股票市場在2019年已經(jīng)飆升至歷史新高，盡管近期受貿(mào)易影響出現(xiàn)了動蕩，但它仍然是市場表現(xiàn)最好的幾年之一，不過并非所有股票都參與了漲勢。相反，少數(shù)幾只股票2019年實際上有大幅的波動，今年迄今為止已跌至歷史低估的領(lǐng)域 。

一些被低估的股票因某種原因被低估，這在可預(yù)見的未來應(yīng)該避免，基本面并不能保證出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。但其中一些被低估的股票看起來已經(jīng)準備好了。也就是說，它們中的一些看起來被無理地低估了，股價隨時有暴漲的催化劑?？紤]到這一點，讓我們來看看在2019年下半年具有突破潛力的10只被低估的股票。

1、富樂客（FL）

由于很多運動服裝股票都從中國采購大量產(chǎn)品，許多公司發(fā)現(xiàn)自己處于美中貿(mào)易戰(zhàn)的旋渦中心，運動鞋零售商富樂客富樂客自然也不例外。由于關(guān)稅，該公司的利潤受到了巨大的壓力。作為回應(yīng)，投資者選擇將FL股票賣出，市盈率也降到了8左右。相比之下，過去五年，非必需消費品行業(yè)平均市盈率都在20歲以上，鞋類行業(yè)的平均倍數(shù)則為28以上。

富樂客的需求趨勢是健康的。上個季度，富樂客報告了近5％的可比銷售增長。因此，這里的整個問題是貿(mào)易戰(zhàn)。一旦貿(mào)易戰(zhàn)冷卻，富樂客股票可能會大幅反彈，如今也有越來越多的人認為這種情況會發(fā)生。特朗普已經(jīng)推遲了下一輪關(guān)稅，而中國則受到香港的內(nèi)部壓力。因此，雙方似乎都希望緩和貿(mào)易緊張局勢。這種不確定性的降低，應(yīng)該會與富樂客強勁的需求驅(qū)動因素相結(jié)合，推動富樂客股票實現(xiàn)反彈。

2、CVS（CVS）

藥房巨頭CVS由于不利的消費和立法趨勢而處于多年下行趨勢中，這些利空因素的影響了已經(jīng)打壓了收入、利潤和投資者情緒。

但消費和立法趨勢最終都朝著CVS的正確方向發(fā)展。在消費方面，CVS報告上季度同店銷售增長4.2％，其中前店銷售增長2.9％，這主要是因為收購Aetna，CVS正在推進一項有前景的本地醫(yī)療保健計劃。與此同時，在立法方面，白宮取消了PBM退稅計劃，這對CVS來說是災(zāi)難性的。從廣義上講，CVS股票仍處在反彈的早期局面。

3、AT＆T（T）

電信巨頭AT＆T過去幾年的股價持續(xù)低迷。AT＆T股票一直相當便宜，但這家公司正準備在接下來的幾個月里擺脫股價的長期逆風，這要歸功于HBO Max推出了一項新的流媒體服務(wù)。

與此同時，即將到來的5G浪潮有望為公司的無線業(yè)務(wù)提供巨大的推動力。因此，在接下來的十二個月里，這兩個重要的催化劑將最終引發(fā)一場突破反彈。

4、美國航空公司（AAL）

航空公司股票在過去二十個月受到嚴重打擊，受到2018年初油價上漲拖累，2018年末全球航空旅行需求放緩以及2019年737年MAX危機放緩的影響。美國航空的趨勢也不例外。自2018年初以來，美國航空股價下跌超過50％。

航空業(yè)的基本面定位在未來幾個季度會有意義地改善：由于全球制造業(yè)經(jīng)濟放緩、供應(yīng)繼續(xù)超過需求，油價也將下跌。全球消費經(jīng)濟仍然穩(wěn)固，航空旅行需求將保持強勁。到2020年初，737 MAX飛機將重新投入使用。到2020年初，整個航空業(yè)的基本面都會地改善，這種改善將導(dǎo)致美國航空突破性復(fù)蘇反彈。

5、AMC娛樂（AMC）

對于電影院運營商AMC娛樂公司而言，這是艱難的一年。由于2019年上半年票房低迷的趨勢，電影院正在滅絕的論點開始回歸。由于這些觀點相當流行，AMC的股價已被嚴重低估。

如今，2019年7月的票房趨勢已經(jīng)開始顯示出有意義的改善，八月也是一個良好的開端。2019年剩下的時間前景也很有利，第二部“ 冰雪奇緣” 電影以及最新的“星球大戰(zhàn)” 三部曲中的最后一部作品也會給電影院帶來利好。隨著票房趨勢持續(xù)改善到年底，“電影院正在滅絕”的觀點將開始失去動力。隨著該觀點不再流行，投資者情緒將會改善，股票將有意義地復(fù)蘇。

6、福特（F）

經(jīng)過幾年的高速增長，全球汽車市場正在降溫。在這個冷卻市場，美國汽車巨頭福特正在失去市場份額。由于美中關(guān)稅，該公司的利潤率也面臨巨大壓力。福特的收入、利潤率和利潤下滑已經(jīng)持續(xù)了一段時間，這同樣導(dǎo)致了福特股票的低迷。

不過，最近2019年上半年美國經(jīng)濟積極的財政刺激措施激增，應(yīng)該會對2019年下半年的汽車市場需求產(chǎn)生積極影響，持續(xù)健康的勞動力條件同樣有助于重振汽車需求。與此同時，福特正在積極改造其汽車產(chǎn)品組合，使其更具新能源汽車的特征。關(guān)稅也被推遲，貿(mào)易戰(zhàn)似乎會從這里冷卻下來。綜上所述，福特的基本面在未來幾個季度將有明顯改善，福特股票應(yīng)該從今天的低迷水平反彈回來。

7、英特爾（INTC）

當談到下一代人工智能和數(shù)據(jù)革命時，芯片制造商英特爾為投資者提供了最便宜的方式。該公司幾乎接觸了所有長期增長的終端市場（自駕車，機器學(xué)習(xí)，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心等等）。然而，英特爾股票的預(yù)期市盈率僅為11倍，主要是因為英特爾在這些市場中增長緩慢，而競爭對手的份額正在快速提升。

英特爾股票可能因三大原因?qū)崿F(xiàn)突破。首先，英特爾的下一代芯片終于來了，因此該公司最終可能從AMD手中贏回市場份額。其次，貿(mào)易戰(zhàn)似乎正在降溫，這對英特爾的需求和利潤都很重要。第三，有傳言說超大規(guī)模的數(shù)據(jù)中心支出 終于開始回升，這三大催化劑可以在未來幾個季度內(nèi)推動英特爾上漲至60美元。

8、IBM（IBM）

與AT＆T的股票非常相似，藍籌科技巨頭IBM的股票在過去幾年一直處于頑固的低位，因為該公司低迷的收入，利潤率和利潤增長趨勢，都在影響著投資者。

不過由于Red Hat的整合，IBM的低迷增長趨勢可能在未來幾個季度出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。去年，IBM宣布收購混合云公司Red Hat。重要的是，紅帽擁有比IBM快得多的速度增長收入，以及更高的毛利率運營。Red Hat還向Red Hat的眾多混合云客戶開放了IBM的云業(yè)務(wù)。因此，紅帽與IBM業(yè)務(wù)的整合將為IBM的收入和利潤增長趨勢提供有意義的提升。

9、Skechers（SKX）

如前所述，運動服裝行業(yè)在美中貿(mào)易戰(zhàn)中處將會迎來復(fù)蘇。運動鞋品牌Skechers也不例外。因此，隨著8月份貿(mào)易緊張局勢升溫，Skechers股價出現(xiàn)回落。該股目前的預(yù)期市盈率只有15左右，而服裝零售業(yè)的平均市盈率接近18，而鞋類行業(yè)的平均倍數(shù)接近30。

在貿(mào)易緊張局勢升溫之前，Skechers報告第二季度數(shù)據(jù)井噴，其中包括收入大幅增長，利潤率大幅增長以及利潤大幅增長，Skechers股票也因此飆升，但由于特朗普提出了新關(guān)稅，該股已經(jīng)放棄了幾乎所有這些增長。但是，這些新的關(guān)稅正在被推遲，并且可能永遠不會真正存在。因此，隨著圍繞這些新關(guān)稅的擔憂在未來幾個月內(nèi)緩解和消失，Skechers股票應(yīng)該反彈至其收益后的高位。

10、科爾百貨（KSS）

實物零售業(yè)在過去幾個季度陷入困境，主要是因為令人失望的2018年假期導(dǎo)致2019年上半年銷售持續(xù)低迷。作為美國最大的零售商之一的科爾百貨并沒有免于拋售。在2019年，科爾百貨的可比銷售額已降至負值，而利潤率已經(jīng)下降。

不過宏觀零售背景將在未來幾個季度有意義地改善，這要歸功于：1）2019年上半年積極的財政刺激 、2）持續(xù)有利的美國勞動條件 、3）利率下降 、4）貿(mào)易緊張局勢緩解。針對改善的零售背景，科爾百貨的增長趨勢應(yīng)該反彈，因為該公司擁有獨特的價值支柱（折價和購物中心），并贏得基于亞馬遜合作伙伴關(guān)系的全渠道增長戰(zhàn)略。因此，到2019年底，科爾百貨應(yīng)該會回到積極的領(lǐng)域。

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