原標題：沖刺美股上市，房多多如何破局行業(yè)寒冬？

來源：華牛原創(chuàng) 作者：孫麗

導讀

5年來，坊間一直傳聞房多多要IPO，終于落下“實錘”。

北京時間10月9日，房多多向美國證券交易委員會遞交IPO招股書，代碼為“DUO”，計劃通過首次公開募股募集最多1.5億美元資金。房多多在招股書中暫未透露發(fā)行量、發(fā)行價格區(qū)間等信息。

招股書顯示，2019年上半年房多多的收入為16.04億元，較2018年同期的10.32億元增長55.4%；實現凈利潤1.00億元，較2018年同期的3763萬元。

成立后連續(xù)6年虧損，今年上半年收入16億元

據啟信寶資料顯示，深圳市房多多網絡科技有限公司成立于2011年，由段毅、曾熙、李建成三人創(chuàng)立，注冊資本1234萬元人民幣，目前房多多創(chuàng)始人兼CEO段毅持有31.95%股權，為第一大股東。

招股書顯示，房多多自成立至2016年內連年虧損。從2017年開始，房多多才實現盈利，凈利潤為人民幣60萬元，而2016年則為凈虧損人民幣3.321億元。

到了2018年，房多多的凈利潤為1.04億元人民幣，截至2019年6月30日的6個月內，房多多凈利潤為1.003億元人民幣，較2018年同期的3763萬元人民幣增幅為166.6%。

在營收方面，2017年，房多多的收入為18億元人民幣，2018年增長至23億元人民幣，增幅為26.9%。截至2019年6月30日的6個月內，房多多的收入同比增長55.4%，由2018年同期的10億元人民幣增長至16億元人民幣。

房多多稱，其主要收入來自交易的基本傭金收入以及創(chuàng)新計劃和其他增值服務的收入。其中，在傭金方面，2016年、2017年和2018年，房多多在市場上分別產生了686億元、739億元和886億元人民幣的傭金總額。截至2018年6月30日和2019年6月30日的六個月，其分別產生了353億元人民幣和567億元人民幣的傭金總額。其來自交易的基本傭金收入從2016年的人民幣14億元增加至2017年的17億元，并進一步增長至2018年的20億元人民幣。

另據招股書顯示，截至2018年12月31日，中國有將近200萬名房地產經紀商戶中，房多多平臺的注冊經紀商戶數超過91萬名，滲透率超過45%；截至2019年6月30日，房多多平臺已經擁有超過107萬名注冊經紀商戶。

不過，盡管房多多自2017年至今保持盈利，但其仍在招股書中指出，房多多過去曾發(fā)生凈虧損，未來可能無法維持盈利能力。

根據招股書提示的風險因素，房多多稱，“我們自2011年至2016年成立時發(fā)生凈虧損，2016年曾凈虧損人民幣3.321億元。我們最近的增長和盈利能力主要受到市場交易量增長的推動以及我們的創(chuàng)新計劃和其他增值服務業(yè)務。我們可能無法繼續(xù)增長或維持歷史增長率或盈利能力?！?/p>

房多多稱，其可能無法與現有和新的行業(yè)參與者有效競爭，這可能會大大降低其市場份額，并對其現有業(yè)務、財務狀況和經營業(yè)績造成重大不利影響。

曾陷入模式之困

公開資料顯示，房多多成立于2011年，當時中國樓市正處于黃金時代，公司成立之初便開始飛速壯大。2012年，房多多已進入10個城市，累計實現平臺交易額40億元；2013年，進駐城市已拓展到40多個，實現平臺銷售額400億元。

2014年，房多多迎來成立以來的“高光時刻”，交易額高達2000億元，還獲得了5250萬美元B輪融資，公司將業(yè)務延伸至二手房交易。2015年房多多繼續(xù)獲C輪融資2.23億美元，估值達到10億美元，同年公司宣布進軍互聯網金融，推出房地產相關的金融產品。

不過從2016年開始，房多多的命運便急轉直下，當時正逢樓市迎來史上最嚴調控，新房交易業(yè)務量明顯下滑。更為雪上加霜的是，七部委的一紙“中介機構不得提供或與其他機構合作提供首付貸等違法違規(guī)的金融產品和服務”的規(guī)定，讓房多多的金融夢碎。

此后，房多多開始全力發(fā)力二手房交易，期望抵御下行周期的沖擊，但正是這一步使房多多陷入了模式之困。按照創(chuàng)始人段毅的當時設想，公司將通過“直買直賣”的方式繞過房地產中介，買賣雙方直接相約看房和約談價格，最后房多多收取的交易費用僅為2999元的服務費+0.3%×房價的交易保障費，大大低于傳統(tǒng)房產中介2%的收費。

創(chuàng)始人段毅在闡釋房多多業(yè)務模式時常說的一句話是：“房多多的出現是為了幫助所有線下經紀商戶線上做生意?！爆F實卻是，“直買直賣”搶奪了經紀的生意，過于簡單化的“直買直賣”也為今后的訴訟糾紛埋下了伏筆，而房多多低于市場水平的服務費也未必能覆蓋運營成本。

此后，房多多放棄了“直買直賣”轉向了中小型中介派單模式。2019年3月，段毅對外界承諾，“做獨立平臺，不自雇一個經紀人，不開一個線下店；捍衛(wèi)每一個平臺商戶的正當利益；不侵占任何一個商戶的私有數據。并表示，這是他用3年時間、耗費3億元買來的教訓?！?/p>

然而，房多多在買教訓的這三年期間已經掉隊了。根據易觀千帆指數顯示，2019年8月，安居客的月活指數為1928萬，鏈家的月活指數為542.4萬，房天下的月活指數為353.1萬，而房多多的月活指數只有21.8萬。

結語

安居客、鏈家與房天下成為頭部玩家，愛屋吉屋、平安好房等中小玩家經過慘烈廝殺黯然退場，而房多多雖然活下來，但與頭部玩家的差距已不可逾越。

目前房多多雖然占據了大半的中介商，但未來勢必將會有更多的對手進入這一市場，這對房多多來說并不利于以后的發(fā)展。隨著對于中介商滲透率的提升，房多多未來的表現或許還會改善。同時隨著樓市不斷的調控，行業(yè)寒冬的到來，房多多如何破局？

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