原標(biāo)題：重營(yíng)銷輕研發(fā)，康恩貝難掩業(yè)績(jī)上的尷尬

來(lái)源：華牛原創(chuàng) 作者：趙晨

導(dǎo)讀

近期，康恩貝（600572.SH）近日發(fā)布2019年半年度報(bào)告，上半年康恩貝營(yíng)收、凈利雙降，負(fù)債54.12億元，實(shí)際控制人胡季強(qiáng)質(zhì)押股份1.99億股，占其所持股份的84.90%。

今年上半年，康恩貝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為36.50億元，同比減少1.09%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.90億元，同比減少29.54%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為3.43億元，同比減少29.56%。

對(duì)于上半年?duì)I業(yè)收入同比減少1.09%，公司稱主要受2018年一季度全國(guó)大范圍流感高發(fā)帶來(lái)公司感冒藥類產(chǎn)品收入基數(shù)較高的影響，導(dǎo)致2019年上半年?duì)I業(yè)收入同比略有下降。

報(bào)告期內(nèi)，康恩貝歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)和扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)下降幅度超過(guò)營(yíng)業(yè)收入下降幅度。

重營(yíng)銷輕研發(fā)痼疾難除

康恩貝業(yè)績(jī)下滑與‘重營(yíng)銷、輕研發(fā)’的理念有著必然的關(guān)系，雖然企業(yè)對(duì)外宣稱在研發(fā)上投入不斷，但康恩貝在仿制藥、中藥、生物藥層面等均沒(méi)見(jiàn)有過(guò)產(chǎn)出。

通過(guò)查詢發(fā)現(xiàn)，康恩貝核心的幾款產(chǎn)品“腸炎寧”、“前列康”、“天保寧”、“珍視明”等也已銷售多年，但難見(jiàn)后來(lái)者。

數(shù)據(jù)顯示，康恩貝2017-2018年銷售費(fèi)用分別為22.84億元、34.22億元；研發(fā)費(fèi)用為1.51億元、1.83億元，僅占營(yíng)收的2.85%以及2.7%。而今年上半年，康恩貝投入研發(fā)約0.90億元，占比僅為2.48%，而同期銷售費(fèi)用卻高達(dá)18.63億元，是研發(fā)費(fèi)用的近21倍。

作為一家以現(xiàn)代中藥和植物藥為主、化學(xué)藥為支撐，集藥品研、產(chǎn)、銷為一體的企業(yè)，康恩貝在2015年之前，一直以醫(yī)藥工業(yè)作為其主要的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。而從歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中也不難發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，廣告宣傳一直是康恩貝營(yíng)銷的重要手段。

實(shí)際上，重營(yíng)銷輕研發(fā)是醫(yī)藥行業(yè)存在的普遍情況，包括康恩貝和此前引發(fā)輿論爭(zhēng)議的步長(zhǎng)制藥都是其中的典型代表。對(duì)此康恩貝董事長(zhǎng)胡季強(qiáng)曾在今年的醫(yī)藥行業(yè)兩會(huì)研討會(huì)上直言，中國(guó)在藥品生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)存在藥價(jià)虛高問(wèn)題，高價(jià)格高毛利高費(fèi)用，企業(yè)真正的利潤(rùn)和用于研發(fā)的投入并不高，這種現(xiàn)象不能長(zhǎng)期持續(xù)。

盡管胡季強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的痼疾深刻認(rèn)識(shí)，但是從上市公司的實(shí)際表現(xiàn)可以看出，其并未打算修正康恩貝一貫的價(jià)值取向——重營(yíng)銷輕研發(fā)。

輕視研發(fā)通常意味著企業(yè)未來(lái)可能會(huì)缺乏持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力?？刀髫悹I(yíng)收上的疲軟恰好體現(xiàn)了這種困境。過(guò)往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，康恩貝的營(yíng)收與利潤(rùn)增速非常不穩(wěn)定，一年高速增長(zhǎng)，隨后2-3年低速增長(zhǎng)的波動(dòng)趨勢(shì)明顯。在醫(yī)?？刭M(fèi)政策改革的背景下，這也導(dǎo)致公司遭遇更大的不利。

就目前情形來(lái)看，營(yíng)銷這條路，康恩貝還打算繼續(xù)走下去。

兩年前的千億目標(biāo)

兩年前，其曾豪言“十年后要達(dá)到1000億元，我們需保持30%以上的增速才行。按照預(yù)期，今明兩年的增速將達(dá)40%-50%，會(huì)讓市場(chǎng)刮目相看”。

康恩貝董事長(zhǎng)胡季強(qiáng)在論壇活動(dòng)上表示，康恩貝提出“十年千億，引領(lǐng)國(guó)藥”，要成為中國(guó)中藥產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

兩年過(guò)去，康恩貝非但沒(méi)有按照預(yù)計(jì)增速的方向走，反是財(cái)報(bào)指標(biāo)背離，引發(fā)上交所問(wèn)詢。6月10日晚間，康恩貝發(fā)布公告稱，因涉及的事項(xiàng)較多，部分事項(xiàng)需要進(jìn)一步核實(shí)和完善等原因，公司將延遲回復(fù)上交所關(guān)于年報(bào)的問(wèn)詢。

記者發(fā)現(xiàn)，這兩年康恩貝營(yíng)收發(fā)展距離胡季強(qiáng)期望相差甚遠(yuǎn)，2017年這家浙江省知名中醫(yī)藥上市公司的營(yíng)收下挫12.07%至52.94億元；2018年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.87億元，同比增長(zhǎng)28.2%，雖扭轉(zhuǎn)局勢(shì)喜獲豐收，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)達(dá)到目標(biāo)的。

康恩貝公司曾也對(duì)其董事長(zhǎng)上述言論公告澄清。對(duì)于“十年后要達(dá)到1000億元”銷售額的預(yù)測(cè)，康恩貝解釋為，董事長(zhǎng)基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和醫(yī)藥市場(chǎng)現(xiàn)狀做的個(gè)人判斷，10年后銷售千億僅是公司愿景。但該愿景目標(biāo)不構(gòu)成本公司的預(yù)測(cè)和承諾。

對(duì)于“今明兩年的增速將達(dá)40%—50%”的預(yù)測(cè)，澄清公告解釋稱，公司澄清稱，該預(yù)期是胡季強(qiáng)根據(jù)今年以來(lái)公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況個(gè)人作出，且比較口徑剔除2016年末公司已經(jīng)出售剝離的浙江珍誠(chéng)醫(yī)藥在線股份有限公司并表收入影響因素。胡季強(qiáng)的預(yù)期不構(gòu)成本公司的預(yù)測(cè)和承諾。

結(jié)語(yǔ)

輕視研發(fā)通常意味著企業(yè)未來(lái)可能會(huì)缺乏持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力，康恩貝營(yíng)收上的疲軟恰好體現(xiàn)了這種困境。

近兩年來(lái)，大品牌大品種工程、進(jìn)軍“互聯(lián)網(wǎng)+”、布局工業(yè)大麻……康恩貝轉(zhuǎn)型動(dòng)作頻頻，熱點(diǎn)蹭了不少，雖在資本市場(chǎng)賺了點(diǎn)眼球，但難掩如今業(yè)績(jī)上的尷尬。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。