原標題：良品鋪子IPO過會，食品問題或將成為上市后危機？

隨著社會經濟的迅速發(fā)展，人民生活水平的不斷提高，消費能力也逐漸增強，順應時代，近年來，國內休閑零食公司相繼出現(xiàn)。

商務部流通產業(yè)促進中心發(fā)布的《消費升級背景下零食行業(yè)發(fā)展報告》顯示，從2006年到2010年，我國零食行業(yè)總產值規(guī)模從千億元增長到萬億元，年復合增長率為17.98%。報告預測，到2020年零食行業(yè)總產值規(guī)模將接近3萬億元。

零食市場競爭激烈，為了背靠資本市場的力量，紛紛尋求上市。2014年良品鋪子上市無果后，又于2018年6月向證監(jiān)會遞交IPO申請材料，直至11月28日，休閑零食品牌良品鋪子首發(fā)申請獲證監(jiān)會核準通過，并將于A股主板上市。

早期在零食行業(yè)占據(jù)優(yōu)勢領先地位的良品鋪子，在如今同質化競爭激烈的零食行業(yè)受到阻礙，艱難上市的良品鋪子卻因為食品安全問題頻頻“打臉”自身的高端定位。

同質化競爭激烈，卻低毛利高周轉

零食行業(yè)的異軍突起，零食行業(yè)的“BAT”良品鋪子、三只松鼠、百草味是休閑零食行業(yè)市場占比比重最高的三家公司。

中商產業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2018年，三只松鼠市場占有率由2017年的10.9%提高至11.2%，百草味市場占有率由2017年的6.1%提高至6.2%，良品鋪子市場占有率下跌0.1個百分點跌至5.0%，可以看出相比于其他兩家，良品鋪子的市場占有漸漸疲軟。

據(jù)IPO參考消息，2015年-2018年上半年，良品鋪子的銷售費用分別占同期營收的22.83%、22.20%、19.45%、18.75%。而同一時期，公司的研發(fā)方面的投入分別占同期收入的0.17%、0.59%、0.39%和0.31%。

由此可見，良品鋪子公司在研發(fā)這塊投入非常小，良品鋪子把重心主要放在營銷推廣這塊，投入了大量資金，在一些影視作品中進行推廣，以及請高流量明星吳亦凡、迪麗熱巴代言等等，在營銷方面花費巨額資金。

除此之外，同質化競爭激烈，盈利空間收窄，導致良品鋪子同三只松鼠和百草味大打價格戰(zhàn)，在618和雙11的滿減活動和促銷活動投入了不少費用。

江湖老劉團隊認為，作為一家休閑零食品牌企業(yè)，良品鋪子對產品研發(fā)的不看重，卻耗費巨額資金在流量與價格戰(zhàn)，讓利明顯，導致毛利率低于行業(yè)整體水平，而零食行業(yè)本該重視食品研發(fā)與安全問題，明顯是本末倒置了。

高端定位，卻良品不良

2018年底良品鋪子提出戰(zhàn)略升級，試圖打造高端零食品牌，任何行業(yè)要達到高端品牌獲取高額利潤都不是一條簡單的道路，而良品鋪子的上市是這一戰(zhàn)略升級的重要舉措。

定位高端的良品鋪子卻在產品質量安全方面表現(xiàn)不佳，多次登上質檢黑榜。資料顯示，2016年底，四川省成都市食品藥品監(jiān)督管理局抽檢結果顯示，子公司四川良品鋪子在邛崍臨邛東街店銷售的金針菇不合格。

2017年2月，根據(jù)央視等多家媒體報道：湖北省食品藥品監(jiān)督管理局在食品抽檢中發(fā)現(xiàn)，子公司湖北良品鋪子分裝的一款原生腰果霉菌超標。霉菌標準值的范圍應<25cfu/g，而良品鋪子生產日期/批號為2016-01-10的檢測結果為40cfu/g，是標準范圍內最高值的1.6倍，湖北食品藥品監(jiān)督管理局曾對其湖北子公司下發(fā)了《行政處罰決定書》，罰款金額64.28萬元。

甚至在上會前期被曝出食品中發(fā)現(xiàn)飛蟲，由此可見，良品鋪子并沒有對這些食品安全問題上心，連食品安全都不能保證又如何讓消費者放心購買。

江湖老劉團隊認為，從屢次質檢不合格以及消費者的投訴看來，良品鋪子定位高端卻良品不良，在食品行業(yè)，質量安全問題是重中之重，OEM模式的良品鋪子難以對產品質量問題做到很有效的控制，更應該耗費更大精力在產品把關，良好的口碑才是一個企業(yè)長久生存的依托。

零食行業(yè)應該做到重視產品研發(fā)和質量把控，抓住消費者的胃，過多的花費資金在營銷上只會造成毛利率低和成本壓力，良品鋪子既然想在競爭激烈的市場中占據(jù)高端定位，產品質量也應該與之相匹配，降低營銷成本，重視產品研發(fā)與食品安全問題才是長久之計。

江湖老劉，TMT行業(yè)觀察者，社交電商行業(yè)分析師，知名IT評論員。

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