原標(biāo)題：掉隊(duì)的金種子酒，凈利持續(xù)虧損

來源：華牛原創(chuàng)

作者：方斌

近日，金種子酒發(fā)布三季報(bào)顯示，今年前三季度，金種子酒營收為6.93億元，同比下滑13.12%；凈利潤為-7160.67萬元，去年同期為162.47萬元，同比下滑4507.33%。金種子酒表示，營業(yè)收入的大幅度變動(dòng)，主要由于報(bào)告期內(nèi)銷量較上年同期減少。

值得注意的是，金種子酒近年來業(yè)績排在白酒上市公司末端。今年三季報(bào)的披露，也意味著金種子酒繼半年報(bào)后再現(xiàn)虧損，而且虧損在第三季度進(jìn)一步擴(kuò)大。

根據(jù)公開資料顯示，金種子酒1998年成立于安徽省阜陽市，實(shí)控人為阜陽市國資委，屬于中國大眾名酒中的實(shí)力品牌，現(xiàn)有“金種子”、“醉三秋”兩個(gè)中國馳名商標(biāo)、一個(gè)“中華老字號(hào)”產(chǎn)品“潁州佳釀”，公司曾獲得“中國名酒典型酒”、“蘇浙皖贛滬名牌產(chǎn)品50佳”等榮譽(yù)，是國內(nèi)柔和型白酒的代表。

業(yè)績居四大徽酒末位

10月31日，金種子酒披露三季度業(yè)績報(bào)告顯示，今年前三季度，公司凈利潤虧損7160.67萬元，較去年同期下滑45倍還多，而此前的半年報(bào)顯示，公司第二季度虧損4076.45萬元，這意味著金種子酒在連續(xù)的兩個(gè)季度共虧損超8000萬。

據(jù)金種子酒經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度公司省內(nèi)外經(jīng)銷商分別凈減少9家和4家，且由于中高檔酒的銷售收入不斷下滑，使前三季度的省內(nèi)省外的產(chǎn)品營收也整體呈下滑趨勢(shì)。

8月30日，金種子酒發(fā)布2019年上半年報(bào)。年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營收為5.06億元，同比下降7.80%；歸屬凈利潤-3178萬元，同比下降629.21%。

此前在預(yù)虧公告中，金種子酒解釋稱，一是由于消費(fèi)快速升級(jí)，市場(chǎng)消費(fèi)主流價(jià)位產(chǎn)品上移，導(dǎo)致公司百元以下價(jià)位產(chǎn)品市場(chǎng)份額萎縮，銷量下降；二是主推產(chǎn)品金種子系列年份酒尚處于培育期，銷售未突破上量且對(duì)公司整體業(yè)績貢獻(xiàn)度有限。

實(shí)際上，金種子酒增長的疲態(tài)從2015年就已顯現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，金種子酒2015年?duì)I業(yè)總收入17.3億元，同比下降16.83%，此后也是不斷下滑，2016年到2018年，公司營收分別為14.4億元、12.9億元、13.1億元，5年時(shí)間縮水37%。

整體來看，金種子酒的省內(nèi)外產(chǎn)品營業(yè)收入呈下滑趨勢(shì)，省內(nèi)產(chǎn)品第二季度的營業(yè)收入幾乎腰斬式減少，省外產(chǎn)品營收則是第三季度大幅下跌。

此外，為公司營貢獻(xiàn)大部分營收的中高檔酒的銷售收入也在不斷下滑，一至三季度，中高檔酒的營業(yè)收入分別是1.44億元、8979.43萬元和5470.41萬元。

隨著三季報(bào)的陸續(xù)披露，金種子酒因業(yè)績虧損成為四大徽酒中的倒數(shù)第一。

多元化遇冷，中高端突破艱難

2012年—2018年，金種子酒歸母凈利潤分別為5.61億元、1.33億元、0.89億元、0.52億元、0.17億元、0.08億元和1.02億元（2018年土地征收補(bǔ)償款對(duì)當(dāng)年利潤影響額為9200萬元），七年間下滑81.82%，若以扣非凈利潤算，則下滑更大。

此外，2016—2018年，金種子酒近三年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額連續(xù)為負(fù)，分別為-1.82億元、-2.48億元和-1.84億元。而2019年上半年同樣為負(fù)，為-1.78億元。

直至2018年，金種子酒的窘境才得到緩解，當(dāng)年業(yè)績有過小幅度上揚(yáng)，但是2019年上半年，金種子酒再次交出尷尬的成績單。

此外金種子酒認(rèn)為，安徽白酒市場(chǎng)競爭激烈，尤其是柔和種子酒等大眾價(jià)位產(chǎn)品競爭更加激烈，也是導(dǎo)致其業(yè)績下降的原因之一。

據(jù)公開資料顯示，2016年金種子酒完成了換屆，以張向陽為首的新班子開始履職。同年7月，金種子酒耗資1000萬元成立安徽大金健康酒業(yè)公司，并開始戰(zhàn)略調(diào)整，成立大眾酒、健康酒、電商和定制酒四大事業(yè)部，希望能借此改善業(yè)績下滑局面。

此外，金種子酒還開始向房地產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。目前，金種子酒旗下業(yè)務(wù)包含白酒、生化制藥和房地產(chǎn)，截至2018年末，其投資性房地產(chǎn)金額為1.09億元。

同時(shí)，白酒依然是金種子酒的主營業(yè)務(wù)，其產(chǎn)品系列包含“金種子”“種子酒”“醉三秋”“潁州”“柔和”“和泰”。其中以六年金種子、八年金種子、十年金種子的系列酒為主力產(chǎn)品，參與競爭徽酒中檔市場(chǎng)，還推出了柔和經(jīng)典、潁州佳釀升級(jí)款等產(chǎn)品，試圖優(yōu)化產(chǎn)品線。但其中高檔系列產(chǎn)品成績并不如人意。

結(jié)語

有專家表示，金種子酒主要還是品牌矮化嚴(yán)重、主營產(chǎn)品萎縮。金種子的機(jī)會(huì)點(diǎn)主要還是在中國消費(fèi)多元化與碎片化時(shí)代，進(jìn)行多模式與產(chǎn)品的創(chuàng)新，利用區(qū)域基礎(chǔ)與品牌特色，構(gòu)建新消費(fèi)人群的競爭壁壘，充分利用信息時(shí)代的新技術(shù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)營銷的彎道超車。

業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，對(duì)于金種子酒白酒板塊而言，毛利較高的中高檔白酒營收持續(xù)下滑，毛利較低依靠走量的普通白酒不斷萎縮，近些年，白酒行業(yè)二八分化嚴(yán)重，頭部企業(yè)的發(fā)展擠壓著其他企業(yè)的生存空間，對(duì)于品牌定位不甚清晰，又缺乏放手一搏勇氣的金種子酒而言，未來的道路可能會(huì)變得更加艱難。

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