原標題：業(yè)績預告信披違規(guī)，拉夏貝爾“斷臂求生”的手腕

來源：華牛原創(chuàng) 作者：趙晨

導讀

打折、清倉、關店，這似乎已成為當下全球快時尚品牌的“魔咒”。

國內首家A+H股上市服裝公司拉夏貝爾（603157.SH）也不例外。9月19日，公司發(fā)布中期報告，半年營收同比下降23.2%，凈利巨虧5.65億元，同比降幅333.9%。與此同時，毛利率同比下降7.7%。與之相伴的是，半年關店2470個，零售網(wǎng)點縮水26.65%。

據(jù)大數(shù)據(jù)研究中心統(tǒng)計，在143家零售業(yè)上市企業(yè)中，共有31家企業(yè)2018年凈利潤為負值。

9月24日，拉夏貝爾業(yè)績預告信披違規(guī)，公司及董事長邢加興等6人被上交所通報批評。

業(yè)績預告信披違規(guī)

9月24日晚間，國內首家A+H股上市服裝公司拉夏貝爾發(fā)布公告稱，因公司業(yè)績預告信息披露不準確、不審慎，且公司業(yè)績預告更正公告披露不及時，影響了投資者的知情權和合理預期，上海證券交易所決定對公司主體及董事長兼總裁邢加興等6名相關人員予以通報批評。與此同時，上海證券交易所決定將上述紀律處分通報中國證監(jiān)會，記入上市公司誠信檔案。

公告顯示，拉夏貝爾及相關責任人此次受處分和公司2018年業(yè)績以及與此相關的若干公告有關。

上海證券交易所認為，拉夏貝爾的上述情況違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》有關規(guī)定，公司時任董事長兼總裁邢加興、時任董事兼聯(lián)席總裁于強和胡利杰、時任獨立董事兼董事會審計委員會召集人陳杰平、時任首席財務官沈佳茗、時任董事會公司信息披露事務具體負責人丁莉莉違反了《股票上市規(guī)則》有關規(guī)定及其在《董事(監(jiān)事、高級管理人員)聲明及承諾書》中做出的承諾，決定對上海拉夏貝爾服飾股份有限公司及6名相關責任人予以通報批評的紀律處分。

拉夏貝爾表示，業(yè)績預告更正的原因為公司于報告期后加速線下渠道的調整進程，相關費用加速攤銷，對部分投資企業(yè)的投資損益預計出現(xiàn)偏差，以及根據(jù)報告期后商場回款及開票結算的實際情況對原暫估商場費用等進行了合理調整。

對于拉夏貝爾的解釋，上海證券交易所反駁稱，公司2019年因經(jīng)營模式調整對相應費用予以加速攤銷并計入2018年度銷售費用，屬于公司主營業(yè)務的重要內容，公司及相關責任人應當提前并持續(xù)充分關注，在進行業(yè)績預告時審慎預計渠道調整、投資損益、商場費用等情況及對相關財務信息的影響。

此外，即使扣除期后線下渠道調整事項對凈利潤的影響9400萬元，公司業(yè)績預告仍然由盈轉虧，已然違規(guī)。

專柜和專賣店仍然是主要收入來源

2019年上半年，專柜創(chuàng)造營收16.84億元，同比減少32.8%，占據(jù)總營收的42.6%;專賣店營收同比下降12.9%，至16.45億元，占據(jù)總營收的41.6%;在線平臺營收僅5.27億元，同比增長0.5%，占據(jù)總營收的13.4%。

分地區(qū)來看，拉夏貝爾的消費者主要集中在二線城市，為其貢獻了16億的收入，占據(jù)總額的40.5%。

同時，報告期內，拉夏貝爾經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為11.58億元;負債高達73.65億元，同比上升43.62%。

財報解釋稱，導致現(xiàn)金流變化的原因主要是加速收款以及部分供應商付款周期延長。

另外，拉夏貝爾平均存貨周轉天數(shù)同比上升70天，達313.1天。對此，財報稱導致存貨周轉速度同期下降的原因主要由于存貨平均余額上升，收入下降。

公開資料顯示，上海拉夏貝爾服飾股份有限公司成立于2011年5月23日，主要從事設計、品牌推廣和銷售服飾產(chǎn)品，主營大眾女性休閑服裝。2014年10月09日，在港交所上市;2017年09月25日，登陸上交所主板A股。

由于2019年上半年零售市場增速放緩，代理模式的開展低于預期，下半年仍將繼續(xù)推進。

據(jù)邢加興介紹，今年上半年，拉夏貝爾對品牌進行了整合，如今僅剩余5個女裝品牌、1個男裝品牌和1個童裝品牌。

即使通過這種“斷臂求生”的方式，拉夏貝爾可以度過眼前的難關。但未來又該如何發(fā)展？

拉夏貝爾在半年報中表示，公司將采取集中優(yōu)勢資源發(fā)展核心女裝品牌，明晰品牌定位，構建差異化的品牌矩陣；響應市場趨勢和消費者需求，提高買手店占比；改進管理，促進運營效率及經(jīng)營質量等措施來提振業(yè)績。

結語

今年上半年拉夏貝爾關店2470家，拉夏貝爾董事長邢加興曾表示：“斷臂求生”是目前最有用的手腕。

當前經(jīng)濟大環(huán)境的不確定性，消費增速的放緩，女裝行業(yè)也面臨較大挑戰(zhàn)，但仍然可期，據(jù)商業(yè)咨詢公司Frost &Sullivan數(shù)據(jù)顯示，中國女裝市場總體規(guī)模已超8000億元，預計中國女裝市場規(guī)模在未來將保持穩(wěn)定增長，在2021年市場規(guī)?？沙?.7萬億元。

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