原標(biāo)題：優(yōu)刻得科創(chuàng)板注冊申請尚未生效：凈利下滑84% 業(yè)績或成隱憂

作者：夏天

審校：周鶴翔

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

公有云市場從不缺敢于挑戰(zhàn)和顛覆的企業(yè)。

距離優(yōu)刻得10月8日遞交科創(chuàng)板注冊申請已經(jīng)過去了兩個(gè)月了，但仍處于證監(jiān)會“進(jìn)一步問詢”狀態(tài)，其注冊申請仍未生效，這種情況確實(shí)罕見。

照目前已經(jīng)提交注冊申請并且生效的71家企業(yè)來看，大多數(shù)企業(yè)在遞交注冊申請半個(gè)月之內(nèi)就獲得了證監(jiān)會的“認(rèn)可”，快則三至四天，慢則一個(gè)多月，而優(yōu)刻得的注冊申請已經(jīng)兩個(gè)多月沒有進(jìn)展的。

成立于2012年的優(yōu)刻得是第三方云計(jì)算服務(wù)商。

對于每一個(gè)創(chuàng)業(yè)者來說，如何與巨頭競爭，是一個(gè)永遠(yuǎn)躲不開的話題，而在云計(jì)算這個(gè)領(lǐng)域更甚，國外有亞馬遜、微軟等巨頭林立，國內(nèi)更是有阿里云和騰訊云兩座大山，難以翻越。

根據(jù)IDC發(fā)布的報(bào)告，2018年上半年UCloud在中國公有云IaaS市場中占比4.8%，位列阿里云、騰訊云、中國電信、AWS、金山云之后，排名第六位。有人認(rèn)為，它是與阿里騰訊“同臺打擂”的云計(jì)算公司。

不過優(yōu)刻得作為一個(gè)“攪局者”，想要從阿里騰訊“虎口奪食”怕沒有那么容易。

凈利潤遭遇“過山車”上半年暴跌84%

作為公有云市場的一個(gè)“闖入者”，優(yōu)刻得的業(yè)績實(shí)在是讓人有點(diǎn)為它“捏把汗”。

優(yōu)刻得的凈利潤就像坐上了“過山車”。招股書顯示，2016年至2018年，優(yōu)刻得的營收分別為5.16億元、8.40億元和11.87億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-1.97億元、7683.46萬元和8032.33萬元；另外2019年上半年，優(yōu)刻得的凈利潤只有778.44萬元，同比 2018 年上半年大幅下降84.31%。

當(dāng)然看一下優(yōu)刻得2019年1至9月的業(yè)績預(yù)告，同樣“不忍直視”。按業(yè)績預(yù)告，與2018年1-9月份同比計(jì)算，2019年1-9月的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤幾乎下降100%，僅剩下130-150萬元。

對此，優(yōu)刻得將大幅度下降的原因歸結(jié)為云計(jì)算市場競爭激烈，具體因素包括主要產(chǎn)品降價(jià)、固定資產(chǎn)成本上升、下游互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增速放緩等。

那么面對這樣不確定的市場競爭，優(yōu)刻得如何去面對上市后持續(xù)的經(jīng)營能力呢？如何保證持續(xù)的盈利呢？對此，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)向優(yōu)刻得發(fā)去了問詢函，截至發(fā)稿，并無回復(fù)。

面對巨頭碾壓，優(yōu)刻得實(shí)力欠缺

眾所周知，云服務(wù)市場是一個(gè)高技術(shù)、高投入、回報(bào)周期較長的領(lǐng)域，前期投入大、燒錢，目前各家都在“砸錢”，想要盡快搶占市場，擴(kuò)大市場份額，所以就算是阿里云到現(xiàn)在也沒有實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

就“燒錢”來說的話，優(yōu)刻得肯定沒有那些大廠“財(cái)大氣粗”，無論是阿里云、騰訊云、華為云、金山云還是百度云，背后都有大樹，而電信云也在運(yùn)營商體系內(nèi)，這些都是不差錢的主。

但是優(yōu)刻得就不一樣了，沒有背后強(qiáng)大的資金支持，怎么能夠支撐的起高研發(fā)費(fèi)用，唯有通過上市融資這一條路。

根據(jù)招股書，2016年以來，優(yōu)刻得的研發(fā)費(fèi)用投入分別為9,798.24萬元、10,644.79萬元和16,047.99萬元。占當(dāng)期收入比分別為18.97%、12.68%和13.51%，從絕對值和占營收比來看，優(yōu)刻得的研發(fā)支出并不低。

而優(yōu)刻得將阿里和騰訊作為對標(biāo)公司，而這兩家在云領(lǐng)域的研發(fā)投入每年都是在20億級別上下。這樣一對比，優(yōu)刻得的研發(fā)投入就稍顯遜色了。

云計(jì)算進(jìn)入下半場，優(yōu)刻得走向何方？

如果優(yōu)刻得最終上會，A股將迎來首家同股不同權(quán)企業(yè)。

根據(jù)優(yōu)刻得招股書上會稿顯示，其適用的是第二套科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)，即“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元”。優(yōu)刻得在提示風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，“公司2019年上半年凈利潤下滑幅度較大，可能導(dǎo)致初步詢價(jià)后計(jì)算出的總市值低于50億元。若公司初步詢價(jià)后計(jì)算出的總市值低于50億元，則存在發(fā)行被中止的風(fēng)險(xiǎn)。”

除此之外，優(yōu)刻得發(fā)出預(yù)警信號。2019年全年及以后年度存在業(yè)績持續(xù)下滑甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。在《審核中心會議補(bǔ)充意見落實(shí)函之回復(fù)》說：“如在此情況下，公司無法獲取足夠的資金支持進(jìn)行有效應(yīng)對從而扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑的情形，公司則會面臨無法持續(xù)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

這就意味著，如這次融資不順，優(yōu)刻得公司將有可能無法持續(xù)經(jīng)營或轉(zhuǎn)手他人。

現(xiàn)在優(yōu)刻得已經(jīng)提交了注冊，那么未來如果上市，或許才是真正接受考驗(yàn)的開始。

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