原標(biāo)題：凈利大跌，東阿阿膠的戰(zhàn)略性舉措仍待時間驗證

來源：華牛原創(chuàng)(ID：huanewcn)

作者：楊陽

導(dǎo)讀

繼一季報、中報業(yè)績下滑之后，東阿阿膠三季報凈利再次下滑。10月14日晚間，東阿阿膠發(fā)布的《2019年前三季度業(yè)績預(yù)告》顯示，公司預(yù)計2019年前三季度實現(xiàn)的凈利潤為1.96億元至2.57億元，同比下降79%至84%。

據(jù)官網(wǎng)資料顯示，東阿阿膠隸屬華潤集團(tuán)，東阿阿膠1952年建廠，1993年由國有企業(yè)改為股份制企業(yè)，1996年在深交所掛牌上市，現(xiàn)有員工4800余人，總資產(chǎn)138.7億元，擁有中成藥、保健品、生物藥三大產(chǎn)業(yè)門類，品牌價值371.3億元。

成也漲價，敗也漲價？

走上“價值回歸”之路的東阿阿膠有著連增12年的業(yè)績神話，但這家公司也逐漸失去了原本擁有的市場空間。

七年前踏入中醫(yī)藥行業(yè)的劉蕭然在西安市經(jīng)營一家中醫(yī)館，當(dāng)時東阿阿膠的進(jìn)貨價1400/公斤，如今漲價3倍左右，因銷量下滑，今年中醫(yī)館的進(jìn)貨量較往年減少了一半左右。

據(jù)報道，7月13日，東阿阿膠的“老對手”福膠集團(tuán)召開上半年業(yè)績表彰會，宣布OCT事業(yè)部上半年實現(xiàn)銷售收入增長35%。不僅有福膠在中低端市場攻城拔寨，近年來，或許正是“眼紅”東阿阿膠連年業(yè)績飛漲，同仁堂、太極集團(tuán)、佛慈制藥等藥企也加大力度攻占阿膠市場。

此外，目前東阿阿膠面向的滋補品類的市場需求，確實受到了大環(huán)境影響。中康CMH監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2018年，補益市場增速由過去的20%以上，下降到5.8%。

事實上，東阿阿膠產(chǎn)品銷量的下滑之前在財報也有體現(xiàn)，只是在業(yè)績上漲的時候容易被掩蓋。

東阿阿膠主營阿膠產(chǎn)品種類較少，主要包括阿膠塊、復(fù)方阿膠漿和阿膠衍生品。根據(jù)財報中披露的阿膠系列產(chǎn)品的營收與加權(quán)出廠價金額，有相關(guān)記者表示可以推算出該公司阿膠產(chǎn)品的年銷量大概情況。

財報顯示，在2010年，阿膠塊出廠價約540元/公斤左右，阿膠及系列產(chǎn)品年銷售額為18億，全換算成阿膠塊即銷量約為3300噸；到了2018年，阿膠出廠價提高到了3850元/公斤左右，阿膠及系列產(chǎn)品年銷售額為63億元，全換算成阿膠塊即銷量約為1600噸。這也意味著，雖然東阿阿膠的阿膠及系列產(chǎn)品價格在不斷上漲，但其銷量卻可能存在大幅下滑，市場占有率不斷被蠶食。

東阿阿膠也體會到了“高處不勝寒”的危險，開始松口表示將關(guān)注中低端市場，“將進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線，向中低端市場進(jìn)行拓展，收割更多市場份額”。

“年輕化”戰(zhàn)略

此前，在披露2019年中報時，東阿阿膠便表示，今年以來公司積極調(diào)整營銷策略，理性控制下游庫存，以此拉動終端純銷。該策略也導(dǎo)致上半年東阿阿膠凈利潤同比下降超過77%，第二季度更出現(xiàn)上市以來首次季度虧損?！霸谇狼鍘齑娉掷m(xù)開展的情況下，公司三季度業(yè)績下滑的情況顯然也在市場預(yù)料之內(nèi)?！庇惺袌鋈耸糠治觥?/p>

據(jù)了解，公司除了推出大眾熟知的東阿阿膠產(chǎn)品之外，還在年輕消費市場不斷發(fā)力。

東阿阿膠年輕化品牌“CHINELLE真顏”已于近期上市，目前的主打產(chǎn)品是“CHINELLE真顏小粉支”。該產(chǎn)品是一款飲品，主要成分為阿膠低聚肽，并含有接骨木莓以及雨生紅球藻兩種抗氧化植物成分，據(jù)稱可以幫助飲用者激活肌膚細(xì)胞的再生能力，清除自由基。

目前推出同類產(chǎn)品的商家有很多。一位不愿具名的商家表示，除了國產(chǎn)品牌，海外保健食品品牌推出的飲品也非常受歡迎，當(dāng)前市場競爭非常激烈。

據(jù)悉，除了推出“CHINELLE真顏小粉支”，東阿阿膠還曾推出東阿阿膠桃花潤阿膠面膜、東阿阿膠低聚肽石榴液以及黛嬌顏固元膏等主打年輕消費者市場的產(chǎn)品，但從目前的情況來看，市場反響平平。

此前東阿阿膠曾對外表示，以前阿膠品類面向的都是中老年女性，最近幾年才慢慢向年輕化方向發(fā)展，其中28歲-50歲的女性已經(jīng)占到70%以上。未來，東阿阿膠將針對美容養(yǎng)顏、滋補養(yǎng)生等需求繼續(xù)開發(fā)新的產(chǎn)品。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，我國保健食品受眾開始呈現(xiàn)低齡化趨勢，東阿阿膠當(dāng)前面對的一大難題是如何獲得年輕消費者的信任。他認(rèn)為，中老年人群消費東阿阿膠，更多的是來源于傳統(tǒng)的養(yǎng)生觀念。而年輕消費者對于中藥類保健品并不是非常認(rèn)可。見效慢、個體差異等原因也阻礙其產(chǎn)品向年輕消費市場推廣。所以，未來東阿阿膠能否靠年輕化路線挽救業(yè)績還有待市場的檢驗。

結(jié)語

據(jù)悉，東阿阿膠正積極優(yōu)化調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，梳理豐富產(chǎn)品體系，不斷推出“阿膠+”和“+阿膠”系列產(chǎn)品；同時在營銷模式上加大變革力度。

作為阿膠行業(yè)龍頭企業(yè)，東阿阿膠凈利潤自2006年起連續(xù)十二年保持正增長，且年復(fù)合增長率在20%以上。針對目前宏觀環(huán)境變化，東阿阿膠主動進(jìn)行渠道清庫存致使其業(yè)績出現(xiàn)階段性調(diào)整，而東阿阿膠所推出的戰(zhàn)略性調(diào)整舉措最終能否奏效，還需等待時間驗證。

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