原標(biāo)題：周黑鴨的“第二春”，放開特許經(jīng)營

來源：華牛原創(chuàng)

作者：孫麗

近日，周黑鴨微信公眾號(hào)發(fā)布一則消息稱，公司在武漢總部舉辦廣西南寧特許經(jīng)營簽約儀式，這標(biāo)志著周黑鴨正式放開了加盟模式。受消息影響，周黑鴨昨日股票價(jià)格由前一日收盤價(jià)3.84元/股一度拉升至4.75元/股。

據(jù)公開資料顯示，周黑鴨前身為2002年周富裕在武漢創(chuàng)辦的休閑鹵制品店，主要經(jīng)營業(yè)務(wù)包括鴨類休閑鹵制品的生產(chǎn)、營銷及零售，2016年11月11日，周黑鴨登陸港交所上市。自創(chuàng)辦以來，周黑鴨一直堅(jiān)持自營的經(jīng)營模式，截至2019年6月30日，周黑鴨的自營門店總數(shù)為1255間，比2018年年底凈減少33間，覆蓋國內(nèi)17個(gè)省份及直轄市內(nèi)96個(gè)城市。

放開特許經(jīng)營

2002年，首家富裕怪味鴨店開業(yè)。如今，周黑鴨堅(jiān)持了17年的商業(yè)模式發(fā)生重大改變。2019年11月18日，周黑鴨在總部武漢舉行特許經(jīng)營簽約新聞發(fā)布會(huì)，正式宣布啟動(dòng)特許經(jīng)營，將商業(yè)模式升級(jí)為直營+特許經(jīng)營模式。

對(duì)于周黑鴨業(yè)績掉隊(duì)的原因，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為是與其直營模式有關(guān)。絕味食品的收入增長主要來自于加盟店，煌上煌的經(jīng)營模式涵蓋了直營連鎖、特許經(jīng)營以及經(jīng)銷商。

據(jù)周黑鴨2019年中期業(yè)績公告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)收益16.26億元，比上年同期的15.97億元提升1.8%；實(shí)現(xiàn)公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)溢利2.24億元，上年同期為3.32億元，同比下降32.4%；同時(shí)，毛利也由去年同期9.56億元降至9.09億元，下降了4.9%。

周黑鴨2018年年報(bào)顯示，公司2018年實(shí)現(xiàn)營收32.12億元，同比下滑1.2%，實(shí)現(xiàn)凈利潤5.4億元，同比下滑29.1%。

事實(shí)上，周黑鴨的業(yè)績?cè)鲩L乏力2018年已現(xiàn)端倪。周黑鴨在當(dāng)年年報(bào)中稱，2018年公司持續(xù)推進(jìn)自營門店擴(kuò)張，全國范圍內(nèi)新進(jìn)入30個(gè)城市，全年新開設(shè)392間自營門店，關(guān)閉131間門店，自營門店總數(shù)達(dá)到1288間。

今年上半年，周黑鴨業(yè)績延續(xù)了2018年的頹勢(shì)，公司凈利、毛利雙降的同時(shí)，營收堪堪穩(wěn)住陣腳。于此同時(shí)，公司不僅停下了自營門店擴(kuò)張的步伐，上半年自營門店總數(shù)甚至轉(zhuǎn)為了負(fù)增長。

對(duì)于特許經(jīng)營，周黑鴨以五年為單位進(jìn)行了長期規(guī)劃。張宇晨表示，一方面周黑鴨將加大對(duì)現(xiàn)有市場的滲透，進(jìn)一步提高門店密度；另一方面，對(duì)于尚未進(jìn)入的空白區(qū)域市場，如東北、海南、云南等地區(qū)也將成為周黑鴨接下來拓展新市場的首選。

此外，由于周黑鴨所開設(shè)的門店較為集中，覆蓋中國17個(gè)省份及直轄市內(nèi)96個(gè)城市，消費(fèi)者容易產(chǎn)生審美疲勞，導(dǎo)致單店?duì)I收和利潤并不理想。

尋找業(yè)績突破口

2019年上半年周黑鴨這種門店規(guī)模擴(kuò)張，但是收入不增加，凈利潤大幅下滑的趨勢(shì)進(jìn)一步加劇，很明顯周黑鴨靠直營模式擴(kuò)張規(guī)模、提升利潤這條路走不通了。

值得注意的是，在絕味食品的總營收中，90%以上是來自于加盟渠道，這也印證了絕味食品"自營引導(dǎo)+加盟連鎖為主體"發(fā)展模式的可行性。這或許也是間接促使周黑鴨松口加盟模式的一個(gè)原因。

新帥新模式，近期，周黑鴨新動(dòng)作頻頻。而這一背景是公司當(dāng)前業(yè)績承壓，公司今年上半年純利為2.24億元，相比2018年同期的3.32億元下降了32.4%?？蛦蝺r(jià)從2018年同期的65.83元下降至62.13元，進(jìn)一步導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率由59.9%下滑至55.9%，下滑幅度約4%。

在去年年報(bào)中，周黑鴨認(rèn)為市場競爭加劇導(dǎo)致營收下滑，利潤下滑是由于行業(yè)供需關(guān)系緊張以及門店網(wǎng)絡(luò)和產(chǎn)品不斷擴(kuò)展，2018年集團(tuán)面臨原材料成本、租金及勞動(dòng)力成本上漲的巨大壓力。

業(yè)內(nèi)人士表示，周黑鴨的銷售模式略顯單一，主要依賴直營模式?，F(xiàn)在公司把以往直營模式改為直營加特許經(jīng)營模式之后，尋找業(yè)績新的突破口，能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑的問題，這仍待觀察。

結(jié)語

以“直營+加盟”為主流的鹵制品行業(yè)，直營模式有利于質(zhì)量把控，但門店拓展速度卻不及加盟模式來得快。同時(shí)開直營店需要投入大量資金，也一定程度上擠壓了企業(yè)的利潤空間。經(jīng)營壓力日益加大，可能是周黑鴨最終決定放開加盟的重要原因。

周黑鴨打破過去引以為傲的自營模式，借助外部的力量去爭取更多市場份額。正式開放直營+特許經(jīng)營模式，想必是想對(duì)下沉市場發(fā)起進(jìn)攻，畢竟在一二線城市周黑鴨已經(jīng)基本布局完畢。但在未來加速擴(kuò)張的道路上，需要面臨的挑戰(zhàn)不少。（圖片來源：周黑鴨官網(wǎng)）

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