原標題：從港股摘牌，重組仍無進展，輝山乳業(yè)未來何去何從？

來源：華牛商業(yè)評論

作者：孫麗

12月18日晚間，港交所發(fā)布公告稱，由12月23日上午9時起，對輝山乳業(yè)的上市地位予以取消，該公司的股份自2017年3月24日期已暫停買賣。

據(jù)公開資料顯示，輝山乳業(yè)創(chuàng)建于1951年，位于遼寧沈陽。 2013年9月，輝山乳業(yè)在港交所正式掛牌上市，全球發(fā)行額13億美元，躋身有史以來全球消費品公司首次發(fā)行前十名，上市首日市值近400億港元，躋身中國乳業(yè)境外上市公司市值前三甲。

從港股摘牌

作為遼寧沈陽老牌乳企的輝山乳業(yè)，于2013年在香港上市，在2017年3月24日之前，市值約為400億港元。

2017年3月，輝山乳業(yè)爆發(fā)債務危機，2017年3月24日輝山乳業(yè)股價經(jīng)歷“跳水式”暴跌85%，單日市值蒸發(fā)約321億港元。自此，輝山乳業(yè)開始了漫漫停牌路。

港交所稱，輝山乳業(yè)自2017年3月24日暫停買賣。2018年3月27日，上市部認為該公司并未符合《上市規(guī)則》第13.24條有關擁有足夠業(yè)務運作或資產(chǎn)的規(guī)定，故根據(jù)《上市規(guī)則》第17項應用指引將該公司置于除牌程序的第一階段。

港交所分別于2018年9月27日及2019年5月3日將該公司置于除牌程序的第二及第三階段。在除牌程序的第三階段于2019年11月15日屆滿前，該公司并沒有提交任何復牌建議。因此，港交所決定取消該公司的上市地位。

12月18日晚間，香港聯(lián)合交易所有限公司宣布，由2019年12月23日上午9時起，輝山乳業(yè)的上市地位將根據(jù)除牌程序予以取消。這也意味著輝山乳業(yè)退市進入倒計時階段。

重組仍無進展

2017年3月，輝山乳業(yè)股價經(jīng)歷“跳水式”暴跌。此后停牌至今，最終慘被退市，不僅投資者損失慘重，還有20余家債權銀行也深陷泥淖。作為區(qū)域乳業(yè)龍頭，輝山乳業(yè)一度被看作財大氣粗的白馬股，然而好光景在渾水發(fā)布沽空報告后一去不返。

據(jù)媒體當時報道，中國銀行對輝山乳業(yè)進行審計并發(fā)現(xiàn)輝山乳業(yè)制作大量造假單據(jù)且輝山乳業(yè)的控股股東楊凱挪用公司30億元投資沈陽的房地產(chǎn)。此后，輝山乳業(yè)發(fā)布公告予以否認。

一系列事件過后，輝山乳業(yè)債務危機徹底爆發(fā)，涉及金融債權上百億元，涉及70多家債權人，包括23家銀行、10多家融資租賃公司以及部分P2P、私募機構。

2017年 12 月，沈陽中院受理輝山乳業(yè)系列企業(yè)破產(chǎn)重整案。2018 年12 月20 日，輝山乳業(yè)系列企業(yè)向管理人提交重整計劃草案(初稿)，涉及 2702 家債權人向管理人申報 5155 筆債權、720 億元。2019年4月，輝山乳業(yè)召開第二次債權人會議，重組方案再次被否。

在停牌期間，輝山乳業(yè)重組消息不斷。一度有蒙牛、光明等大企業(yè)有意“接盤”的消息傳出，但均無下文。

此前，有媒體曝出伊利乳業(yè)或將以15億元入主輝山乳業(yè)，成為其新的重組方，接手整個輝山包括其欠下的巨額債務。隨后，伊利方面做出回應，此次伊利股份 和優(yōu)然牧業(yè)是受邀參加輝山乳業(yè)重組競標?！绊椖窟€在商談中，還存在不確定性，無可披露信息，如有實質性進展公司會發(fā)布公告”。

結語

輝山乳業(yè)曾是東北地區(qū)最大的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)，擁有近50萬畝苜蓿草及輔助飼料種植基地、年產(chǎn)50萬噸奶牛專用精飼料加工廠、超過20萬頭純種進口奶牛、82座規(guī)?；誀I牧場以及六座現(xiàn)代化乳品加工生產(chǎn)基地。自從輝山乳業(yè)股價經(jīng)歷“跳水式”暴跌后，輝山乳業(yè)遭遇了成立以來最強危機。

股價暴跌之前，輝山乳業(yè)被看做是財大氣粗的代表。有資料顯示，公司債權逾期、大股東挪用資金投資房地產(chǎn)、渾水機構做空等因素成為股價大跌的主要原因，市場傳言莫衷一是。（圖片來源：攝圖網(wǎng) 華牛商業(yè)評論獲得相關授權，圖文無關）

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