原標(biāo)題：凈利下滑17.16%成本壓力倍增 燁星集團(tuán)由新三板轉(zhuǎn)道港股

作者：十月

審校：一條輝

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

美少女戰(zhàn)士變身，是為了實(shí)現(xiàn)薛之謙世界和平的愿望，而北京鴻坤物業(yè)在改頭換面后，選擇奔赴港交所尋求上市。

2019年7月30日，燁星集團(tuán)在港交所首次披露了招股說(shuō)明書。

老朋友，新面孔，2018年6月29日北京鴻坤物業(yè)獲取在新三板掛牌的資格。后基于公司的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，有意增加與國(guó)際投資者及市場(chǎng)的接觸，2018年12月19日，新三板終止掛牌。北京鴻坤物業(yè)后來(lái)更改名字為燁星集團(tuán)。

那么此次燁星集團(tuán)的港股招股書又將呈現(xiàn)一派怎樣的景象呢？

發(fā)展露頹勢(shì)，凈利潤(rùn)下滑17.16%

燁星集團(tuán)成立于2003年，作為房地產(chǎn)開發(fā)商鴻坤集團(tuán)的子公司誕生，主營(yíng)業(yè)務(wù)為向中國(guó)住宅及非住宅物業(yè)提供全面的物業(yè)管理及相關(guān)服務(wù)。

截止至2019年4月30日，燁星集團(tuán)在包括京津冀、湖北省、海南省及陜西省的八個(gè)城市中提供物業(yè)管理服務(wù)，總收益建筑面積為460萬(wàn)平方米，含21項(xiàng)住宅物業(yè)和15項(xiàng)非住宅物業(yè)。行業(yè)中，以所管理的總建筑面積為標(biāo)準(zhǔn)，燁星集團(tuán)在北京非國(guó)企背景開發(fā)商附屬公司物業(yè)管理市場(chǎng)中排名第九，市場(chǎng)份額約為0.7%。

2016年至2019年，燁星集團(tuán)財(cái)報(bào)中呈現(xiàn)轉(zhuǎn)向之勢(shì)。招股書顯示，燁星集團(tuán)2018年年度營(yíng)收為2.51億元，同比增長(zhǎng)31.12%，2017年年度為1.92億元，同比增長(zhǎng)64.42%，增長(zhǎng)速度減半。最新數(shù)據(jù)截止至2019年4月30日，4個(gè)月內(nèi)營(yíng)收為0.86億元，同比增長(zhǎng)10.37%，增速明顯放緩。

圖一 來(lái)源：燁星集團(tuán)招股書

凈利潤(rùn)方面，2016年、2017年、2018年年度凈利潤(rùn)分別為0.18億元、0.36億元、0.37億元，2017年同比增長(zhǎng)102.67%，2018年同比增長(zhǎng)4.63%，增長(zhǎng)速度驟然下降98.04%。截至4月30日止4個(gè)月，2018年、2019年凈利潤(rùn)分別為0.13億元、0.11億元，同比下滑17.16%。

圖二 來(lái)源：燁星集團(tuán)招股書

現(xiàn)金流方面，2016年至2018年年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額分別為4672.4萬(wàn)元、4182.9萬(wàn)元、-90萬(wàn)元，從小幅度減少至18年銳減4272.9萬(wàn)元， 18年轉(zhuǎn)為負(fù)值。截止至4月30日為止四個(gè)月，2018年、2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額分別為-5016.7萬(wàn)元、-646.6萬(wàn)元。同時(shí)其投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額和融資活動(dòng)產(chǎn)生凈額波動(dòng)較大，在正值與負(fù)值間呈波浪式變化。

業(yè)務(wù)收益地區(qū)集中，成本逐年升高

圖三 來(lái)源：燁星集團(tuán)招股書

燁星集團(tuán)位于北京，故其業(yè)務(wù)也以北京為中心擴(kuò)散，目前大部分業(yè)務(wù)集中于京津冀。招股書顯示，在2016年年度、2017年年度、2018年年度及2019年截至4月30日4個(gè)月京津冀地區(qū)的收益分別占總收益約94.5%、91.2%、87.6%及87.0%，均位于85%以上。

圖四 來(lái)源：燁星集團(tuán)招股書

其中，收益占比最大業(yè)務(wù)為物業(yè)管理服務(wù)，大部分物業(yè)管理服務(wù)收益來(lái)自京津冀地區(qū)，分別占物業(yè)管理服務(wù)總收益約96.1%、93.7%、90.9%及90.2%。

成本方面，逐年升高的成本讓燁星集團(tuán)承擔(dān)不小的壓力，更何況公司業(yè)務(wù)集中地區(qū)為發(fā)展水平較高的城市。

圖五 來(lái)源：燁星集團(tuán)招股書

由于物業(yè)管理行業(yè)為勞動(dòng)密集型服務(wù)業(yè)，充足的低成本勞動(dòng)力供應(yīng)對(duì)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。但由于計(jì)劃生育等因素影響，讓勞動(dòng)力來(lái)源持續(xù)下降，供不應(yīng)求讓公司勞動(dòng)力成本大幅上漲。截止至2018年，北京、天津、河北及海南的最低工資分別達(dá)到2120元、2050元、1380元及1520元。四個(gè)地區(qū)的復(fù)合年增長(zhǎng)率分別為8%、5.1%、3.3%和11.9%，過(guò)去五年中北京和海南的增長(zhǎng)率最高，而最低工資標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)較高的地區(qū)為北京和天津。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。