原標(biāo)題：自營模式遭遇瓶頸，周黑鴨未來擴張之路困難重重

來源：華牛原創(chuàng) ID：huanewcn 作者：劉海

導(dǎo)讀

說到醬鹵行業(yè)，周黑鴨在業(yè)內(nèi)的地位也可以用響當(dāng)當(dāng)這個詞來形容。但從周黑鴨上半年的財報數(shù)據(jù)傳遞出來的信息，似乎并不是那么的令人樂觀。

而在財報發(fā)布的同時，此前一直對加盟模式抱以堅決抵制態(tài)度的周黑鴨，也逐漸松口，這一舉動引發(fā)了市場的不少推測。同時，也預(yù)示著，周黑鴨似乎正面臨著相應(yīng)的風(fēng)險隱憂。

門店數(shù)量由增轉(zhuǎn)降

周黑鴨的2019年中期業(yè)績公告顯示，公司上半年實現(xiàn)收益16.26億元，比上年同期的15.97億元提升1.8%；實現(xiàn)公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)溢利2.24億元，上年同期為3.32億元，同比下降32.4%；同時，毛利也由去年同期9.56億元降至9.09億元，下降了4.9%。

事實上，周黑鴨的業(yè)績增長乏力2018年已現(xiàn)端倪。周黑鴨在當(dāng)年年報中稱，2018年公司持續(xù)推進自營門店擴張，全國范圍內(nèi)新進入30個城市，全年新開設(shè)392間自營門店，關(guān)閉131間門店，自營門店總數(shù)達到1288間。

按2018年年報中的數(shù)據(jù)，2018年周黑鴨門店總數(shù)比2017年凈增加261間，僅2018年新增加的門店數(shù)就占到了公司總門店數(shù)的20%。

但門店總數(shù)的大量增加并未帶來營業(yè)收入的水漲船高，公司2018年自營門店收入為27.76億元，跟2017年的27.55億元相比僅僅持平，遠低于市場預(yù)期。

今年上半年，周黑鴨業(yè)績延續(xù)了2018年的頹勢，公司凈利、毛利雙降的同時，營收堪堪穩(wěn)住陣腳。于此同時，公司不僅停下了自營門店擴張的步伐，上半年自營門店總數(shù)甚至轉(zhuǎn)為了負增長。

2019年半年報顯示，上半年公司新開設(shè)84間自營門店，同時因為經(jīng)營效益不佳、市政改造等原因調(diào)整關(guān)閉117間自營門店。截至二零一九年六月三十日，周黑鴨的自營門店總數(shù)為1255間，比2018年年底凈減少33間。

自營模式遭遇瓶頸

周黑鴨開直營店需要投入大量的資金，這也是其在門店擴張速度上相對較慢的一個原因。同時，開直營店一定程度上也擠壓了企業(yè)的利潤空間。雖然直營模式有利于把控質(zhì)量關(guān)，但門店拓展速度卻不及加盟渠道來得快。

即使周黑鴨采用的自營模式在坪效方面占有優(yōu)勢，但在擴張的速度上卻跟不上絕味食品和煌上煌。

值得注意的是，在絕味食品的總營收中，90%以上是來自于加盟渠道，這也印證了絕味食品"自營引導(dǎo)+加盟連鎖為主體"發(fā)展模式的可行性。這或許也是間接促使周黑鴨松口加盟模式的一個原因。

再者，當(dāng)今的鹵制品行業(yè)流行的便是"自營+加盟"的發(fā)展模式，周黑鴨如若再固執(zhí)己見，難保未來在行業(yè)內(nèi)的地位不動搖。

結(jié)合來看，也就不難理解周黑鴨在加盟態(tài)度上的轉(zhuǎn)變了。但需要注意的是，通過自營+加盟的模式對于加速市場滲透固然利好，但在這條道上仍需面臨相應(yīng)的難關(guān)。

周黑鴨正式發(fā)話開放加盟模式，想必是想對下沉市場發(fā)起進攻，畢竟在一二線城市周黑鴨已經(jīng)基本布局完畢。但在未來加速擴張的道路上，需要面臨的挑戰(zhàn)不少。

結(jié)語

營收持續(xù)不振的同時周黑鴨市場遭競爭對手?jǐn)D壓。周黑鴨2019年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)溢利2.24億元，比去年同期減少32.4%，純利率由去年上半年的20.8%降至今年上半年的13.8%。

公司將利潤率下降的原因歸于原材料成本整體上升、加工工廠擴張令折舊增加及勞工成本增加。

周黑鴨正式發(fā)話開放加盟模式，想必是想對下沉市場發(fā)起進攻，畢竟在一二線城市周黑鴨已經(jīng)基本布局完畢。但在未來加速擴張的道路上，需要面臨的挑戰(zhàn)不少，也是困難重重。（華牛原創(chuàng)申明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。）

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