原標題：掛公積金名干小貸活 51公積金管家港股IPO被“失效”

作者：十月

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

如果說“生活就像一盒巧克力，你永遠不知道下一顆是什么味道?！蹦敲磳τ谏暾埜酃蒊PO已達半年的煎餅網(wǎng)絡來說，這塊巧克力的滋味略微苦澀了些。

2019年1月4日，煎餅網(wǎng)絡信心滿滿地向港交所遞交了IPO上市申請。時隔半年，2019年7月，掛在港交所積灰的IPO招股書已然處于失效狀態(tài)。

雖然煎餅網(wǎng)絡表示公司上市進程未停止，此次申請資料失效不會影響上市計劃，但其中難免失望辛酸。

而上市之路為什么會出現(xiàn)這種小插曲？

51公積金又存在什么問題？

公積金變小貸

51公積金實體公司煎餅網(wǎng)絡成立于2014年，專注于為客戶提供線上住房公積金綜合服務，是身處在線消費金融市場的領先金融科技服務商。五年來，煎餅網(wǎng)絡與眾多銀行和消金建立了穩(wěn)固的合作關系。2018年，煎餅網(wǎng)絡獲得中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)全國總決賽二等獎。

煎餅網(wǎng)絡言傳身教地告訴我們：賣煎餅的不一定是煎餅俠，意指公積金的煎餅網(wǎng)絡也可能做小貸。

51公積金管家以公積金查詢業(yè)務起家。隨著其客戶群體的擴大，51公積金管家把目光轉向了藍海領域消費金融市場，并隨之開始將業(yè)務重點從公積金查詢遷移至小額網(wǎng)貸。

來源：51公積金招股書

轉型后，51公積金的小額網(wǎng)貸業(yè)務規(guī)模便一發(fā)不可收拾。據(jù)招股書顯示，2016年、2017年年度其貸款促成服務收益為1800.3萬元、8857.3萬元，同比增長近4倍，報告期內分別占當年收益總額的74.3%、79.5%。截止至9月30日，2017年、2018年貸款促成服務收益為6664.1萬元、7317.3萬元，增長速度放緩，同比增長9.8%。

質疑層出不窮

小額網(wǎng)貸業(yè)務盈利數(shù)據(jù)一片向好的同時，問題也接踵而至。

2018年以來P2P的大規(guī)模爆雷引起了監(jiān)管部門的重視，有關監(jiān)管部門隨即對互聯(lián)網(wǎng)金融施行嚴管嚴治的方針。作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一份子，51公積金也被列為整改對象。2018年1月，51公積金接到了杭州西湖區(qū)金融辦的整改通知，要求其加強反欺詐措施，根據(jù)投資者自身情況分級管理，對投資者做清晰的投資風險提示等合規(guī)性整改。

招股書顯示，51公積金未能“持證上崗”。網(wǎng)貸公司從事業(yè)務的基礎證件之一EDI（在線數(shù)據(jù)與交易處理許可證），51公積金并未持有，也未按規(guī)定完成登記。

此外，51公積金的網(wǎng)貸業(yè)務也存在著網(wǎng)貸公司的通病，高利率、高服務費、暴力催收、惡意騷擾等問題時有發(fā)生。如51公積金平臺上的網(wǎng)貸機構一錯再錯，51公積金也將受牽連，甚至導致口碑一落千丈。

網(wǎng)貸業(yè)務存在缺陷的同時，51公積金的本職業(yè)務也備受質疑。

公積金涉及管理部門和用戶個人，所需求的信息也要通過這兩方同意。而根據(jù)公開資料，51公積金并未取得任何地方政府的公積金管理部門的相關授權。那么51公積金所掌握的中國公積金賬戶數(shù)據(jù)和相關信息究竟從何而來？

像大多數(shù)APP一樣，51公積金需要用戶提供身份證號等私密信息，從而順藤摸瓜，獲取各地公積金系統(tǒng)查詢公積金繳納明細。

這種未明確告知用戶的行為很可能會讓51公積金冠上非法獲取公民個人信息的帽子。

投資現(xiàn)金流負增長

51公積金的招股書顯示其經(jīng)營業(yè)績大好，但仍有一點美中不足之處。

2016年、2017年，51公積金投資活動所用現(xiàn)金流量凈額分別為-21.9萬元、-584.6萬元，現(xiàn)金流持續(xù)為負，2017年現(xiàn)金流量凈額竟是2016年的26.69倍。截止至2018年9月30日，2017年、2018年投資活動所用現(xiàn)金流量凈額分別為-401萬元、-2280.9萬元，現(xiàn)金流量負值大幅擴大。

對此，51公積金稱，2018年投資活動現(xiàn)金流量為負的原因是，向一名獨立第三方Zhejiang Zhongma Technology Co. Ltd.提供了2.47億元貸款。2016年、2017年主要花費于物業(yè)、廠房和設備，2017年還向行政總裁陳蓓珍女士貸款0.15億元，以上貸款均已償還。

不忘初心，方能始終。此次暫停港股IPO，51公積金將以何種姿態(tài)歸來？且待下回分解。

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