原標(biāo)題：劉興亮 | 阿里巴巴-SW，小尾巴SW啥意思？

文/劉興亮（微信公眾號(hào)：劉興亮?xí)r間）

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阿里巴巴在港股第二次上市，萬眾矚目，我在現(xiàn)場見證了這一歷史事件。從昨天到今天，有很多媒體來采訪我，其中有個(gè)有趣的問題是，「阿里巴巴-SW」后面跟著的小尾巴SW是什么意思？

我說，「阿里巴巴-SW」就是「阿里巴巴-四萬」的意思，SW是「四萬」的首字母，提醒大家阿里巴巴總市值突破四萬億港元了，超越騰訊成為新的港股市值王。

這個(gè)回答，自然是開玩笑的，那到底是什么意思呢？

不光是阿里巴巴，港交所不少股票名稱背后，都會(huì)有字母做小尾巴，比如有「小米集團(tuán)-W」、「美團(tuán)點(diǎn)評(píng)-W」、「亞盛醫(yī)藥-B」，這些字母都有其獨(dú)特的定義。

阿里巴巴后面的這個(gè)尾巴SW， W代表同股不同權(quán)架構(gòu)（Weighted Voting Right），而S代表第二上市（Secondary Listing）。

這個(gè)W好理解，之前小米和美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上市的時(shí)候，也給大家科普過。

解釋S的時(shí)候，關(guān)于第二上市，我是這么解釋的：S 代表Secondary 的意思，就是說阿里巴巴在香港是「第二上市地」，美國是阿里巴巴第一的上市地。

我的這個(gè)解釋受到了一些質(zhì)疑，有人說，這個(gè)S指的是阿里在香港是第二次上市，第一次是2007年的那一次。

這個(gè)質(zhì)疑是不對(duì)的。阿里這次在港股上市，跟2007的上市完全沒有關(guān)系，而且是不同的公司，當(dāng)時(shí)是B2B，現(xiàn)在是集團(tuán)整體的上市。

阿里巴巴是首只SW股。未來相信還會(huì)有其他的SW股出現(xiàn)，比如京東？

很多人還有個(gè)比較大的疑惑是：阿里的市值怎么計(jì)算？是兩地市值疊加，還是不同市場不同價(jià)值？

這里隨便解答下：阿里在香港的市值，是香港的股價(jià)乘以總股本；在美股的市值，是美股的股價(jià)乘以總股本。

阿里港股的市值和美股的市值，基本上是一樣的，指的都是阿里巴巴的市值。

這兩個(gè)池子，基本一致，或者說是動(dòng)態(tài)平衡的。

之所以會(huì)有微弱的區(qū)別，一個(gè)是匯率的波動(dòng)，加上股價(jià)也是在連續(xù)交易。資本會(huì)在兩邊有套利空間，這兩個(gè)池子里會(huì)相當(dāng)趨同，但是有一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡的。

阿里在美股港股同時(shí)上市，這是個(gè)新事物，涉及到一些新的金融知識(shí)。我也在不斷的學(xué)習(xí)中，歡迎隨時(shí)探討，共同學(xué)習(xí)。

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