今的齊家網(wǎng)迎來了過山車般的發(fā)展變化。這個(gè)變化過程，可謂得失瞬間、朝夕矣。

那么，齊家網(wǎng)究竟怎么了？

假回購(gòu)or真減持，高管頻頻套現(xiàn)終致輿論關(guān)注

此次齊家網(wǎng)備受多家媒體的廣泛關(guān)注，和其多名高管短時(shí)間內(nèi)頻頻大額減持有關(guān)。

在資本市場(chǎng)上，股東增持或減持股份本屬常規(guī)操作，但此次齊家網(wǎng)備受媒體關(guān)注的焦點(diǎn)，則在于公司在聲稱增持的同時(shí)高管卻在做著減持工作，這種巨大的表里不一行為，正是導(dǎo)致這一事件的導(dǎo)火索。

根據(jù)齊屹科技在2019年6月17日發(fā)布的公告顯示，齊屹科技稱將擬回購(gòu)約最多1.21億股股份，占不超過已發(fā)行股份總數(shù)的10%.在發(fā)布增持公告后，齊屹科技確實(shí)相繼進(jìn)行了一系列的增持行為，實(shí)現(xiàn)了公告宣稱的“回購(gòu)”舉動(dòng)。

對(duì)廣大股民而言，這種行為算是“兌現(xiàn)”了此前的增持聲音，因而尚屬正常舉動(dòng)。

不過，有媒體隨后發(fā)現(xiàn)，在齊屹科技增持行為不久之后，齊家網(wǎng)的多名高管人員卻紛紛選擇了減持行為，這一系列減持行為不僅數(shù)額夸大巨大，而且減持時(shí)間幾近集中于同一時(shí)間——如圖所示，齊屹科技多起個(gè)人和機(jī)構(gòu)股東分別進(jìn)行了9萬到2000萬的減持行為。

公司臺(tái)面聲稱增持，但大股東卻悄然做著減持，這種操作并不符合常規(guī)現(xiàn)象，因而憤怒的股民和媒體于是在新年到來之際將齊家網(wǎng)送上媒體頭條。

自此，齊家網(wǎng)便注定無法安心過好這個(gè)新年了。

而查閱齊屹科技此前發(fā)布的半年報(bào)更是可以看出，這家互聯(lián)網(wǎng)家裝第一平臺(tái)在2019年1-6月的營(yíng)收雖然維持在3.66億元規(guī)模，但其該季度的凈利潤(rùn)卻同比大跌了98%.換句話說，齊家網(wǎng)目前的精英凈利潤(rùn)是下滑的。

而正在凈利潤(rùn)堪比斷崖式下滑的當(dāng)下，高管們不與公司共成長(zhǎng)卻紛紛減持股份，這樣的操作還能讓人信任嗎？

股東非正常減持風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒂绊懝菊＿\(yùn)營(yíng)

在資本市場(chǎng)，大股東減持行為雖然并非個(gè)例，但正常情況下的高頻減持行為，卻往往意味著公司在未來經(jīng)營(yíng)過程中的風(fēng)險(xiǎn)。

高頻減持的典型案例當(dāng)屬樂視創(chuàng)始人賈躍亭——在賈躍亭宣布造車計(jì)劃后，其本人便紛紛減持所持樂視股份用于造車。之后，又受累于巨額債務(wù)影響，賈躍亭本人更是多次、不同額度地減持其所持股份用于造車和還債，自此便導(dǎo)致樂視和賈躍亭本人深陷債務(wù)泥潭無法脫身。

回歸齊家網(wǎng)案例本身，其年報(bào)顯示齊家網(wǎng)在凈利潤(rùn)方面本不容樂觀的情況下，公司公告稱將回購(gòu)股份單高管卻頻頻減持，這種口頭行動(dòng)和實(shí)際行為不一致的現(xiàn)象，自然不會(huì)受到股民和消費(fèi)者的信賴和認(rèn)可，因而造致媒體廣泛關(guān)注倒也不足為奇。

正常情況下，公司經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)下滑、股價(jià)跌落之時(shí)，作為公司高管更應(yīng)與公司共克時(shí)艱，但這幾起高管卻選擇高頻減持行為的方式，委實(shí)讓人難以理解。

如同賈躍亭之于樂視，公司經(jīng)營(yíng)過程中如果發(fā)生高頻、大額的非常規(guī)減持行為，其勢(shì)必會(huì)對(duì)公司在股價(jià)、人力、資金、業(yè)務(wù)等方面產(chǎn)生各種不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，除了樂視之外，那些高官在公司經(jīng)營(yíng)關(guān)鍵時(shí)刻選擇減持套現(xiàn)行為，最終導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)雨飄搖甚至關(guān)門大吉的案例，放眼各個(gè)行業(yè)均不在少數(shù)。

高管減持透射商業(yè)模式，互聯(lián)網(wǎng)家居概念尚需驗(yàn)證

股價(jià)下跌、凈利潤(rùn)虧損、高管頻頻減持，齊家網(wǎng)的這一系列表現(xiàn)不僅沒能提振股民信心，反而更是將自己送上了輿論的曝光臺(tái)。

之所以出現(xiàn)這一系列問題，有媒體分析認(rèn)為這是齊家網(wǎng)在商業(yè)模式方面創(chuàng)新不足所致，另外，齊家網(wǎng)多次被曝服務(wù)未能達(dá)到消費(fèi)者滿意標(biāo)準(zhǔn)，也一定程度上家居了輿論對(duì)齊家網(wǎng)的惡化程度。

《山西晚報(bào)》曾報(bào)道太原一位周姓消費(fèi)者通過齊家網(wǎng)簽約裝修公司后，就遭遇了裝修工程還未完工裝修企業(yè)已經(jīng)關(guān)門歇業(yè)、不辭而別的奇葩事件。而中國(guó)網(wǎng)的另一則報(bào)道，則顯示了一位消費(fèi)者通過齊家網(wǎng)與一家裝修公司簽訂合同后，方才發(fā)現(xiàn)這家公司連施工資質(zhì)都沒有的奇葩現(xiàn)象。

從天眼查的風(fēng)險(xiǎn)提示信息來看，齊家網(wǎng)運(yùn)營(yíng)主體齊屹科技的自身風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)180多條、周邊風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)5400多條，可堪稱“風(fēng)險(xiǎn)”提示系數(shù)非常高的公司之一。

有媒體認(rèn)為，齊家網(wǎng)在業(yè)務(wù)模式方面缺乏讓人信服的模式，同時(shí)在連接裝修公司和消費(fèi)者之間并未真正做到“解決信息不對(duì)稱”的透明程度，無法將所有服務(wù)鏈條全部打通，特別是對(duì)裝修企業(yè)施工過程中缺乏有效、讓消費(fèi)者滿意的監(jiān)督力度，是導(dǎo)致平臺(tái)頻出此類事故的主要原因。從本質(zhì)上，齊家網(wǎng)的商業(yè)模式更像是傳統(tǒng)思路的流量導(dǎo)向方式，并未達(dá)到其所稱的宣傳高度。

在這種情況下，齊家網(wǎng)紛紛出現(xiàn) “惹眾怒”現(xiàn)象倒也不足為奇。

只是，在這種情況之下的齊家網(wǎng)下一步該如何走，這可能才是問題所在。

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