原標(biāo)題：曾陷貼牌賣(mài)假酒丑聞，山西汾酒如何應(yīng)對(duì)營(yíng)收增速下滑？

來(lái)源：華牛原創(chuàng) ID：huanewcn

導(dǎo)讀

不過(guò)，白酒行業(yè)“繁華”背后卻難掩增速放緩的趨勢(shì)。媒體記者將19家白酒上市企業(yè)今年上半年的業(yè)績(jī)和去年同期業(yè)績(jī)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，19家白酒上市公司中，16家營(yíng)收增速下滑，17家凈利潤(rùn)增速下滑，白酒行業(yè)增速明顯放緩。

我國(guó)19家白酒上市公司今年上半年的成績(jī)單已經(jīng)全部公布。整體來(lái)看，白酒上市公司業(yè)績(jī)飄紅，但白酒行業(yè)的增速明顯放緩，行業(yè)分化進(jìn)一步加劇。頭部企業(yè)在“漲價(jià)潮”中收攏了更多的市場(chǎng)份額，非頭部企業(yè)壓力倍增。其中，作為八大名酒之一的山西汾酒明顯“掉隊(duì)”。

白酒行業(yè)整體增速放緩

今年3月，《中國(guó)改革報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，2018年，汾酒集團(tuán)預(yù)計(jì)營(yíng)收160億元，其中白酒板塊銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)110億元，同比增長(zhǎng)34%，酒類(lèi)利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)57%。

山西汾酒作為汾酒集團(tuán)公司酒業(yè)主體，也備受市場(chǎng)關(guān)注。山西汾酒2018年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2018年山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.82億元，同比增長(zhǎng)47.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.67億元，同比增長(zhǎng)54.01%。

近幾年來(lái)，山西汾酒走出了下滑趨勢(shì)。2012年，山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.79億元，然而，2013年?duì)I業(yè)收入出現(xiàn)下滑，為60.87億元。之后2014年到2017年的營(yíng)業(yè)收入分別為39.16億元、41.29億元、44.05億元、60.37億元。歸母凈利潤(rùn)同樣是如此的走勢(shì)，2012年到2017年，山西汾酒歸母凈利潤(rùn)分別為13.27億元、9.6億元、3.56億元、5.21億元、6.05億元、9.44億元。

日前，我國(guó)19家白酒上市公司都公布了今年上半年的成績(jī)單。在營(yíng)收層面，17家公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，只有青青稞酒和金種子酒的營(yíng)收同比下滑；在凈利潤(rùn)層面，除金徽酒、青青稞酒、金種子酒以外，16家上市公司的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，在營(yíng)收層面，去年上半年，八家白酒上市公司營(yíng)收增速在30%以上，而今年上半年?duì)I收增速在30%以上的只有三家。

在凈利潤(rùn)層面，去年上半年有八家白酒企業(yè)凈利潤(rùn)增速超過(guò)40%，衡水老白干、水井坊、舍得酒業(yè)的凈利潤(rùn)增速更是超過(guò)100%；而今年上半年，只有一家酒企的凈利潤(rùn)增速在40%以上，沒(méi)有酒企凈利潤(rùn)增速能達(dá)到100%以上，而衡水老白干、水井坊、舍得酒業(yè)今年上半年的凈利潤(rùn)增速分別為32.67%、26.97%和11.81%。

對(duì)此，白酒行業(yè)專(zhuān)家蔡學(xué)飛對(duì)記者分析，白酒行業(yè)增速放緩是白酒經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化的結(jié)果，白酒上市公司業(yè)績(jī)放緩背后是大量區(qū)域酒企的邊緣化發(fā)展。此外，目前我國(guó)酒類(lèi)消費(fèi)呈現(xiàn)多元化態(tài)勢(shì)，年輕消費(fèi)群體對(duì)白酒的感知度很低，導(dǎo)致我國(guó)白酒整體消費(fèi)不振。

歷史遺留問(wèn)題嚴(yán)重

山西汾酒開(kāi)發(fā)貼牌酒亂象不久前被媒體大面積曝光。一些無(wú)良商家將三無(wú)散裝酒灌裝冒充汾酒，貼上“山西杏花村汾酒集團(tuán)有限責(zé)任公司出品”字樣，再進(jìn)行售賣(mài)。市場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對(duì)外零售價(jià)高達(dá)600元的“開(kāi)發(fā)酒”，批發(fā)價(jià)才30元一瓶，假酒的毛利率高達(dá)95%。而想要獲取“開(kāi)發(fā)酒”的授權(quán)，只需交300萬(wàn)即可。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為汾酒亂象與其經(jīng)銷(xiāo)體制有關(guān)。不同于其他白酒企業(yè)以廠(chǎng)家主導(dǎo)品牌、直營(yíng)為主，汾酒主要以經(jīng)銷(xiāo)商體制為主導(dǎo)，貼牌產(chǎn)業(yè)豐富。

這并不是“中國(guó)白酒第一股”山西汾酒第一次遇到危機(jī)。1998年發(fā)生過(guò)一起假酒案，王青華用34噸甲醇加水后勾兌成散裝白酒57.5噸，出售給個(gè)體批發(fā)商。在明知這些散裝白酒甲醇含量嚴(yán)重超標(biāo)（后來(lái)經(jīng)測(cè)定，每升含甲醇361克，超過(guò)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)902倍）的情況下，為了牟取暴利大肆銷(xiāo)售，造成27人喪生，222人中毒入院治療，其中多人失明。

這起案件一度使山西白酒業(yè)一蹶不振。山西汾酒也受此波及，銷(xiāo)售大幅降低，省外市場(chǎng)迅速流失。正是這個(gè)時(shí)期，開(kāi)發(fā)酒模式讓汾酒度過(guò)了難關(guān)，迅速在白酒市場(chǎng)里站穩(wěn)腳跟。但同時(shí)也讓良莠不齊的汾酒流入市場(chǎng)，造成汾酒貼牌亂象，也為“開(kāi)發(fā)酒”事件埋下了導(dǎo)火索。

山西汾酒營(yíng)收增速下滑

今年上半年，山西汾酒預(yù)收賬款為14.81億元，同比下滑10.56%。截至今年6月底，山西汾酒的存貨價(jià)值為40.56億元，同比增長(zhǎng)24.4%。可見(jiàn)，山西汾酒的市場(chǎng)銷(xiāo)售并不樂(lè)觀(guān)。

對(duì)此，劉曉威表示，山西汾酒營(yíng)收增速下滑與其前段時(shí)間的貼牌酒亂象有很大關(guān)系，而凈利潤(rùn)下滑則主要受銷(xiāo)售費(fèi)用大增的影響。記者通過(guò)查閱山西汾酒半年報(bào)獲悉，今年上半年，山西汾酒實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售費(fèi)用13.76億元，同比增加44.58%。

今年上半年，山西汾酒投入了大量銷(xiāo)售費(fèi)用進(jìn)行高端品牌建設(shè)，也緊隨高端名酒企業(yè)進(jìn)行了產(chǎn)品漲價(jià)，不過(guò)效果并不明顯。蔡學(xué)飛對(duì)記者表示，對(duì)于品牌力較弱的山西汾酒，剛剛經(jīng)歷過(guò)貼牌酒亂象以及外拓市場(chǎng)遇阻等問(wèn)題，隨市漲價(jià)存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

山西汾酒較低的毛利率也反映出其漲價(jià)戰(zhàn)略并不成功。數(shù)據(jù)顯示，山西汾酒今年上半年的毛利率為71.46%，在白酒行業(yè)上市公司中排名第11位。值得注意的是，作為八大名酒之一，山西汾酒的排位一直緊隨茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖等龍頭企業(yè)，但毛利率排位卻在十名之外，山西汾酒明顯“掉隊(duì)”。

結(jié)語(yǔ)

最新出爐的2019年一季報(bào)倒是帶來(lái)了好消息，期內(nèi)山西實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.58億元，同比增長(zhǎng)20.12%，創(chuàng)上市以來(lái)單季營(yíng)收新高。

去年之前，白酒行業(yè)的分化更多的是上市酒企對(duì)區(qū)域型酒企市場(chǎng)份額的搶奪；而今年以來(lái)，大品牌酒企之間的市場(chǎng)份額搶奪明顯加劇，形成了擠壓式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

生成海報(bào)

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