原標(biāo)題：救得了嗎？赴美上市能否拉玖富集團一把？

作者：七聲

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

近日，玖富數(shù)科集團（9F Inc.）（以下簡稱：玖富集團）向美國證券交易委員會（SEC）提交了招股說明書。

招股書顯示，玖富集團在紐交所或納斯達克申請ADS上市，代碼為：JFG，計劃最高募資1.5億美元。據(jù)了解，此次玖富集團IPO的承銷商分別為瑞士信貸、海通國際和玖富證券。

玖富集團成立于2006年，旗下?lián)碛袛?shù)字科技、數(shù)字賬戶、數(shù)字普惠、數(shù)字財富、數(shù)字國際五大業(yè)務(wù)板塊。

一季度貸款余額超550億

招股書顯示，2016-2018年，玖富集團凈收入為22.61億元，67.42億元和55.57億元，凈利潤分別為1.62億元，7.24億元和19.75億元。截止到2019年第一季度，玖富集團凈收入達12.04億元，凈利潤達5.27億元。

資料來源：玖富集團招股書

僅從凈收入和凈利潤上看，玖富集團成績依舊亮眼。然而招股書顯示，2016-2018年，玖富集團貸款余額分別為154億元、457億元、520億元，2017年、2018年同比增長幅度分別196.75%、13.79%，貸款余額增長速度雖然有所放緩，但是數(shù)額依舊巨大。2019年第一季度玖富集團貸款余額更是增加到了553億元。

雖說貸款余額的增加在一定程度上說明公司規(guī)模之大，但公司同樣會承受更高的流動性風(fēng)險。一旦無法如期的收回借款，那平臺對投資人的兌換壓力就會增加，久而久之，有可能造成崩盤。

資料來源：玖富集團招股書

活躍用戶和投資人雙連降超三成，國內(nèi)不好“混”了？

目前為止，玖富集團的主要收入來源于網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)，2016-2018年，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)帶來的收入分別為21.99億元、65.3億元、53.28億元，分別占總收入的97.28%、96.85%、95.89%。2019年第一季度網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)帶來的收入是10.43億元，占總收入的86.67%。

資料來源：玖富集團招股書

玖富集團也在招股書中披露，中國的法律法規(guī)正在發(fā)展和變化，公司的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品可能需要繼續(xù)進行修改以確保完全合法合規(guī)，在這期間公司的任何業(yè)務(wù)被視為違法違規(guī)都將對公司運營產(chǎn)生巨大影響，財務(wù)風(fēng)險也會因此增加。

與此同時，如果玖富集團未能通過合規(guī)檢查并完成在線貸款信息中介服務(wù)的備案，可能會被迫終止在線貸款信息中介服務(wù)，這將會對玖富集團的財務(wù)狀況帶來重大不利影響。

另外，隨著國內(nèi)監(jiān)管部門對P2P平臺的業(yè)務(wù)規(guī)模以及用戶數(shù)量等進行了更加嚴格的管制，而且玖富集團此前多次曝出有關(guān)未經(jīng)當(dāng)事人允許增加借款利息的負面報道，玖富集團的活躍用戶數(shù)量等指標(biāo)都由不同程度的下滑。

資料來源：玖富集團招股書

根據(jù)招股書，2016-2018年，玖富集團的活躍借貸人數(shù)量分別為130萬人、360萬人和230萬人，2017、2018年分別同比下降了171.5%和36.3%。2019年第一季度，活躍借貸人數(shù)量繼續(xù)下降為60萬人，同比下降40%。同時活躍用戶數(shù)量和活躍投資人數(shù)量也迎來了雙連降，2019年第一季度活躍用戶數(shù)量為90萬人，活躍投資人數(shù)量為30萬人，分別同比下降了37.3%和31.3%。

國內(nèi)消費金融行業(yè)已經(jīng)發(fā)展至紅海階段，各個平臺廝殺將會更加慘烈，再者，國內(nèi)政策監(jiān)管力度仍在不斷加強，行業(yè)前途未卜。玖富選擇此時赴美上市能否改變自身困境完成突圍，仍需市場考察。

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