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    貴州百靈陷僵局:應(yīng)收賬款 股東股權(quán)質(zhì)押出“雙高”

    原標(biāo)題:貴州百靈陷僵局:應(yīng)收賬款 股東股權(quán)質(zhì)押出“雙高”

    作者:蔚芮

    編輯:遠(yuǎn)風(fēng)

    審校:一條輝

    來源:GPLP犀牛財(cái)經(jīng)(ID:gplpcn)

    “苗藥第一股”貴州百靈(002424.SZ)最近陷入了僵局,應(yīng)收賬款逐年增多,現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值,這也引起了管理層的注意。6月21日,貴州百靈回復(fù)了深交所的相關(guān)問詢。

    營收和現(xiàn)金流趨勢背離,應(yīng)收賬款劇增

    資料來源:貴州百靈2018年年報(bào)

    貴州百靈2018年年報(bào)顯示,該公司營業(yè)收入為31.37億元,同比增長21.03%;凈利潤為5.63億元,同比增長7.05%;扣非凈利潤為5.55億元,同比增長11.56%。

    貴州百靈的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看,該公司處在盈利的的狀態(tài),業(yè)績也不錯(cuò),但資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)了不合理的情況。

    經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)值,高達(dá)1.57億元,較上年同期減少248.57%,這與營業(yè)收入增長的趨勢出現(xiàn)了背離。

    貴州百靈稱,這是因?yàn)殇N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增幅較小、 原材料價(jià)格上漲、職工現(xiàn)金支出和稅費(fèi)增加等原因?qū)е碌摹?/p>

    資料來源:貴州百靈2018年年報(bào)

    另一方面,貴州百靈2018年應(yīng)收賬款15.90億元,同比增長了65.80%,且2018年應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比達(dá)到了五成,如此高的比例著實(shí)讓投資人憂心。

    GPLP犀牛財(cái)經(jīng)通過貴州百靈4年數(shù)據(jù)的對比發(fā)現(xiàn),應(yīng)收賬款的增長速度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過營業(yè)收入的增長速度,而應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重更是逐年攀升。

    應(yīng)收賬款的增長速度已經(jīng)明顯碾壓了營業(yè)收入和凈利潤,尤其是應(yīng)收賬款比重逐年上升,將直接影響公司的資金周轉(zhuǎn)。在對深交所的回應(yīng)中,貴州百靈稱因“銷售下沉及受兩票制”所致,基層醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)和下游一級商業(yè)公司的回款能力差,導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)天數(shù)增加。

    貴州百靈2018年應(yīng)收賬款的期后回收占比不及一半,并非其聲稱的“期后回款較好”。根據(jù)貴州百靈的數(shù)據(jù),截至 2019 年 6 月 16 日,公司客戶以現(xiàn)金或銀行承兌匯票等方式期后回款共計(jì) 76,513.39 萬元,占 2018 年 12 月 31 日應(yīng)收賬款余額的 44.07%。

    實(shí)控人股權(quán)權(quán)質(zhì)押超九成,套現(xiàn)資金投向房地產(chǎn)

    資料來源:同花順

    作為公司的董事長及實(shí)際控制人姜偉持有7.54億股,占總股本的53.46%,其85.81%處于質(zhì)押狀態(tài);姜偉的一致行動人姜勇持有1.56億股,占總股本的11.05%,股權(quán)質(zhì)押率為96%。二者合計(jì)的股權(quán)質(zhì)押率超過90%。占公司總股本64.51%。

    在其公告中顯示,控股股東及其一致行動人以股票質(zhì)押所獲資金全部用于姜偉先生家族非上市公司企業(yè)的補(bǔ)充流動資金及投資等,投資產(chǎn)業(yè)包括:文旅產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)等。

    然而GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解到,近年來,國家對于文化產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)的態(tài)度一直是處于一個(gè)調(diào)整狀態(tài),中小地產(chǎn)商經(jīng)營十分困難,特別是融資方面。超過90%的股權(quán)質(zhì)押率顯然是個(gè)隱患。一旦出現(xiàn)平倉的風(fēng)險(xiǎn),很可能影響貴州百靈的經(jīng)營。

    貴州百靈在A股市場已經(jīng)走過了九度春秋,一路走來其早已“疲憊不堪”,也是時(shí)候認(rèn)真修補(bǔ)自己的創(chuàng)傷。

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    2019-06-25
    貴州百靈陷僵局:應(yīng)收賬款 股東股權(quán)質(zhì)押出“雙高”
    GPLP犀牛財(cái)經(jīng)通過貴州百靈4年數(shù)據(jù)的對比發(fā)現(xiàn),應(yīng)收賬款的增長速度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過營業(yè)收入的增長速度,而應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重更是逐年攀升。

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