原標(biāo)題：富貴鳥(niǎo)折翼：“縣城男鞋扛把子”如今負(fù)債逾40億遭遇退市
作者：楊遠(yuǎn)
審校：一條輝
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一飛沖天的富貴鳥(niǎo)(01819.HK)已然“折翼”。
8月12日，富貴鳥(niǎo)發(fā)布公告稱，于2019年8月9日，聯(lián)交所向該公司發(fā)出函件，告知該公司股份的最后上市日期將為2019年8月23日，而股份上市地位將于2019年8月26日上午9時(shí)起取消。
事實(shí)上，早在2016年，富貴鳥(niǎo)就已經(jīng)被停牌，理由是“需要額外時(shí)間完成編制供載入中期業(yè)績(jī)的若干資料”，然而，這一停，就是3年。
這只富貴的鳥(niǎo)兒，停下來(lái)后便再也難“飛”了。一旦退市，富貴鳥(niǎo)的股票變得如同廢紙。
錯(cuò)失電商風(fēng)口，業(yè)績(jī)由盛轉(zhuǎn)衰
1984年，擁有6年出納加3年廠長(zhǎng)經(jīng)歷的林和平，拿著4萬(wàn)塊錢(qián)，跟19個(gè)堂兄弟一起創(chuàng)立了石獅市旅游紀(jì)念品廠，1992年富貴鳥(niǎo)集團(tuán)正式成立，下轄福林鞋業(yè)有限公司、富貴鳥(niǎo)鞋業(yè)發(fā)展有限公司、富貴鳥(niǎo)服飾發(fā)展有限公司等8家全資子公司。
在林和平的帶領(lǐng)下，富貴鳥(niǎo)一度乘上快風(fēng)車(chē)：
最初，富貴鳥(niǎo)的鞋因款式新穎、功能實(shí)用，頗受市場(chǎng)認(rèn)可，也快速搶占低線市場(chǎng)，甚至還有“縣城男鞋扛把子”的之稱。在男鞋業(yè)務(wù)增速見(jiàn)頂后，富貴鳥(niǎo)迅速添加中高檔女鞋業(yè)務(wù)，在鞋業(yè)多元化轉(zhuǎn)型也初步成功。
最風(fēng)光時(shí)候，富貴鳥(niǎo)生產(chǎn)的鞋曾被權(quán)威機(jī)構(gòu)評(píng)為“首屆中國(guó)鞋王”，公司員工人數(shù)接近1萬(wàn)人，超3000家門(mén)店遍布全國(guó)，連中國(guó)國(guó)家女排主教練陳忠和、明星陸毅都是品牌代言人。
富貴鳥(niǎo)在2013年12月赴港上市，轉(zhuǎn)折也悄然開(kāi)始，最終演化為“上市即巔峰”的典型。
2013年以來(lái)，電商潮沖擊下，過(guò)度依靠傳統(tǒng)渠道的富貴鳥(niǎo)核心競(jìng)爭(zhēng)力不再明顯。富貴鳥(niǎo)早在2011年就介入電商，依然難改頹勢(shì)。2014年財(cái)報(bào)顯示，富貴鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售額約1億元，在營(yíng)業(yè)額中的占比僅為4.3%。
富貴鳥(niǎo)曾引以為傲的產(chǎn)品也逐漸失去護(hù)城河優(yōu)勢(shì)，模仿工廠越來(lái)越多，同質(zhì)化問(wèn)題嚴(yán)重，不單單是產(chǎn)品，連營(yíng)銷(xiāo)渠道、經(jīng)營(yíng)模式也幾乎和對(duì)手沒(méi)有明顯的差異。
在電商流量風(fēng)口時(shí)期，富貴鳥(niǎo)反應(yīng)卻并不迅速，既沒(méi)及時(shí)抓住線上“船票”，也沒(méi)能繼續(xù)保持產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。
富貴鳥(niǎo)2014年業(yè)績(jī)?cè)鏊倜腿粍x車(chē)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速下降到個(gè)位數(shù)，分別是1.25%、1.69%，與2011-2013年凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)113.79%、27.47%、37.13%相比，富貴鳥(niǎo)頹勢(shì)盡露。2017年上半年，富貴鳥(niǎo)虧損1088.73萬(wàn)元，業(yè)績(jī)亮起了紅燈預(yù)警。
投資P2P失利元?dú)獯髠?/strong>
如果說(shuō)富貴鳥(niǎo)管好錢(qián)袋子，繼續(xù)在主營(yíng)業(yè)務(wù)上發(fā)力或轉(zhuǎn)型，再不濟(jì)，最多也就是和一眾傳統(tǒng)品牌一樣面臨品牌老化危機(jī)。
富貴鳥(niǎo)卻放棄了擅長(zhǎng)的鞋服領(lǐng)域，轉(zhuǎn)投高杠桿的金融領(lǐng)域、礦業(yè)等。在富貴鳥(niǎo)后來(lái)極為大膽的投資版圖里，涉及礦業(yè)、小額貸款、還有P2P，不過(guò)其中最被人熟知的案例還是叮咚錢(qián)包。
2015年10月，富貴鳥(niǎo)入股叮咚錢(qián)包，然而3年后，叮咚錢(qián)包也被曝出“客服高管失聯(lián)”，逾期金額高達(dá)10億元。即便2017年起富貴鳥(niǎo)開(kāi)始逐步退出，而是否被牽連其中已然成謎。
成也蕭何，敗也蕭何，因?yàn)閯?chuàng)始人林和平的投資戰(zhàn)略失誤，也使富貴鳥(niǎo)背上了40億元的債務(wù)負(fù)擔(dān)，成了“老賴”，面臨至暗時(shí)刻。
債臺(tái)高筑成資本困獸，創(chuàng)“用鞋償債”
富貴鳥(niǎo)一邊投資各種貸款公司，一邊又靠各種“借借借”，企圖實(shí)現(xiàn)資本周轉(zhuǎn)。
富貴鳥(niǎo)主要通過(guò)銀行貸款和企業(yè)債度過(guò)危機(jī)。2014年起，在連年虧損、業(yè)績(jī)不振的壓力之下，富貴鳥(niǎo)開(kāi)始向銀行借款。
2015年4月22日，富貴鳥(niǎo)2014年公司債券（簡(jiǎn)稱14富貴鳥(niǎo)）發(fā)行，總額為8億元，票面利率6.3%，期限為5年。
不過(guò)債券價(jià)格也是一路下跌，2018年3月1日，14富貴鳥(niǎo)深度下跌83.14%，次日再度下跌14.29%，3月5日和6日又分別下探12.53%和34.76%。僅僅4個(gè)交易日，這只100元票面價(jià)值的產(chǎn)品從每單位103.8元急挫至8.56元，而91.75%的累計(jì)跌幅，一舉創(chuàng)造出中國(guó)資本市場(chǎng)史上最低價(jià)公司債產(chǎn)品紀(jì)錄。
截至目前，富貴鳥(niǎo)共發(fā)行的3只債券中，已經(jīng)有2只出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性違約，涉及本金21億元。
同時(shí)，富貴鳥(niǎo)的信用等級(jí)也一路由AA下調(diào)到CC，這意味著“在破產(chǎn)或重組時(shí)可獲得保護(hù)較小，基本不能保證償還債務(wù)”。
據(jù)公司債權(quán)受托管理人國(guó)泰君安在2018年2月份發(fā)布的公告稱，富貴鳥(niǎo)及其子公司存在大額違規(guī)對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)及資金拆借事項(xiàng)，至少49億元資產(chǎn)金額很可能無(wú)法收回。這包括貨幣資金1.65億元、應(yīng)收賬款2億元、存貨2億元、其他應(yīng)收款42.29億元、固定資產(chǎn)1.15億元。
除此之外，富貴鳥(niǎo)2019年6月接到上海證券交易所的通報(bào)批評(píng)，原因?yàn)椤拔窗匆?guī)定履行信用風(fēng)險(xiǎn)管理義務(wù)及未按規(guī)定披露定期報(bào)告”，還在2018年3月被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，涉及信息披露和債券募集資金使用違法違規(guī)。
繼雛鷹牧業(yè)“用火腿償債”之后，富貴鳥(niǎo)也創(chuàng)造了“用鞋償債”的玩法，不過(guò)，投資者們顯然并不買(mǎi)賬。
回顧富貴鳥(niǎo)的發(fā)展，也是三十年河?xùn)|，三十年河西，令人唏噓，如果時(shí)間能停在上市時(shí)刻，富貴鳥(niǎo)還是一家令人尊敬的“實(shí)力派”企業(yè)，也是一個(gè)商業(yè)傳奇。
然而世上就沒(méi)有不敗的神話。
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