精品国产亚洲一区二区三区|亚洲国产精彩中文乱码AV|久久久久亚洲AV综合波多野结衣|漂亮少妇各种调教玩弄在线

<blockquote id="ixlwe"><option id="ixlwe"></option></blockquote>
  • <span id="ixlwe"></span>

  • <abbr id="ixlwe"></abbr>

    萬億物聯(lián)網(wǎng)即將爆發(fā),5G時代的小米該如何估值?

    ?11月27日港股收盤后,小米公布了第三季度業(yè)績報告,公司第三季度收入537億元,是小米創(chuàng)辦以來總營收最高的季度;經(jīng)調(diào)整凈利潤35億元,同比增長20.3%,大超市場預(yù)期。

    在4G到5G的過渡期,小米總收入穩(wěn)定增長,凈利潤大幅上升超預(yù)期,對手機(jī)的依賴在逐步下滑,IoT與生活消費品業(yè)務(wù)在增長,同時互聯(lián)網(wǎng)多元化趨勢繼續(xù)持續(xù)增長,種種跡象都揭示了小米正在從規(guī)模型增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量型的增長。

    小米是一家因市場而生,又因市場而變的公司。作為一家極難被市場定義的公司,小米股價的增長卻始終隨著誤解和爭議,但站在5G換機(jī)潮的新周期風(fēng)口,或許是時候重新評估這家公司的未來了。

    細(xì)讀財報,小米各項指標(biāo)增長喜人

    從2017年第四季度至今,小米手機(jī)的全球市場份額已總計7個季度穩(wěn)居前四,小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)始終保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。今年正值5G放量前夕,手機(jī)行業(yè)整體進(jìn)入存量博弈階段,小米手機(jī)業(yè)務(wù)開始實施多品牌策略,小米品牌將致力于中高端以及多元市場,發(fā)力新零售渠道;Redmi品牌專注極致性價比體驗、主攻電商市場。

    得益于多品牌策略效果顯著,小米的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)得到優(yōu)化,繼續(xù)站穩(wěn)中高端市場。在穩(wěn)健的經(jīng)營策略下,小米智能手機(jī)三季度收入為323億元,手機(jī)銷量達(dá)3210萬部,毛利率顯著提升,并由第一季度的3.3%增長至第三季度的9.0%。

    隨著全球化戰(zhàn)略不斷深入落地,本季度境外市場收入占總收入48.7%,尤其是在西歐市場的潛力爆發(fā),同比暴漲90.9%。Canalys在11月下旬公布了2019年Q3歐洲智能手機(jī)市場的數(shù)據(jù)統(tǒng)計情況,小米毫無疑問地成為了一匹黑馬:市場份額達(dá)到了10.5%,增長幅度達(dá)到73%,已經(jīng)成為了三星、華為和蘋果之后的第四大手機(jī)廠商。

    作為小米生態(tài)的中樞,IoT是小米轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)公司的關(guān)鍵,也是小米「護(hù)城河」的業(yè)務(wù)。本季度IoT及生活消費品收入繼續(xù)保持穩(wěn)定高增速,收入達(dá)156億元,同比增長44.4%,AI賦能的IoT平臺連接設(shè)備數(shù)突破兩億大關(guān),達(dá)到2.1億。

    值得關(guān)注的是,擁有五件及以上IoT產(chǎn)品的使用者數(shù)量增加至350萬人,同比增長78.7 %。截止2019年9月,小愛同學(xué)月活躍用戶5790萬名,同比增長68.6%,成為中國最活躍的人工智能語音交互平臺之一。此外,小米AIoT平臺的成長性和開放性不斷加強(qiáng)。報告期內(nèi),米家APP月活躍用戶達(dá)到3210萬,非小米智能手機(jī)用戶占比63%。

    這其中最值得注意的是小米智能電視業(yè)務(wù)在境內(nèi)外市場的高增增長。報告期內(nèi),小米電視的全球出貨量超過310萬臺,同比增長59.8%。海外市場方面,小米的表現(xiàn)也相當(dāng)給力。2019年Q3小米智能手機(jī)出貨量在40多個國家及地區(qū)排名前五,印度市場更是實現(xiàn)了連續(xù)9個季度第一。同時,西歐市場在2019年Q3出貨量排名第四,同比增長90.9%。

    小米電視強(qiáng)勁的市場表現(xiàn)對IoT布局可謂意義重大,小米集團(tuán)董事長雷軍對此表示:“電視作為家庭中屏幕最大、交互性最強(qiáng)的電器,自然成為AIoT的一個樞紐產(chǎn)品。小米電視已經(jīng)具備了控制AIoT電器,顯示智能設(shè)備通知,和遠(yuǎn)場語音交互的功能,既是家里的AIoT智能控制中心,也是AIoT消息通知中心。小米將會把大家電作為未來10年持續(xù)發(fā)展藍(lán)圖的核心拼圖之一?!?/p>

    小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)也保持著不錯的增速,三季度小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入人民幣53億元,同比增長12.3%,廣告收入人民幣29億元,除去預(yù)裝的廣告收入同比上漲6.9%。小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)不僅在小米生態(tài)系統(tǒng)的變現(xiàn)能力不斷增強(qiáng),同時也贏得了更多全網(wǎng)用戶。

    小米的估值邏輯:成長股還是價值股?

    投資者應(yīng)該如何看待小米這家公司?其實,世界上說到底只有一種投資——價值投資,所有公司也大體上可以歸類為兩種股票——成長股和價值股。

    資本市場對成長股和價值股的評判標(biāo)準(zhǔn)是不一樣的,像蘋果這樣優(yōu)質(zhì)的公司,每年幾百億美元的利潤,但在過去幾年長期被看成是價值股,平均市盈率也就15左右,因為蘋果的營收高度依賴手機(jī),市場認(rèn)為不確定性風(fēng)險很高,增速也相對平穩(wěn),所以不愿給出溢價。

    不過今年蘋果卻連創(chuàng)歷史新高,股價更是一度逼近1.2萬億美元大關(guān),至于市盈率也逐漸上漲到22左右。蘋果的營收和利潤相比去年,實際上都是下滑的,但資本市場卻看到了可穿戴設(shè)備和服務(wù)業(yè)務(wù)的增長潛力,尤其是Airpods的熱賣,更加多元化的蘋果在iPhone營收和銷量增速均放緩的前提下,由于細(xì)分業(yè)務(wù)的高速增長,讓市場開始重新對蘋果定價。

    與蘋果不同的是,小米從一開始就是一家多元化企業(yè),硬件、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和新零售構(gòu)成小米眾所周知的鐵人三項。就三季度財報來看,小米手機(jī)業(yè)務(wù)在寒冬中保持了不錯的增速,國際影響力越來越大,IoT和生活消費品爆發(fā)式的增長,小米互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)也呈現(xiàn)出高增長,這些利潤率較高的業(yè)務(wù)都在證實這家公司仍然有巨大的增長潛力。

    從估值角度,只看手機(jī)市場,將小米定義成一家周期性的價值股并不為過,全球智能手機(jī)市場正進(jìn)入一個平穩(wěn)發(fā)展期,即使是蘋果也面臨iPhone銷量增長乏力的困境,確實這個市場給投資者帶來的想象空間不那么大,但如果將視線放得更遠(yuǎn)一點,你會發(fā)現(xiàn)小米和蘋果一樣正在進(jìn)入一個新的階段,那就是手機(jī)外的新興業(yè)務(wù)開始成為增長引擎。

    伴隨著IOT生活消費產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入的占比越來越高,小米多元化的成色也越來越足,對于現(xiàn)在的小米,你不能再簡單將其看成是一家周期性的硬件公司,而應(yīng)該是像蘋果一樣的多元化科技企業(yè),而僅按蘋果當(dāng)前的市盈率來算,小米當(dāng)前16左右的市盈率就毫無疑問被嚴(yán)重低估了。

    偉大的公司是用戶來定義,公司的市值需要資本市場來定義。很多優(yōu)秀的公司早期都曾不被看好,但質(zhì)疑會讓創(chuàng)業(yè)者更堅定。雷軍曾說,「小米模式的本質(zhì)就是效率」,互聯(lián)網(wǎng)思維的本質(zhì)其實就是提升效率,這也是小米為什么能成為二次崛起的主要原因。這家快速發(fā)展的公司,從手機(jī)品牌開始,如今已經(jīng)擴(kuò)展到智能家居設(shè)備和高利潤的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)領(lǐng)域。

    相比一家硬件公司,小米更值得關(guān)注的地方是制造一種新的消費方式,用雷軍的話來說叫「讓用戶閉著眼買東西」。如何實現(xiàn)這個目標(biāo),那就是用極致的整合供應(yīng)鏈模式,重新定義了性價比。

    小米不僅為生態(tài)鏈企業(yè)帶來渠道流量紅利和品牌背書,更為這些企業(yè)帶去了小米成熟的商業(yè)模式、管理哲學(xué)以及產(chǎn)品方法論。小米其所構(gòu)建的生態(tài)鏈本身就是一種對實體經(jīng)濟(jì)的賦能,小米進(jìn)入一個行業(yè),就會攪動一個行業(yè),進(jìn)而促使一個行業(yè)革命的產(chǎn)生,最終倒逼著中國制造業(yè)的轉(zhuǎn)型和蛻變。

    5G的萬億機(jī)遇,小米迎來星辰大海

    今年的美股市場,芯片半導(dǎo)體股領(lǐng)漲大盤,并帶動納指創(chuàng)下歷史新高,這些公司的業(yè)績相比去年其實都有所下滑,整體利潤平均同比下滑了30%,但資本市場仍然愿意付出極高的增長溢價,背后的邏輯很簡單:5G時代即將到來。

    5G不同于以前的3G、4G,只是作為移動連接、移動計算,它會作為一個通用的平臺,把除了供消費者使用的移動互聯(lián)網(wǎng)連接起來,然后把很多垂直市場、各種應(yīng)用都能連接起來,所以不管是B端還是C端產(chǎn)業(yè)對數(shù)據(jù)高性能的需求都會越來越多,而這一切都必須要有高性能計算的芯片。

    根據(jù) IDC 的數(shù)據(jù),2020年全球5G手機(jī)滲透率在15%左右,未來5G手機(jī)加速滲透,市場將步入紅利期。2020年5G手機(jī)出貨量將突破2億臺,接下來兩三年會快馬加鞭地朝每年3億、4億出貨量進(jìn)發(fā)。2019-2023 年5G 手機(jī)出貨量的CAGR可達(dá)29.77%。

    不出意外,5G時代的到來,手機(jī)行業(yè)將迎來過去幾年中最大的一波換機(jī)潮。而這也是小米的機(jī)會所在。摩根士丹利對此認(rèn)為,「5G手機(jī)的推出和全球化擴(kuò)張將幫助小米手機(jī)業(yè)務(wù)反彈增長,手機(jī)銷量在四季度將有,接近20%的同比增長」。

    回顧過去幾年小米的布局,可以毫不夸張的說,小米已經(jīng)為5G時代的來臨做好了準(zhǔn)備。今年5月,小米科技公司在歐洲發(fā)布了旗下首款5G智能手機(jī)——小米MIX35G。4個月后,小米帶來了中國境內(nèi)首款5G手機(jī)小米9Pro 5G以及全球首款環(huán)繞屏未來概念手機(jī)小米MIX Alpha。前者主打性能、續(xù)航、充電全面提升,強(qiáng)調(diào)5G時代極致體驗。后者代表著小米對未來手機(jī)形態(tài)的全新探索。

    小米已經(jīng)提前蟄伏5G的到來,在11月召開的2019中國移動全球合作伙伴大會上,雷軍進(jìn)一步表示,「小米正在全力推動5G手機(jī)的研發(fā)。明年小米2000元以上的中高端手機(jī)將全部采用5G通信,預(yù)計至少10款5G手機(jī)將和消費者見面」。

    與其他手機(jī)廠商不同,小米在5G時代還有另一個機(jī)會,消費級物聯(lián)網(wǎng)市場的爆發(fā)。在手機(jī)業(yè)務(wù)之外,構(gòu)建全方位的物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)一直是小米科技的主陣地。隨著5G時代通信質(zhì)量的提升和成本的下降,消費級物聯(lián)網(wǎng)市場將迎來爆發(fā)。

    5G更大的應(yīng)用場景是AIoT(人工智能物聯(lián)網(wǎng)),5G將推動智能家居產(chǎn)業(yè)的全面升級。在5G通信技術(shù)延時低、覆蓋廣、超密集組網(wǎng)等優(yōu)勢特點的賦能下,物聯(lián)網(wǎng)中的海量終端連接、實時控制等技術(shù)正在得到廣泛推廣和應(yīng)用。

    據(jù)艾瑞咨詢資料,2022年全球消費級IoT硬件(智能家居、穿戴設(shè)備)銷售額將達(dá)到1.55萬億美元。小米作為國內(nèi)IoT硬件領(lǐng)域的絕對龍頭,毫無疑問將成為最大受益者。5G更帶來了廣闊的物聯(lián)網(wǎng)市場,小米是當(dāng)前市場最成熟的IOT布局者,這家公司已經(jīng)為未來的增長做好了準(zhǔn)備。

    值得一提的是,小米的AIoT布局并不僅限于消費端市場,在保持全球消費級IoT平臺領(lǐng)先地位的同時,小米開始逐步深化B端市場,正式推出產(chǎn)業(yè)互聯(lián)解決方案,覆蓋酒店、地產(chǎn)和企業(yè)IoT三個領(lǐng)域。物聯(lián)網(wǎng)對小米來說,將會是一個比智能手機(jī)更大的增長機(jī)會。

    投資其實是看的預(yù)期,5G時代的小米理應(yīng)被重新認(rèn)識,小米在IoT市場的提前布局,將幫助其取得先發(fā)優(yōu)勢,這家公司的未來值得期待。

    極客網(wǎng)企業(yè)會員

    免責(zé)聲明:本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息,均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性,但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性,讀者在使用前請進(jìn)一步核實,并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏,概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時,應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明,并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后,將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實,溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。

    2019-11-28
    萬億物聯(lián)網(wǎng)即將爆發(fā),5G時代的小米該如何估值?
    ?11月27日港股收盤后,小米公布了第三季度業(yè)績報告,公司第三季度收入537億元,是小米創(chuàng)辦以來總營收最高的季度;經(jīng)調(diào)整凈利潤35億元,同比增長20.3%,大超市場預(yù)期。

    長按掃碼 閱讀全文