原標(biāo)題：高端受阻，水井坊仍將加碼中高端市場

來源：華牛原創(chuàng)

作者：張寧

10月25日，四川水井坊股份有限公司(簡稱“水井坊”)發(fā)布三季報顯示，今年前三季度，水井坊營收為26.5億元，同比增長23.93%；凈利潤為6.39億元，同比增長38.13%。水井坊上半年創(chuàng)下近5年來營收最低增速后，前三季度再創(chuàng)增速新低。

1999年全興酒廠走向巔峰，這一年在A股上市，成為僅次于五糧液的第二大白酒上市公司。這一年全興足球隊獲得歷史最好成績的聯(lián)賽第三，距離冠軍山東魯能只有3分的差距。

更讓人欣喜若狂的是，1999年在全興酒廠車間發(fā)掘出水井街酒坊遺址，這座酒坊是元明清三代燒酒作坊，是“世界上最古老的釀酒作坊”。

2015年宣布主動放棄低端市場，專注于中高端。但生產(chǎn)高端酒會產(chǎn)生低端酒，因此很多酒企都是雙品牌戰(zhàn)略，有高端酒，有低端酒，但水井坊則選擇了一條與眾不同的道路，舍棄了300元以下的低端白酒。徹底失去中低端市場，一味發(fā)展高端造成水井坊今日之憂。

前三季度營收增速放緩

三季報數(shù)據(jù)顯示，公司的高端產(chǎn)品和中低端產(chǎn)品均保持高速增長，其中高檔酒銷售收入為25.41億元，同比增長23.2%；中檔酒的收入為6499.52萬元，同比增長39.4%，低檔酒4359.95萬元，同比增長77.75%，其中高檔酒毛利率83.52%，同比增長0.85%，中檔酒毛利率57.66%，同比增長1.89%，低檔酒毛利率60.83%，同比增長6.23%。

值得注意的是，水井坊的業(yè)績增速在持續(xù)放緩。過去4年中，水井坊前三季度的營收增速分別為122.42%、28.38%、85.18%、45.36%，今年前三季度23.93%的增速，成為近5年三季報的新低。

2019年上半年報數(shù)據(jù)顯示，水井坊2019年上半年營業(yè)收入增長26.47%至16.9億元；凈利潤增長26.97%至3.4億元左右，這遠低于2015年至2018年增速水平。

2015年至2018年，水井坊營業(yè)總收入同比增速分別高達134.29%、37.61%、74.13%、37.62%，凈利潤同比增速分別達到121.84%、155.52%、49.24%、72.72%。

尤其是營收，2018年季度增速呈現(xiàn)出持續(xù)放緩的趨勢，且幅度較大。2018年的營收增速從第一季度的88%持續(xù)下滑到第四季度的18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅也在經(jīng)歷過山車般走勢后從第一季度的68%降到了第四季度的27%。

水井坊營收和利潤增速的放緩，從2018年就開始顯現(xiàn)了。對于業(yè)績增速放緩，水井坊曾回應(yīng)稱，過去兩年，在高端、次高端板塊復(fù)蘇的大環(huán)境下，水井坊由于基數(shù)小，增速較高。現(xiàn)在隨著營收基數(shù)的擴大，會趨于一個比較合理的增速。

發(fā)展高端受阻

然而這家公司最獨特的地方還是，主動放棄低端市場，專注于中高端。眾所周知，由于濃香白酒的釀造工藝，生產(chǎn)高端酒的同時會伴生大量低端酒，這也是五糧液擁有眾多子品牌的原因。相比之下，水井坊則走了一條完全不一樣的路，砍掉低端品牌，放棄300元以下的市場。

1998年8月，四川全興在曲酒生產(chǎn)車間改造廠房時，發(fā)現(xiàn)了地下埋藏有古代釀酒的遺跡，2000年，水井坊便以高于茅臺，五糧液的價格橫空出世，當(dāng)時水井坊賣600元，而茅臺賣300多元，水井坊一上市就得到了極大的關(guān)注。

2013、2014年高端白酒品牌集體陷入低谷，但水井坊所采取的應(yīng)對措施讓人難以理解，企業(yè)都在發(fā)展中低端白酒，水井坊卻堅持高端。五糧液等紛紛降價，水井坊卻堅持不降。

雖然水井街酒坊遺址被國務(wù)院列為“全國重點文物保護單位”，但是把文物變成商品來賣絕非易事，僅憑一口古窖賣得比五糧液、茅臺還貴，難以在短時間內(nèi)讓消費者接受，所以全興非常重視水井坊的渠道和廣告投入。

2019年春節(jié)前夕，水井坊再次拋出兩款高端產(chǎn)品，典藏大師版金獅裝和生肖酒晶豬裝，分別定價1088元和2399元/瓶。這是水井坊首次涉及生肖酒領(lǐng)域。

現(xiàn)在形勢好了，水井坊又開始密集推高端白酒。不過現(xiàn)在白酒行業(yè)推行大單品的戰(zhàn)略，水井坊密集發(fā)布新品的行為注定短時間沒法讓市場注意力集中某一款上。

但是2019年水井坊結(jié)束了前幾年的高歌猛進，今年前三季度23.93%的增速，成為近5年三季報的新低，本來就是高端酒里起步最低的，增速還不能與競爭對手拉開差距，水井坊的高端之路似乎再次受阻。

結(jié)語

水井坊新任總經(jīng)理危永標(biāo)表示：“公司將繼續(xù)加碼中高端，競爭是必然的，我們應(yīng)該著眼于品牌建設(shè)和上下游建設(shè)；一方面讓自己的品牌和中國文化結(jié)合得更好，爭取更多消費者的認(rèn)可才是重要的；另一方面，在市場層面要去幫助合作伙伴成長，幫助他們的生意動銷?！?/p>

目前水井坊作為區(qū)域性酒企，仍面臨核心品牌產(chǎn)品定位模糊、品牌力相對較弱，渠道建設(shè)并不完善等問題，僅一味提高產(chǎn)品售價很容易使產(chǎn)品淪為價格標(biāo)簽，沒有實際意義。

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