原標(biāo)題：九毛九國際赴港IPO 能否破解餐飲企業(yè)上市難魔咒

作者：楊遠

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

8月28日，九毛九國際控股有限公司（以下簡稱“九毛九”）向港交所提交招股說明書。

公開資料顯示，成立于1995年的九毛九，是一家以連鎖經(jīng)營為核心的中式餐飲集團，主營山西手工面、酸菜魚。1995年10月底在?？陂_出第一家店，2002年在廣州開設(shè)分店，從此走上了擴張之路。

招股書顯示，2016年、2017年、2018年及2019年上半年，九毛九公司的營收數(shù)字分別為11.64億元、14.69億元、18.92億元、12.37億元；實現(xiàn)凈利潤分別為5128.6萬元、7164.7萬元、7384.8萬元、1.02億元；凈利率分別為4.4%、4.9%、3.9%、6.2%、8.2%；凈資產(chǎn)負債率分別為26.4%、9.7%、24.1%、37.9%。

九毛九目前管理及經(jīng)營五個自營品牌，除2顆雞蛋煎餅以外，九毛九面館、太二、慫冷鍋串串和那未大叔均為自營品牌，涉及西北菜、酸菜魚、煎餅、冷鍋串串和粵菜。其中，“九毛九”和“太二”酸菜魚作為公司的兩大主力品牌，收入占比超過98%。

公司現(xiàn)有269家直營門店，41家加盟店，覆蓋31座城市。公司控股股東為管毅宏，持股比例為61.44%。

事實上，九毛九早在2016年5月就曾申請A股IPO，2018年4月因IPO審查力度趨嚴而終止IPO。

據(jù)當(dāng)時招股書顯示，九毛九2014年的凈利潤增長率為58.68%，而2015年增長率成為了-29. 26%。招股說明書的解釋是：凈利潤下滑的主要原因是公司廣東省外地區(qū)部分門店由于處于拓展前期而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致了凈利潤的下滑。

由于財務(wù)難透明、勞資風(fēng)險多、稅務(wù)監(jiān)管難等問題，餐飲企業(yè)普遍存在上市難的問題。

2017年，廣州酒家歷時7年終于在上海證券交易所上市，海底撈去年也通過“曲線救國”，把旗下非餐飲板塊的火鍋底料商頤海國際打包，而成功赴港上市。

生成海報

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