原標題：中期財務似“貧血”依米康上半年扣非凈利潤業(yè)績下滑88%

作者：蔚芮

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

7月30日，依米康（300249.SZ）交出了2019年的中期財務報告。然而這份財務報告卻十分難看。

依米康是國家級高新技術企業(yè)及四川省技術創(chuàng)新示范企業(yè)，公司在信息數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)中心基礎設施全生命周期服務行業(yè)擁有先進的技術,并在醫(yī)療健康及環(huán)保治理三大領域為用戶提供整體解決方案。

主營業(yè)務毛利率下滑扣非凈利潤下滑88%

資料來源：依米康2019年中期財報

依米康的2019年中期財報顯示，2019年上半年，依米康實現(xiàn)營業(yè)收入5.29億元，同比下降了2.40%；實現(xiàn)凈利潤0.057億元，同比下降85.17%；扣非凈利潤為0.038億元，同比下降88.54%。

如此大的下滑跟依米康的主營業(yè)務有很大的關系。

依米康目前的主營業(yè)務涉及信息數(shù)據(jù)、醫(yī)療健康、環(huán)保治理三大產(chǎn)業(yè)。在2019年上半年，信息數(shù)據(jù)領域?qū)崿F(xiàn)營收3.98億元，同比增長5.07%，占到了2019年上半年營業(yè)收入的75%，毛利率為30.42%，同比下降了0.81%；醫(yī)療健康領域?qū)崿F(xiàn)營收0.24億元，同比下降55.27%；毛利率為17.50%，同比增長0.10%；環(huán)保領域?qū)崿F(xiàn)營收1.01億元，同比下降2.71%，毛利率為16.03%，同比下降5.17%。

介于依米康2019年上半年扣非凈利潤如此大的下滑，GPLP犀牛財經(jīng)以投資者的身份向其證券事務代表詢問了原因。

證券事務代表回復GPLP犀牛財經(jīng)，公司上半年業(yè)績出現(xiàn)如此大的下滑，和公司開展的相關業(yè)務有關，公司前期投入較大和醫(yī)療領域產(chǎn)生的收入在報告期內(nèi)沒有進行確認，在信息數(shù)據(jù)領域訂單情況雖然很穩(wěn)定，但是同比去年略微下滑，并且不斷開展業(yè)務，使得依米康上半年的銷售費用以及管理費用有所增加。

運營效率或出現(xiàn)風險

而依米康業(yè)績出現(xiàn)大幅度下滑其實在2018年的年報中就有所表現(xiàn)了，2018年的年報也被看作是其業(yè)績的分水嶺。2018年依米康實現(xiàn)營業(yè)收入13.71億元，同比增長9.95%，而在此之前，依米康的營業(yè)收入的增長幅度都是兩位數(shù)；2018年凈利潤為0.38億元，同比下滑了57.91%，扣非凈利潤為0.24億元。同比下滑了69.46%，從2014-2018年間，依米康的業(yè)績首次出現(xiàn)下滑。

2018年度，依米康的應收賬款高達11.87億元，占到了流動資產(chǎn)的55.31%，與2014年相比，依米康的應收賬款增長了接近1倍。進入2019年，依米康的中期財報顯示，2019年上半年，應收賬款為12.39億元，同比增長了18.68%，12.39億元的應收賬款是依米康上半年營業(yè)收入的2倍多，占總資產(chǎn)比例為42.99%，同時還超過了依米康的凈資產(chǎn)。按照單季度來看，2019年第一季度，依米康的應收賬款為11.48億元，第二季度又增加了1.11億元。

值得一提的是，依米康2019年上半年12.39億元的應收賬款，其中13.05%計提了壞賬準備，金額達到了1.86億元。按欠款方歸集的年末余額前五名應收賬款匯總金額5.54億元，占應收賬款年末余額合計數(shù)的比例38.88%。從賬齡來看，依米康應收賬款的賬齡主要集中在四年內(nèi)。

不過依米康并未披露大額應收賬款的具體對象。僅是從單項計提壞賬準備來看，不乏多個計提比例達到50%的客戶。

應收賬款總額較大降低了依米康的資金周轉(zhuǎn)速度同時增加運營效率的風險。2019年上半年，依米康的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-1.49億元，同比下降了200%之多。按照單季度來看，2019年第一季度的經(jīng)營活動現(xiàn)金流為-0.94億元，第二季度為-0.55億元，并且第二季度同比下降了400%之多。

另外一個是依米康的貨幣資金，半年期末的余額為1.30億元。這較期初的3.47億元減少了2個多億。

不僅如此，依米康的資產(chǎn)負債率也是一直高居不下。

從2016年，依米康的資產(chǎn)負債率就一直在50%之上，2017-2018年，依米康的資產(chǎn)負債率增長到了60%以上。2019年上半年，依米康的資產(chǎn)負債率依舊高居在60%以上，高于同行業(yè)平均水平。按季度來看，依米康第二季度的資產(chǎn)負債比竟然高達90%，償債能力明顯承壓。

而針對依米康的高資產(chǎn)負債率，依米康的證券事務代表回復GPLP犀牛財經(jīng)稱，對于第二季度高達90%的資產(chǎn)負債率并不是很知情，不過對于依米康資產(chǎn)負債在60%以上，證券事務代表稱，目前確實債務占比在60%左右，但是目前公司的償債能力沒有出現(xiàn)太大問題。

不過GPLP犀牛財經(jīng)觀察依米康的股東結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，公募基金等為代表的機構(gòu)似乎也并不看好依米康。2019年一季報和中報，依米康的前十大流通股東中公募基金、社?；鹨呀?jīng)不見了。

對于是否中期分紅，證券事務代表對GPLP犀牛財經(jīng)表示由于中期業(yè)績表現(xiàn)不佳，暫無分紅方案。不過，目前來看，依米康業(yè)績確實走下坡路，如何扭轉(zhuǎn)成為其將要面對的問題。

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