技術(shù)正在獎(jiǎng)賞那些站在技術(shù)潮流風(fēng)口上的造風(fēng)者（掌握領(lǐng)先技術(shù)的頭部企業(yè)），以及那些看準(zhǔn)了趨勢(shì)的追風(fēng)者（比如類似孫正義之類的投資人）——他們都成為了康波長(zhǎng)周期的守門人，未來一個(gè)康波周期的主宰者是AI。

文／陳紀(jì)英

假如你穿越回1900年，站在車水馬龍的美國(guó)紐約第五大道上，你會(huì)看到99輛馬車和1輛汽車。

耐心等待13年，你將會(huì)在同一條街道上看到相反的場(chǎng)景——1輛馬車和99輛汽車。

技術(shù)的進(jìn)化，短期來看往往是漸進(jìn)的，長(zhǎng)期來看才是顛覆的。大部分人往往缺乏足夠的耐心，不愿忍受投入帶來的虧損和短期陣痛，因而錯(cuò)過了長(zhǎng)期技術(shù)紅利帶來的超額回報(bào)。

下一波長(zhǎng)期技術(shù)紅利屬于AI，這是孫正義千億美金規(guī)模的愿景基金All in的領(lǐng)域——看準(zhǔn)大勢(shì)的孫正義已經(jīng)迫不及待了；他相信2035年的紐約第五大道上，無人駕駛將徹底取代人力司機(jī)；他相信，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)之后的時(shí)代屬于AI。

跟風(fēng)孫正義，如何抓住AI時(shí)代的技術(shù)紅利？誰是AI時(shí)代的最佳投資標(biāo)的？

1

康波周期的守門人

一度登頂世界首富的孫正義說，他的成功可以復(fù)制——最重要的是命中趨勢(shì)，然后找到符合引領(lǐng)這一趨勢(shì)的頭部公司，堅(jiān)定的All in。

孫正義不過是康波周期的最佳例證。

這是1926年俄國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉季耶夫提出的一種為期50-60年的經(jīng)濟(jì)周期，簡(jiǎn)稱康波周期。

康波周期把經(jīng)濟(jì)技術(shù)的進(jìn)步，當(dāng)作每個(gè)周期發(fā)展的原動(dòng)力。典型的康波周期，例如幾次工業(yè)革命；每次工業(yè)革命，都由幾家掌握了技術(shù)優(yōu)勢(shì)的大企業(yè)主導(dǎo)，而工業(yè)革命的技術(shù)浪潮，釋放的長(zhǎng)期紅利，最終又反哺了上述頭部企業(yè)。

第一次工業(yè)革命時(shí)代，亨利福特的工廠量產(chǎn)汽車，洛克菲勒的企業(yè)供應(yīng)了汽車的動(dòng)力燃料石油，最終，福特工廠和洛克菲勒成為工業(yè)革命時(shí)代的頭號(hào)贏家。技術(shù)紅利的釋放延續(xù)到現(xiàn)在，如今，福特汽車的年?duì)I收依然超過1600億美金；而洛克菲特財(cái)團(tuán)依然富可敵國(guó)。

接下來是電力革命時(shí)代，這一時(shí)期重要的科學(xué)家包含美國(guó)的托馬斯·愛迪生，發(fā)明了留聲機(jī)、電影攝影機(jī)、電燈；以及德國(guó)的維爾納·馮·西門子，發(fā)明了電梯、電力機(jī)車、指南針式電報(bào)機(jī)等等；前者創(chuàng)立了美國(guó)通用電氣公司，后者創(chuàng)立了西門子公司，這兩家公司依然是全球巨頭。

總之，技術(shù)正在獎(jiǎng)賞那些站在技術(shù)潮流風(fēng)口上的造風(fēng)者（掌握領(lǐng)先技術(shù)的頭部企業(yè)），以及那些看準(zhǔn)了趨勢(shì)的追風(fēng)者（比如類似孫正義之類的投資人）——他們都成為了康波長(zhǎng)周期的守門人，企業(yè)長(zhǎng)青靠康波，人生發(fā)財(cái)靠康波。

現(xiàn)在，讓我們反觀孫正義做對(duì)了什么。

據(jù)孫正義本人透露，他所投資的公司，每年凈利潤(rùn)高達(dá)44%。孫正義自稱過去30年間，只做對(duì)了一件事，就是順應(yīng)過去30年信息革命的風(fēng)口。

基于孫正義的“追風(fēng)”原則，他如同一個(gè)技術(shù)精湛的投球手，精準(zhǔn)投中了阿里巴巴，投中了雅虎——這兩個(gè)經(jīng)典戰(zhàn)役，已經(jīng)足夠他站上信息革命時(shí)代的風(fēng)投鄙視鏈頂端了。

在中國(guó)，對(duì)信息革命的周期紅利把握得最精準(zhǔn)的是高瓴資本的張磊，他投中了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，兩個(gè)周期的半數(shù)頭部公司，騰訊、百度、美團(tuán)、滴滴等等。張磊秉持的“做時(shí)間的朋友”的投資理念，某種程度上也和康波周期理論類似。

現(xiàn)在，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的紅利殆盡了，孫正義的投資幾乎全部轉(zhuǎn)移到了AI賽道，他的判斷是“人工智能（AI）將是人類歷史上最大的革命。AI革命，將比過去的農(nóng)業(yè)革命、工業(yè)革命，全都要來得更大更廣泛?！?/p>

他的判斷依據(jù)是，處理器的運(yùn)算能力、記憶體的儲(chǔ)存能力、互聯(lián)網(wǎng)的傳輸能力，在過去30年，增長(zhǎng)了100萬倍。未來30年，還有可能再成長(zhǎng)一百萬倍，AI將比現(xiàn)在再聰明一百萬倍。

但基于生物特質(zhì)的人腦，30年后不會(huì)比現(xiàn)在聰明100萬倍，一個(gè)電腦會(huì)超過人腦，AI智慧會(huì)超過人類智慧的時(shí)代即將到來。

由此，孫正義判斷，“未來30年或者30年后，世界市值排名前十大的公司里，一定有大量的AI公司?！?/p>

和孫正義一樣堅(jiān)定信仰AI的科技巨頭可以排成一派，谷歌、百度、IBM等等。

谷歌創(chuàng)始人拉里·佩奇說；“人工智能將成為終極版的谷歌”。

IBM董事長(zhǎng)、總裁兼首席執(zhí)行官羅睿蘭說：“AI將融入萬物”。

李彥宏則是最早對(duì)AI時(shí)代下出明確判斷的中國(guó)企業(yè)家，“互聯(lián)網(wǎng)紅利已經(jīng)結(jié)束,下半場(chǎng)是人工智能”。百度剛剛發(fā)布的Q2季度財(cái)報(bào)，就是一場(chǎng)AI技術(shù)的集中展示。

2

如何找到AI“籃板王”

如果說，孫正義這類的投資基金，想當(dāng)AI時(shí)代的守門人，是不放過任何一個(gè)有機(jī)會(huì)閃耀AI時(shí)代的潛力公司。

那么，大公司就是AI時(shí)代的“籃板王”，他們要在AI大筐里，投入更多的資金、技術(shù)、業(yè)務(wù)。誰是中國(guó)的AI“籃板王”？

從資金上來看，所有的科技巨頭都在加注AI，美國(guó)權(quán)威機(jī)構(gòu)Forrester Research預(yù)計(jì)，到2020年全球AI支出將從2017年的4000億美元增加到1.2萬億美元。

而在技術(shù)實(shí)力的大比拼上，最公平的考核標(biāo)準(zhǔn)可能是AI專利數(shù)量。日本經(jīng)濟(jì)新聞最近根據(jù)日美歐中的專利局和世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織等公開專利申請(qǐng)數(shù)量(2016年至2018年），做了一個(gè)全球AI專利排行榜：

榜單上前五名公司中，美國(guó)占了三位，分別是IBM、微軟、谷歌；中國(guó)僅有百度進(jìn)入前四，其2016年到2018年申請(qǐng)專利數(shù)量1522件，榜單上緊隨其后的三家中國(guó)公司分別是國(guó)家電網(wǎng)（1173件）、騰訊（766件）、阿里（709件）。

再來看看，在AI的典型業(yè)務(wù)板塊里，各家技術(shù)進(jìn)展和業(yè)務(wù)落地情況。

在上文提到的自動(dòng)駕駛領(lǐng)域：美國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Navigant Research今年發(fā)布的最新一期全球自動(dòng)駕駛公司競(jìng)爭(zhēng)力排行榜上，和谷歌、通用、福特汽車一塊上榜的唯一一家中國(guó)公司，也是百度，其排名高于特斯拉和蘋果等美國(guó)巨頭。

承載百度自動(dòng)駕駛夢(mèng)想的是Apollo。截至6月份，百度Apollo測(cè)試車隊(duì)的行駛里程超200萬公里，覆蓋13個(gè)城市；截至7月，百度在中國(guó)共獲得超過100張自動(dòng)駕駛路測(cè)牌照，在國(guó)內(nèi)遙遙領(lǐng)先；根據(jù)中國(guó)首個(gè)發(fā)布的《北京市自動(dòng)駕駛車輛道路測(cè)試技術(shù)報(bào)告(2018年)》顯示，百度L4級(jí)別自動(dòng)駕駛路測(cè)里程占比91%，坐穩(wěn)榜單首位，是第二名的10倍。

Apollo不僅僅停留在試驗(yàn)階段，安全零事故的穩(wěn)定表現(xiàn)，也讓規(guī)模量產(chǎn)成為可能；6月，中國(guó)一汽量產(chǎn)下線了搭載Apollo的自動(dòng)駕駛出租車；而百度與廣汽合作的搭載了 L3 級(jí)自動(dòng)駕駛的廣汽車型，預(yù)計(jì)將于2020年上市，等等；百度的自動(dòng)駕駛已經(jīng)達(dá)成了從規(guī)模測(cè)試、前裝生產(chǎn)線，再到落地運(yùn)營(yíng)的完整鏈條。

當(dāng)然，要全面評(píng)估百度能否堪稱中國(guó)的AI籃板王，不僅僅要看技術(shù)實(shí)力，還要看技術(shù)實(shí)力和主營(yíng)業(yè)務(wù)是否呈現(xiàn)正相關(guān)。

為何還要看兩者相關(guān)性？很簡(jiǎn)單，如果一家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，與技術(shù)大勢(shì)相悖，技術(shù)優(yōu)勢(shì)就無法轉(zhuǎn)化企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)紅利，典型如諾基亞和柯達(dá)。

被智能手機(jī)大潮干掉的諾基亞，恰恰是全球最早提出智能手機(jī)概念的企業(yè)，它在手機(jī)領(lǐng)域的專利數(shù)量、技術(shù)優(yōu)勢(shì)讓后來者蘋果也一度難望項(xiàng)背的，但諾基亞的主營(yíng)業(yè)務(wù)是功能手機(jī)，讓用智能手機(jī)取代功能手機(jī)，無異于一場(chǎng)自殺——核心優(yōu)勢(shì)最終變成了進(jìn)步的核心障礙，不愿冒險(xiǎn)的諾基亞成為了100分的輸家。

回頭看看百度，從企業(yè)高管到企業(yè)戰(zhàn)略，從技術(shù)投入到業(yè)務(wù)構(gòu)建，都在傾力擁抱AI時(shí)代。

Q2季度，百度 AI 核心技術(shù)引擎百度大腦5.0，在算法突破和計(jì)算架構(gòu)升級(jí)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)AI算法、計(jì)算架構(gòu)與應(yīng)用場(chǎng)景的融合創(chuàng)新，成為“軟硬一體AI大生產(chǎn)平臺(tái)”。百度大腦在數(shù)據(jù)和算力的基礎(chǔ)上，打通了人工智能產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用落地相關(guān)的全部流程，從基礎(chǔ)的深度學(xué)習(xí)平臺(tái)，到通用AI能力、定制化訓(xùn)練平臺(tái)、部署與集成，以及應(yīng)用的技術(shù)解決方案，同時(shí)有完整的AI安全體系保障，實(shí)現(xiàn)了AI技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化、模塊化，助力開發(fā)者快速實(shí)現(xiàn)應(yīng)用。

Canalys和Strategy Analytics公布的數(shù)據(jù)顯示，小度智能音箱連續(xù)兩個(gè)季度成為中國(guó)市場(chǎng)出貨量第一名，并與亞馬遜、谷歌一起位列全球市場(chǎng)前三名。

2019年上半年，百度AI開放平臺(tái)被廣泛應(yīng)用，開發(fā)者增至130萬。百度的深度學(xué)習(xí)平臺(tái)飛槳的開發(fā)者下載量在2019年第二季度環(huán)比增加了45％等等。

有了AI技術(shù)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，融合了ABC優(yōu)勢(shì)的百度智能云在國(guó)內(nèi)云廠商中增速第一，后來居上，進(jìn)入第一梯隊(duì)。

總之，百度不但是AI技術(shù)的全球領(lǐng)軍企業(yè)之一，而且AI的技術(shù)大潮也和百度的企業(yè)戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)了融合，AI不但沒有反噬內(nèi)訌于成熟業(yè)務(wù)，還在助力成熟業(yè)務(wù)開始二次高速增長(zhǎng)，而且，百度的AI優(yōu)勢(shì)還開放、共享、賦能給各行各業(yè)，百度正在成為中國(guó)AI時(shí)代的“水電煤”。

綜上，在AI這一超級(jí)賽道上，百度全力向前，也毫無疑問堪稱中國(guó)的AI籃板王。

3

孫正義的錯(cuò)過和巴菲特的錯(cuò)投

All in 孫正義的成功容易復(fù)制其實(shí)是假象，連孫正義和巴菲特都在一個(gè)長(zhǎng)周期的技術(shù)紅利中，遺憾錯(cuò)過，慘痛錯(cuò)投。

孫正義曾經(jīng)與3000億美金擦身而過。他曾和貝索斯面對(duì)面談過投資，因?yàn)閷?duì)30%的股份到底價(jià)值1億美金還是1.3億美金，爭(zhēng)論不休，未達(dá)共識(shí)，孫正義拂袖而去?，F(xiàn)在，那些股份價(jià)值3000億美金——假如他當(dāng)初愿意多付3000萬美金，今天他就將多賺3000億美金。

巴菲特曾和孫正義一樣錯(cuò)失過亞馬遜，實(shí)際上，一向保守的巴菲特幾乎錯(cuò)失了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)紅利——更加遺憾的是，他又在互聯(lián)網(wǎng)紅利的末期，失手錯(cuò)投，高位接盤。

巴菲特對(duì)于科技公司價(jià)值的覺醒，是在2011年開始的，可謂后知后覺。

他第一筆重金投資了IBM，因?yàn)檫@家公司“符合我的所有投資準(zhǔn)則”，可惜在云計(jì)算的沖擊之下，IBM營(yíng)利下滑，前景堪憂，巴菲特為此虧損數(shù)億美元。

我們從孫正義和巴菲特的投資案例復(fù)盤中可以得到兩點(diǎn)教訓(xùn)：

第一，能否區(qū)分長(zhǎng)周期和短期波動(dòng)——1.3億美金和1億美金眼前來看，差距很大，但長(zhǎng)期來看，都是絕對(duì)低點(diǎn)。

遠(yuǎn)看，亞馬遜曾在2000年前后的互聯(lián)網(wǎng)泡沫中，股價(jià)暴跌了99.5%，但后來，亞馬遜成為全球的互聯(lián)網(wǎng)市值之王。

近看，百度今年Q1季度遭遇了上市后首次虧損；占據(jù)半壁江山的騰訊游戲業(yè)務(wù)，在最近一年遭遇到了政策嚴(yán)冬；看衰百度、低估騰訊的言論一度開始喧囂起來。

但綜觀Q2季度財(cái)報(bào)：百度Q2扭虧為贏，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收263億人民幣，環(huán)比增長(zhǎng)9％，凈利潤(rùn)24億人民幣；而騰訊的游戲業(yè)務(wù)也在Q2重回上升通道，游戲業(yè)務(wù)總體收入增長(zhǎng)8%。

遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期的百度Q2財(cái)報(bào)一發(fā)布，百度股價(jià)盤前暴漲7%，盤后暴漲9%。

對(duì)于百度來說，一個(gè)季度的虧損，相對(duì)于AI優(yōu)勢(shì)未來釋放的長(zhǎng)期紅利來說，不過是小波動(dòng)。以康波周期的理論來看，站在AI風(fēng)口上的百度，看漲符合確定的長(zhǎng)周期，而利潤(rùn)的一時(shí)漲跌，股價(jià)的一時(shí)起伏，這是在看漲長(zhǎng)周期里的小波動(dòng)，不影響長(zhǎng)期趨勢(shì)。

第二，商業(yè)變現(xiàn)相對(duì)于技術(shù)紅利有滯后期。

康波周期把科學(xué)技術(shù)體系劃分為科學(xué)原理、技術(shù)原理和應(yīng)用技術(shù)三個(gè)層次——通常來說，應(yīng)用技術(shù)要滯后于科學(xué)原理和技術(shù)原理，而技術(shù)應(yīng)用要變現(xiàn)為業(yè)績(jī)利潤(rùn)，還要更加滯后，這樣的案例比比皆是。

這種滯后性也蒙蔽了巴菲特——亞馬遜整整虧損了20年，這讓保守的巴菲特覺得亞馬遜一文不值，后來，巴菲特反思說自己因?yàn)橛薮厘e(cuò)過了亞馬遜，就在剛剛過去的第二季度，其旗下的伯克希爾·哈撒韋公司增持了11%的亞馬遜股票；2013年，他曾說自己絕不會(huì)投資蘋果，現(xiàn)在，蘋果是巴菲特第一大重倉股。

再以百度為例，百度在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代確實(shí)一度失守，相比于PC時(shí)代同處BAT陣營(yíng)的A、T，百度在移動(dòng)時(shí)代的布局有所后退是事實(shí)，但相比于AI這個(gè)長(zhǎng)周期紅利，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)充其量算是短周期。假如百度能一直保持領(lǐng)先的AI優(yōu)勢(shì)，毫無疑問在中國(guó)算得上最優(yōu)質(zhì)的長(zhǎng)線AI投資標(biāo)的了。

不是人人都成為造風(fēng)者，都成為籃板王，但是人人都可以成為追風(fēng)者或者守門人——只要把賭注押給那些最有潛力的造風(fēng)者。

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