原標題：股東再度增持 寶寶樹要如何業(yè)務轉型增效

作者：蔚芮

審校：周鶴翔

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

母嬰消費是剛需，母嬰行業(yè)是抗周期性的行業(yè)。

根據(jù)易觀相關數(shù)據(jù)，2018年中國母嬰市場規(guī)模已達2.77萬億同比增速 9.50%，根據(jù)易觀預測，2020年中國母嬰市場規(guī)模將超3萬億 。

母嬰人群是家庭消費的開端，據(jù)羅蘭貝格數(shù)據(jù)顯示，2015年，每個城鎮(zhèn)嬰童的消費達11197 元，而高收入家庭的平均消費達 21258 元；再根據(jù)尼爾森2018年調查數(shù)據(jù)顯示，育嬰家庭平均母嬰用品月支出為1011元，年化支出為12132 元。隨著國家二胎政策的開放，以及社會競爭的加劇，年輕父母注重智力消費，從而讓孩子站上更好的人生起跑線，母嬰消費在家庭消費的比例在不斷擴大。

作為中國母嬰市場第一股寶寶樹（01761.HK）自然備受資本的青睞，阿里、復星、好未來這樣的巨頭都成為寶寶樹的戰(zhàn)略股東。

9月4日，根據(jù)香港聯(lián)交所信息，復星國際(00656.HK)于8月3日增持29159379股寶寶樹集團（01761.HK）股份，復星國際總體持有寶寶樹股比例從21.76%上升至23.48%。

GPLP犀牛財經(jīng)了解到2019年以來，受到外部整個宏觀經(jīng)濟下滑、母嬰市場機構調整及業(yè)務增長放緩的影響，寶寶樹的股價表現(xiàn)比較低迷。

為什么復星依舊愿意在外部投資環(huán)境不太樂觀的情況下依舊選擇增持寶寶樹呢？

中國母嬰第一股 賽道領跑者

寶寶樹成立于2007年，是中國規(guī)模最大、最活躍的母嬰社區(qū)平臺。

自2007年1月創(chuàng)立以來 ，通過搭建一個孕育知識獲取和相互交流的母嬰社區(qū)平臺聚攏國內(nèi)的年輕媽媽們。先后推出旗艦平臺寶寶樹孕育、家庭記錄產(chǎn)品小時光 APP 和電商平臺美囤媽媽， 基本構建了一個完整的線上母嬰服務生態(tài)體系 ，精準契合母嬰用戶知識獲取、交流、成長記錄和消費等四大核心需求 。

根據(jù)寶寶樹發(fā)布的2019年中期報告顯示，寶寶樹孕育的平均月活達到2000多萬，在母嬰互聯(lián)網(wǎng)領域遙遙領先。

寶寶樹利用12年來建立的專業(yè)母嬰內(nèi)容和高活躍與留存社群是兩大核心優(yōu)勢。放眼整個母嬰市場，只有寶寶樹將社交與內(nèi)容做到了規(guī)?；凶儸F(xiàn)能力。

復星與寶寶樹的協(xié)同

復星國際此時增持實則是對中國母嬰市場的看好以及與寶寶樹有協(xié)同的目標。

當前，家庭消費在中國處于升級階段，80、90后婚孕一代已經(jīng)成為母嬰消費主力人群，年輕家庭消費展現(xiàn)出了廣闊的藍海。家庭消費升級驅使下的母嬰行業(yè)成為企業(yè)與資本布局與逐鹿的重點。對于復星來說，絕對不會錯過“母嬰行業(yè)”。

率先上市的寶寶樹無疑成為復星國際的重要發(fā)力點。復星擁有強大的資本實力，同時復星在健康醫(yī)療擁有優(yōu)勢，而寶寶樹擁有先天的母嬰資源優(yōu)勢。

復星國際執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官汪群斌也曾表示，寶寶樹致力于圍繞家庭客戶，尤其是年輕家庭打造的生態(tài)系統(tǒng)對復星具有重要意義，而復星也希望對所投資的公司進行賦能。復星看好寶寶樹團隊，稱其“有情懷和創(chuàng)業(yè)精神”，認為寶寶樹上市后可對接國際化市場，對于寶寶樹國際化業(yè)務發(fā)展有推動作用。

而GPLP犀牛財經(jīng)了解到，復星國際2019年的中報業(yè)績也創(chuàng)造了歷史最好成績，2019年上半年業(yè)績超過680億元，正致力于深度產(chǎn)業(yè)運營+產(chǎn)業(yè)投資，新興崛起的母嬰行業(yè)將是其產(chǎn)業(yè)運營重要的一環(huán)。

除寶寶樹外，復星同時在母嬰行業(yè)還進行了多方面的布局。線上布局了親寶寶；線下布局有海拍客、禪城醫(yī)院等母嬰行業(yè)門店企業(yè)等；在健康消費領域有三元食品、St Hubert等，通過這些產(chǎn)業(yè)布局，復星建立了自己的母嬰產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

汪群斌曾表示，“復星的使命和愿景,主要是服務全球10億家庭用戶，通過在‘健康、快樂、富足’的創(chuàng)新和服務，為全球家庭提供更多的讓家庭有極致體驗的產(chǎn)品和服務，讓全球每個家庭更加幸福。最主要的戰(zhàn)略也是堅持以家庭客戶為中心，堅持C2M的模式，堅持科創(chuàng)引領，堅持產(chǎn)業(yè)運營+產(chǎn)業(yè)投資，堅持全球化?！?/p>

而寶寶樹瞄準的是快速增長的6000萬中國上網(wǎng)父母以及由此輻射到的廣闊的價值540億美元的孕嬰童經(jīng)濟規(guī)模群體。這也是復星堅持以家庭客戶為中心，在母嬰領域形成閉環(huán)的重要舉措。

結構優(yōu)化新的契機

2018年上市以來，寶寶樹一直在進行戰(zhàn)略拓展與嘗試，借助阿里的電商優(yōu)勢，做站內(nèi)母嬰流量的電商轉化，也做了“人工智能”，開發(fā)出交互式語音應答產(chǎn)品“孕育博士”，“哭聲識別”等。

進入2019年寶寶樹孕育App從內(nèi)容、工具、社交、技術四個維度進行了產(chǎn)品優(yōu)化，進一步提升了用戶體驗及服務周期。寶寶樹進行了內(nèi)容升級，全面搭建母嬰健康、兒童教育發(fā)展與女性自我成長三大知識體系，并將知識內(nèi)容通過多元化形態(tài)呈現(xiàn)，致力打造更加完整、更加領先、更加科學的家庭內(nèi)容庫。

除此之外，寶寶樹在年輕家庭市場展開了多方面投資布局，美國AI兒童陪伴機器人品牌Zoetic、科學育兒線上教育公司Parent Lab、AI在線英語啟蒙教育公司Littlelights的戰(zhàn)略投資等等。這些AI+育兒為主的投資標的或許在未來幫助寶寶樹在市場增量方面提供更多的可能性。

不過對于寶寶樹來說，除了整體環(huán)境行業(yè)的疲軟，寶寶樹依舊面臨著挑戰(zhàn)。

寶寶樹2019年上半年電商業(yè)務與去年同期相比有所下滑，廣告業(yè)務收入上有所減少，對于寶寶樹來說，需要在廣告業(yè)務上進行多方面的深化，提高內(nèi)容與社區(qū)的營銷轉化效率。很多人認為靠廣告盈利的平臺模式過于單一，而事實上，單就廣告營銷的收益足以支撐一個巨頭不斷發(fā)展。國外有谷歌、臉書，國內(nèi)有頭條系無不證明這一點。而這其中流量為基礎、技術為驅動。

這也是寶寶樹今年以來大力提升算法與AI等技術能力，希望進一步提升內(nèi)容服務分發(fā)效率及消費服務轉化能效的原因。此外，寶寶樹，將核心產(chǎn)品的主要功能以小程序的產(chǎn)品形態(tài)布局微信、百度、今日頭條流量生態(tài)，尋找新的增長空間。

同時在電商方面，寶寶樹也需要加強與阿里巴巴的進一步深化合作，快速實現(xiàn)雙方平臺打通，提升及改善電商用戶的體驗。甚至可以考慮將復星產(chǎn)業(yè)中的諸多消費服務，融進電商業(yè)務當中。從單純的電商服務升級為新零售服務，真正打通線上線下，實現(xiàn)消費盈利。

基于以上，也有母嬰行業(yè)相關人士表示，通過這次增持，復星與寶寶樹的戰(zhàn)略協(xié)同將進一步得到加強，這也會在未來帶來一系列新的舉措與變革，寶寶樹也將因此注入新的發(fā)展動力。

中國的母嬰行業(yè)擁有廣闊的空間，在這個廣闊的空間中，需要看到的是長遠的價值。復星的增持給寶寶樹帶來了新的契機也帶來美好的未來想象空間。

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